Antes do feriado, é improvável que a cadeia do aço veja um mercado orientado por tendências [Relatório Semanal da Cadeia Industrial do Aço da SMM].

Previsão para a Próxima Semana: Mercado Sem Tendência para Metais Ferrosos Antes do Feriado

Esta semana, os metais ferrosos oscilaram com fraqueza. No meio da semana, carvão metalúrgico e coque registraram uma alta temporária. No início da semana, os mercados financeiros sofreram flutuações severas, levando a um sentimento pessimista na cadeia de metais ferrosos, com futuros recuando; no meio da semana, devido ao corte de cotas de produção de coque pela Indonésia, carvão metalúrgico e coque lideraram os ganhos, mas o impacto foi mais significativo no carvão térmico, enquanto o carvão metalúrgico seguiu principalmente o movimento por sentimento, com sustentabilidade limitada; no final da semana, o aço acabado continuou sua acumulação sazonal de estoques e, ao mesmo tempo, o suporte da matéria-prima enfraqueceu, fazendo com que a cadeia de metais ferrosos recuasse coletivamente. No mercado à vista, com a aproximação do longo feriado do Ano Novo Chinês, as atividades de compra do mercado desaceleraram ainda mais, com apenas uma pequena quantidade de compras just-in-time a preços mais baixos pelos usuários finais.

No curto prazo, de acordo com pesquisa da SMM, a produção diária média de ferro-gusa aumentou 21 mil t em relação à semana anterior esta semana, mas as siderúrgicas basicamente completaram sua recomposição pré-feriado, oferecendo suporte limitado da matéria-prima; em relação ao aço, com a demanda terminal entrando gradualmente em estado de feriado, o desequilíbrio oferta-demanda continua a se acumular, e na próxima semana a demanda enfraquecerá ainda mais, acelerando o ritmo de acumulação de estoques. No geral, os impulsores atuais para a cadeia de metais ferrosos são limitados, e antes do feriado ela continuará a seguir o sentimento do capital, mantendo um movimento lateral.

Minério de Ferro: Estocagem Pré-Feriado Termina, Preços do Minério Importado Devem Continuar se Consolidando em Baixas na Próxima Semana

Esta semana, os preços do minério de ferro continuaram em tendência de baixa, com os futuros atingindo o fundo. Para cargas à vista nos portos, limitadas por altos estoques e baixa demanda, os preços à vista também ficaram sem suporte, com o preço médio semanal do finos PB nos portos de Shandong caindo 8 yuan/t em relação à semana anterior, e o mercado geral permanecendo em marasmo. Olhando para o mercado de minério importado na próxima semana, no lado da demanda, algumas siderúrgicas ainda têm planos de retomar a produção, e a produção de ferro-gusa deve continuar a se recuperar levemente. No entanto, com a aproximação do Ano Novo Chinês, a recomposição de estoques das siderúrgicas terminou, e as transações de mercado estão fracas. Em termos de oferta, no fim de semana, um novo ciclone afetará as remessas dos portos australianos, e as remessas da Austrália devem cair na próxima semana. Além disso, afetadas pela diminuição das remessas em janeiro, as chegadas de minério de ferro em fevereiro também devem registrar uma ligeira redução. No entanto, dados os níveis atualmente altos de estoque, uma queda temporária na oferta oferece suporte limitado aos preços. Sob a influência combinada, a SMM espera que os preços do minério de ferro continuem oscilando no fundo na próxima semana.

Coque: Estrutura Oferta-Demanda Ligeiramente Mais Frouxa, Preços de Mercado Podem se Estabilizar na Próxima Semana

Em termos de oferta, as vendas de coque foram dificultadas, e a maioria das empresas ainda sofre pequenas perdas, levando a uma diminuição nos níveis operacionais e a uma redução na oferta de coque. No lado da demanda, houve um aumento em manutenções e cortes de produção nas siderúrgicas, e com os estoques de coque nas siderúrgicas em níveis relativamente altos, elas mantêm compras just-in-time de coque. Da perspectiva dos fundamentos da matéria-prima, com a aproximação do Ano Novo Chinês, o número de minas de carvão paradas continua a aumentar, apertando a oferta de carvão metalúrgico, e o entusiasmo de compra a jusante também diminuiu, com menos novos pedidos de carvão metalúrgico e sentimento de leilão online mais fraco. No entanto, a pressão de estoque de carvão metalúrgico nas minas de carvão é relativamente pequena, e há uma forte vontade de manter os preços firmes, então no curto prazo, os preços do carvão metalúrgico podem permanecer em marasmo. No geral, a estrutura oferta-demanda de coque parecia ligeiramente frouxa, e o mercado de coque deve operar com estabilidade na próxima semana.

