Fatores Macroeconômicos Pressionarão Preços do Alumínio Antes de Estabilizarem na Próxima Semana, Cotações no Curto Prazo Devem Consolidar com Volatilidade [Análise Semanal do Alumínio pela SMM]

Perspectiva Macro de 5 de fevereiro da SMM:

Perspectiva Macro: Influenciados pelo sentimento macro durante a semana, os preços das commodities em geral caíram primeiro e depois se estabilizaram. Em 30 de janeiro, Kevin Warsh foi nomeado presidente do Fed, provocando preocupações do mercado sobre um aperto da política monetária. O índice do dólar norte-americano se fortaleceu significativamente, puxando para baixo os preços de metais preciosos e metais não ferrosos. Em 2 de fevereiro, dados divulgados mostraram que o PMI de Manufatura dos EUA de janeiro retornou à zona de expansão, subindo para 52,6, muito acima da expectativa de 48,5; o índice do dólar continuou sua tendência de alta. Somado a exchanges aumentando coletivamente as margens, provocando liquidações forçadas, os metais preciosos despencaram pela segunda vez, reduzindo o apetite ao risco no setor de metais. Os comprados saíram em meio a um colapso de preços, e o contrato mais negociado de alumínio na SHFE chegou a cair o limite. Na parte final da semana, internamente, o banco central conduziu operações de recompra reversa para complementar a liquidez, aliviando o sentimento de pânico no mercado doméstico de commodities. Externamente, os EUA liberaram sinais de negociação, e as tensões de conflitos geopolíticos aliviaram um pouco, levando a uma estabilização no sentimento macro.

Fundamentais: No lado da oferta, a aceleração de novos projetos de alumínio domésticos e externos elevou a produção média diária. No lado da demanda, na frente de produção, com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, empresas de processamento downstream começaram sucessivamente as férias, levando a um declínio na taxa de operação e enfraquecimento da demanda; a proporção de alumínio líquido diminuiu 8,6 pontos percentuais em relação à semana anterior. Na frente comercial, após o preço absoluto do alumínio cair, o sentimento de alta dos traders apoiou um aumento nas aquisições, descontos à vista se estreitaram, e as transações mostraram sinais leves de recuperação. No entanto, a tendência de acumulação de estoque social persistiu, com o estoque na quinta-feira desta semana aumentando 54 mil toneladas em comparação com a quinta-feira passada. A pressão de estoque está gradualmente aumentando, e espera-se que o pico de estoque social após o feriado do Ano Novo Chinês atinja um novo alto em quase três anos.

No geral, sob a influência de ventos macro contrários anteriores, uma quantidade significativa de capital realizou lucros e saiu, levando a um recuo nos preços do alumínio e uma diminuição no interesse aberto. No entanto, como os metais preciosos não mostraram uma tendência de queda adicional, os preços do alumínio acompanharam e se estabilizaram. A curto prazo, espera-se que os preços do alumínio se consolidem. Prevê-se que o contrato de alumínio mais negociado na SHFE opere na faixa de 23.000 a 23.800 yuans por tonelada na próxima semana, enquanto o alumínio na LME deve negociar entre US$ 3.000 e US$ 3.120 por tonelada.

》Ordem para Visualizar os Preços Históricos de Metais à Vista da SMM