[Análise Semanal da SMM sobre Platina e Paládio] Esta semana (2 a 6 de fevereiro), o contrato mais negociado de platina PT2606 abriu a 552,15 iuanes/g e encerrou a 506 iuanes/g, com queda de 151,3 iuanes/g em relação à semana anterior, representando uma perda de 23,02%; máxima semanal de 601,75 iuanes/g, mínima semanal de 465,6 iuanes/g. O contrato mais negociado de paládio PD2606 abriu a 414,05 iuanes/g e fechou a 410,5 iuanes/g, recuando 82 iuanes/g semanalmente, uma queda de 16,65%; máxima semanal de 462,95 iuanes/g, mínima semanal de 388,65 iuanes/g. Negociação de futuros: PT2606 registrou 105.410 lotes, volume financeiro de 57,216 bilhões de iuanes, posições em aberto de 21.442 lotes, redução de 5.540 lotes na semana. PD2606 registrou 54.056 lotes, volume financeiro de 23,249 bilhões de iuanes, posições em aberto de 8.062 lotes, queda de 72.512 lotes semanal.
Os principais impulsionadores recentes dos preços são a ligação com o setor de metais preciosos, a nomeação de Warsh como presidente do Fed, aumentos das margens cambiais e incertezas geopolíticas/políticas. As flutuações da platina e do paládio acompanham principalmente o sentimento dos metais preciosos, movendo-se quase em sincronia com a prata; choques macroeconômicos criam movimentos sincronizados entre Ag-Pt-Pd. A nomeação de Warsh desencadeou a forte correção do setor; embora sua postura hawkish anti-inflação e de "cortes de juros, redução do balanço, encolhimento do Fed" estejam parcialmente precificadas, o PPI americano superior ao esperado reacendeu preocupações sobre o suporte de médio e longo prazo para metais preciosos. A contração do balanço pode fortalecer o dólar americano e inverter a narrativa do ouro, pressionando o complexo para baixo. As estruturas de prazo do Pt-Pd doméstico e internacional divergem; os preços baixos pós-queda estimularam forte recompras por produtores nacionais de catalisadores automotivos, acentuando a curva. Trump planeja um "programa de estocagem" de US$ 12 bilhões para reservas estratégicas de minerais críticos, um prêmio de estocagem altista para Pt-Pd. No âmbito cambial, a CME elevou novamente as margens de futuros de ouro e prata—ouro para 9%, prata para 18%—vigentes a partir de 6 de fevereiro. Em termos de valuation, monitorar o índice do dólar americano, incluindo os pares EUR e JPY. Acompanhar a investigação antidumping/com direitos compensatórios dos EUA sobre paládio não trabalhado russo e os novos detalhes de gestão da LME.
No mercado à vista, a demanda especulativa arrefeceu devido às violentas oscilações dos futuros, enquanto a disposição de compra dos usuários finais aumentou com a queda dos preços; algumas empresas downstream compraram ativamente para recompor estoques, o fornecimento físico apertou e o volume total de negócios à vista manteve-se normal.
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