Contrato de Estanho da SHFE Cai 7% Hoje, Maré Macroeconômica Recuada e Impacto Feriado Limitam Recuperação Geral da Demanda [Análise do Meio-Dia do Estanho pela SMM]

Em 5 de fevereiro de 2026, o contrato de estanho mais negociado na SHFE, sn2603, registrou uma forte queda após oscilar pela manhã, encerrando o pregão da manhã a 365.070 yuans por tonelada, uma queda de 7,03%. Na LME, o contrato de estanho com vencimento em três meses também caiu, cotado temporariamente em US$ 45.855 por tonelada, uma queda de 5,18%.

Do ponto de vista fundamental, o sentimento do mercado permaneceu tenso, uma vez que os preços oscilaram em patamares elevados anteriormente; o forte recuo no início da semana estimulou o interesse nas transações, levando a uma recuperação na atividade do mercado, impulsionada principalmente por pedidos e gestão de estoques. No entanto, com a alta volatilidade do mercado e a falta de diretrizes claras, as empresas downstream acompanharam principalmente com pedidos pequenos e fracionados. Além disso, com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, a maioria das empresas downstream já entrou de férias antecipadamente, resultando em uma desaceleração no ritmo geral de produção e aquisições, e uma recuperação limitada na demanda.

No geral, o aumento anterior de preços impulsionado pelo sentimento macroeconômico desviou-se significativamente do suporte fundamental. À medida que os impulsionadores macroeconômicos perdem força, o setor de metais não ferrosos está geralmente sob pressão para corrigir. No contexto de demanda fraca e falta de suporte fundamental, espera-se que os preços do estanho permaneçam relativamente fracos no curto prazo.