Movimento do Preço do Chumbo Antes do Feriado Foi Menos Influenciado por Fundamentos, Foco em Perturbações no Mercado Exterior [Atas da Reunião Matinal do Chumbo da SMM]

Futuros:

Na sessão overnight, o chumbo da LME abriu a US$ 1.974/t, atingiu uma máxima de US$ 1.981,5/t durante o pregão asiático antes de oscilar em baixa; sondou uma mínima de US$ 1.960,5/t durante o pregão europeu, depois subiu no final do pregão para fechar a US$ 1.977,5/t.

Na sessão overnight, o contrato mais negociado de chumbo da SHFE 2603 abriu a 16.660 iuanes/t, atingiu uma mínima de 16.635 iuanes/t no início da sessão antes de oscilar em alta para uma máxima de 16.750 iuanes/t, e finalmente fechou a 16.705 iuanes/t, alta de 0,24%, formando um pequeno candlestick altista.

No frente macroeconômico:

CME Group: Planeja lançar futuros de ações individuais neste verão. Fed dos EUA—①Hammack: Perspectiva econômica é positiva, inflação permanece alta, não há necessidade urgente de cortes de juros este ano. ②Logan: Adota uma postura "cautelosamente otimista" sobre a eficácia da política de juros atual, mais preocupada com a inflação. Vendas no varejo dos EUA em dezembro registraram 0% mensal, abaixo da previsão mediana de 0,4%, valor anterior 0,60%. De acordo com a Câmara de Comércio UE-China, a Comissão Europeia aceitou os compromissos de preço da Volkswagen para veículos elétricos puros fabricados na China. Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma da China (CNDR) emitiu opiniões de implementação sobre acelerar a promoção e aplicação de inteligência artificial no setor de licitações. Li Qiang: Desenvolver racionalmente os recursos de terras raras, promover ativamente avanços em tecnologias-chave centrais. O banco central divulgou o Relatório de Execução da Política Monetária da China do 4T de 2025: Continuar a implementar política monetária adequadamente acomodatícia.

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As cargas em circulação no mercado eram limitadas em Jiangsu, Zhejiang e Xangai, somado à maioria das logísticas estarem suspensas, o entusiasmo de cotações dos fornecedores diminuiu significativamente, com poucos cotando seguindo o mercado, principalmente cargas retiradas diretamente do local de produção. Cotações para cargas de chumbo primário de origem mainstream retiradas do local de produção contra a média do preço do chumbo #1 da SMM estavam em descontos de 30 iuanes/t a prêmios de 50 iuanes/t ex-fábrica. No lado do chumbo secundário, as fundições aguardavam o feriado, as cotações eram escassas, algumas cotações de chumbo refinado secundário contra a média do preço do chumbo #1 da SSM estavam em torno da paridade ex-fábrica. Além disso, a maioria das empresas downstream havia paralisado a produção, algumas empresas em operação também estavam na fase final, a procura por pedidos à vista basicamente parou, e as transações eram raras no mercado à vista.

Inventário: Em 10 de fevereiro, o estoque de chumbo na LME manteve-se estável em relação ao dia anterior, em 232.750 toneladas. Até 9 de fevereiro, o estoque social de lingotes de chumbo da SMM em cinco regiões subiu para o maior nível em cinco meses.

Previsão do preço do chumbo para hoje:

Empresas em toda a cadeia industrial do chumbo entraram sucessivamente no período de feriado, e a atividade de negociação diminuiu significativamente. A maioria dos fornecedores de chumbo primário concluiu a liquidação de estoques na semana passada, e as cotações de pedidos à vista eram escassas; muitas fundições de chumbo secundário estavam de férias e relutantes em vender a preços baixos, com a maioria das empresas suspendendo as cotações. As empresas a jusante geralmente entraram na fase final de fim de ano, as metas de estocagem foram concluídas e a disposição para consultas era baixa. Além disso, com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, a logística e o transporte tornaram-se mais restritos, e o mercado à vista apresenta atividade comercial reduzida. No geral, o impacto dos fundamentos nas tendências do preço do chumbo antes do feriado enfraqueceu, com a atenção voltando-se para as flutuações nos mercados internacionais que podem afetar os preços do chumbo.

Declaração sobre a fonte dos dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, os demais dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM, sendo apenas para referência e não constituindo recomendações de decisão.