Sucata de Aço: Paralisação da Produção no Ano Novo Chinês Afeta, Dinâmica Fraca de Oferta e Demanda Persiste

No lado da oferta, com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, as bases de processamento de sucata suspenderam sucessivamente as operações, com trabalhadores de reciclagem e processamento retornando mais cedo para casa, levando a uma redução notável na produção e circulação de sucata. No lado da demanda, as usinas de forno elétrico emitiram avisos de suspensão de compras de sucata durante o feriado, com janelas de aquisição fechando rapidamente, resultando em um declínio significativo na demanda por sucata. No geral, impulsionado pela onda de paralisação do feriado, as transações de mercado ficaram lentas, a liquidez geral caiu substancialmente, e o padrão fraco de oferta e demanda deve continuar, com os preços da sucata provavelmente flutuando dentro de uma faixa limitada.

Barras de Aço: Mercado Majoritariamente Semiestagnado, Flutuações de Preço Moderadas

Esta semana, os preços das barras de aço consolidaram-se principalmente com fraqueza, com a média nacional em 3.140 yuans/tonelada, uma queda de 16 yuans/tonelada em relação à semana anterior. No lado da oferta, algumas usinas de forno elétrico iniciaram manutenção anual esta semana, e outras agendarão gradualmente férias na próxima semana, com as taxas de operação devendo atingir o nível mais baixo do ano. Usinas de alto-forno recentemente tiveram margens de lucro em declínio, resultando em entusiasmo modesto para a produção de aço para construção; além disso, algumas usinas não realizaram estocagem de inverno, e o ferro-gusa foi desviado para chapas, levando a uma ligeira queda na produção esta semana. No entanto, algumas usinas devem retomar a produção após concluir a manutenção das linhas de laminação em fevereiro, e a produção média diária planejada de barras de aço deve aumentar. No lado da demanda, muitos mercados já estavam em estado semiferiado esta semana, com canteiros de obras majoritariamente parados. Entende-se que a maioria dos canteiros de obras downstream retomará os trabalhos após o Festival das Lanternas, e as compras normais geralmente começarão em março. No lado do estoque, tanto os inventários das usinas quanto os sociais estão em fase de acumulação sazonal, com a taxa de acúmulo ligeiramente maior em termos lunares em comparação anual. No entanto, considerando que a estocagem de inverno este ano ficou abaixo dos anos anteriores, a pressão de inventário pós-feriado é relativamente administrável. No geral, com o mercado entrando gradualmente no período de feriado, as flutuações de preço moderaram-se, e os preços devem manter-se basicamente nos níveis anteriores na próxima semana.

Chapas Laminadas a Quente: Sentimento de Remessa Piora com a Aproximação do Ano Novo Chinês, Preços Downstream de CLQ Esperados em Movimento Lateral

Esta semana, os futuros de HRC moveram-se lateralmente, com o contrato mais negociado a fechar em 3.251, uma queda de 0,43% no dia. Os preços no mercado à vista caíram 10-20 yuans/tonelada em relação à semana anterior; com a aproximação do Ano Novo Chinês, o sentimento de negociação enfraqueceu durante a semana, e as remessas totais foram fracas. Em termos de notícias, o principal impulsionador de alta para os preços de HRC esta semana veio do corte das quotas de produção de coque pela Indonésia, o que levou o coque a liderar os ganhos e subsequentemente elevou o sentimento em relação ao HRC, embora o impacto tenha sido claramente limitado e rapidamente se dissipou. Fundamentalmente, o impacto da manutenção no HRC esta semana foi de 274.500 toneladas, um aumento de 12.000 toneladas em relação à semana anterior, e espera-se que os preços flutuem dentro de um intervalo sem mudanças significativas antes do feriado. Entretanto, a procura de fim de ano por aço acabado para uso final enfraqueceu ainda mais, com a maioria dos projectos de engenharia a reduzirem e a pararem sucessivamente, os armazéns a fecharem maioritariamente por volta do Pequeno Ano Novo, e as remessas dos comerciantes a pararem gradualmente. Quanto ao desempenho dos stocks, embora o volume total tenha sido elevado em base anual, a taxa de acumulação alinhou-se com o padrão sazonal, e o lado dos custos também permaneceu maioritariamente deprimido com flutuações de curto prazo. Portanto, no geral, espera-se que os preços da bobina continuem a flutuar na próxima semana, com o contrato mais negociado a focar-se no intervalo de 3.220-3.300.

1. Para dados envolvidos no relatório, por favor faça login na base de dados da SMM (

2. Para mais conteúdos como informações sobre aço da SMM, relatórios de análise e bases de dados, por favor contacte Li Ping do Departamento de Negócios de Aço da SMM pelo número 021-51595782.

* As opiniões neste relatório baseiam-se em informações recolhidas do mercado e em avaliações abrangentes pela equipa de investigação da SMM. A informação fornecida no relatório é apenas para referência, e os investidores assumem os seus próprios riscos. Este relatório não constitui aconselhamento directo de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não o usar para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM. Adicionalmente, a SMM não é responsável por quaisquer perdas ou responsabilidades resultantes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões neste relatório.

A SMM reserva-se o direito de modificar e interpretar definitivamente os termos desta declaração.