Fim da Greve na Mina de Cobre Chilena, Cobre da LME e da SHFE Recuam em Sincronia durante a Noite [Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM]

Segunda-feira, 9 de fevereiro de 2026
Futuros: Na sexta-feira à noite, o cobre na LME abriu a US$ 12.857,5/tonelada, oscilou para baixo inicialmente, atingindo uma mínima de US$ 12.817/tonelada, depois flutuou para cima, com o centro dos preços do cobre subindo gradualmente até atingir uma máxima de US$ 13.065/tonelada, antes de se consolidar e fechar finalmente a US$ 13.060/tonelada, um ganho de 1,59%. O volume de negócios atingiu 25.600 lotes, e o open interest alcançou 325.000 lotes, com o desempenho geral indicando que os compradores estão aumentando posições. Na sexta-feira à noite, o contrato mais negociado de cobre na SHFE 2603 abriu a 101.000 iuanes/tonelada, oscilou para baixo inicialmente, tocando uma mínima de 100.340 iuanes/tonelada, depois o centro dos preços do cobre subiu em linha reta até atingir uma máxima de 101.820 iuanes/tonelada, antes de flutuar em um intervalo limitado e fechar finalmente a 101.490 iuanes/tonelada, um ganho de 1,49%. O volume de negócios atingiu 79.400 lotes, e o open interest alcançou 170.000 lotes, com o desempenho geral indicando que os vendedores estão fechando posições.
[Atas da Conferência Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 6 de fevereiro, a gigante mineira canadense Capstone Copper declarou que o maior sindicato em sua mina de cobre e ouro Mantoverde, no Chile, aprovou um novo contrato de trabalho de três anos, encerrando a greve iniciada em 2 de janeiro e abrindo caminho para o retorno à produção normal. Anteriormente afetada pela greve, a produção da mina caiu uma vez para cerca de 55% dos níveis normais.
À vista:
(1) Xangai: Durante a sessão da manhã de 6 de fevereiro, o contrato de cobre da SHFE 2602 apresentou um formato em V, abrindo a 99.540 iuanes/tonelada. Após a abertura, os preços mantiveram uma queda, sondando uma mínima de 97.960 iuanes/tonelada, depois se recuperaram ligeiramente, tocando uma máxima de 100.840 iuanes/tonelada, seguido por um ligeiro recuo e flutuação entre 99.730 iuanes/tonelada e 100.510 iuanes/tonelada. No fechamento, o preço estava em 99.900 iuanes/tonelada. O spread a termo (Contango) entre os contratos do mês atual e do próximo mês variou entre 190 iuanes/tonelada e 390 iuanes/tonelada. A margem de lucro de importação para o cobre do mês atual na SHFE variou entre uma perda de 260 iuanes/tonelada e 460 iuanes/tonelada. Perspectivas para hoje: o declínio intradiário dos preços do cobre estimulou efetivamente a recomposição de estoques a jusante, combinado com a liberação concentrada da demanda de estocagem de sexta-feira. No contexto de uma oferta circulante continuamente apertada, isso empurrou os preços à vista de um desconto para um prêmio, com o sentimento dos fornecedores de manter os preços firmes se fortalecendo significativamente. Além disso, espera-se que algumas cargas bloqueadas por relação de preço do período anterior, quando a janela de importação estava aberta, cheguem gradualmente, possivelmente aumentando a oferta no curto prazo. Enquanto isso, as empresas a jusante estão gradualmente entrando no ritmo de feriado, com a maioria das empresas de primeira linha tendo praticamente concluído a estocagem pré-feriado, portanto, espera-se que a demanda real de procurement gradualmente enfraqueça.
(2) Cantão: Em 6 de fevereiro, o cátodo de cobre #1 no mercado spot de Cantão estava com desconto de 110 yuans/tonelada a 0 yuans/tonelada em relação ao contrato do mês corrente, com desconto médio de 55 yuans/tonelada, alta de 30 yuans/tonelada em relação ao dia anterior; o cobre SX-EW foi cotado com desconto de 190 yuans/tonelada a 150 yuans/tonelada, com desconto médio de 170 yuans/tonelada, alta de 60 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 em Cantão foi de 98.950 yuans/tonelada, queda de 2.615 yuans/tonelada em relação ao dia anterior; o preço médio do cobre SX-EW foi de 98.835 yuans/tonelada, queda de 2.585 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. No geral, os preços continuamente mais baixos do cobre melhoraram as negociações no mercado, e os prêmios no spot aumentaram por quatro dias consecutivos.
(3) Cobre importado: Os preços com warrant foram de US$ 28-46/tonelada em 6 de fevereiro, QP fevereiro, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior; os preços com conhecimento de embarque (B/L) foram de US$ 36-52/tonelada, QP março, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior; o cobre EQ (CIF B/L) foi cotado a US$ 12-24/tonelada, QP março, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior. As cotações referiam-se a cargas com chegada prevista para meados de fevereiro.
(4) Cobre secundário: O preço de fechamento do futuro foi de 99.900 yuans/tonelada às 11h30 de 6 de fevereiro, queda de 1.200 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Os prêmios/descontos médios no spot foram de 40 yuans/tonelada, alta de 110 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Os preços do cobre sucata caíram 1.000 yuans/tonelada em relação ao mês anterior em 6 de fevereiro. O preço do cobre bruto luminoso em Cantão foi de 88.000-88.200 yuans/tonelada, queda de 1.000 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e o cobre sucata foi de 3.127 yuans/tonelada, alta de 9 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 890 yuans/tonelada. De acordo com uma pesquisa da SMM, na última semana antes do Ano Novo Chinês, os comerciantes de cobre sucata e as empresas de barras de cobre secundário já haviam iniciado férias, e esperava-se que as transações no mercado fossem mínimas.
Preço: Na perspectiva macro, o índice do dólar norte-americano recuou das máximas, enquanto riscos geopolíticos persistentes, como o impasse nas negociações entre EUA e Irã e a escalada do confronto militar, forneceram suporte para os preços do cobre. No lado da oferta, o aumento das chegadas de cargas domésticas, combinado com a fraca demanda downstream, resultou em um panorama de oferta de mercado relativamente folgado. No lado da demanda, a disposição de compra downstream diminuiu com a aproximação do Ano Novo Chinês. No geral, esperava-se que os preços do cobre se mantivessem firmes hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]