2.5 Atas da Reunião Matinal da SMM
Futuros:Na sessão noturna de 4 de fevereiro, o contrato de alumínio 2603 da SHFE, mais negociado, abriu a 23.800 yuans/tonelada, subiu após a abertura, atingiu um máximo de 23.900 yuans/tonelada, depois recuou, tocou um mínimo de 23.625 yuans/tonelada e flutuou em consolidação até o fechamento, finalmente encerrando a 23.690 yuans/tonelada, queda de 1,11% em relação ao fechamento anterior. O quadro técnico de curto prazo mostrou um "rebote a partir das mínimas + reparação do momentum", mas a resistência das médias móveis e o volume insuficiente limitaram a altura do rebote. É necessário um rompimento acima de 24.000 yuans/tonelada para que o rebote continue; caso contrário, os preços podem flutuar novamente nas mínimas. Em termos de posições em aberto, as posições da sessão noturna foram de cerca de 217.000 lotes, queda de 7.603 lotes em relação à sessão diurna. A ligeira diminuição das posições indicou que alguns compradores realizaram lucros durante o rebote, e os fundos não entraram em larga escala, portanto a sustentabilidade do rebote precisa ser verificada. O alumínio da LME abriu a US$ 3.108,5/tonelada, atingiu um máximo de US$ 3.134/tonelada, um mínimo de US$ 3.050/tonelada e finalmente fechou a US$ 3.059/tonelada, queda de 1,29%. O volume negociado foi de 25.000 lotes, queda de 81,84 milhões de lotes, e as posições em aberto foram de 702.000 lotes, alta de 2.182 lotes.
Frente Macro:O Ministro das Relações Exteriores do Irã, Araghchi, esclareceu a posição oficial do Irã sobre as negociações com os EUA em Omã, afirmando que as negociações ocorrerão por volta das 10h00 do dia 6 em Mascate, a capital de Omã. (Neutro) A Secretária do Tesouro dos EUA, Besant, disse: "Sempre apoiamos uma política de dólar forte" e não relaxaremos a regulamentação financeira "a qualquer custo". (Baixista ★) Na noite de 4 de fevereiro, o Presidente Xi Jinping conversou por telefone com o Presidente dos EUA, Trump. Trump disse que os EUA estão dispostos a fortalecer a cooperação com a China para promover novos desenvolvimentos nas relações bilaterais, valoriza as preocupações da China sobre a questão de Taiwan e está disposto a manter a comunicação com a China para manter as relações EUA-China boas e estáveis durante seu mandato. (Neutro)
Fundamentos: Lado do estoque, o estoque social de lingotes de alumínio na região hoje aumentou 19.000 toneladas em relação à segunda-feira, com as principais fontes de acumulação de estoque sendo Wuxi e Gongyi. No curto prazo, os altos preços do alumínio podem continuar a suprimir a demanda final, somado ao impacto do recesso do Ano Novo Chinês nos setores downstream. Algumas empresas de processamento de alumínio para extrusões, cabos, etc., planejam estender o recesso do Ano Novo Chinês este ano. Os lingotes de alumínio ainda enfrentam riscos de acumulação de estoque, e os prêmios/descontos à vista devem permanecer sob pressão.
Mercado de Alumínio Primário:Na sessão da manhã, o alumínio 2602 da SHFE flutuou para cima, com o centro de preços mais alto que no dia anterior. Devido à lenta alta após os preços do alumínio atingirem limite de queda, o sentimento geral de alta entre os participantes downstream aumentou um pouco. O sentimento de compra aumentou um pouco nesta quarta-feira, com as transações principais do mercado concentradas à paridade a um prêmio de 30 yuans/tonelada. Nesta quarta-feira, o índice de sentimento de venda no mercado do leste da China foi de 2,85, alta de 0,12 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,54, alta de 0,20. O alumínio A00 da SMM fechou a 23.760 yuans/tonelada, alta de 470 yuans/tonelada em relação ao dia anterior, a um desconto de 210 yuans/tonelada contra o contrato 2602, alta de 10 yuans/tonelada. Na quarta-feira, o estocagem pré-feriado pelas empresas de processamento downstream no mercado do centro da China estava próximo do fim, e o enfraquecimento do consumo final reduziu a disposição de compra dos processadores. O rebote nos preços do alumínio também arrefeceu a demanda dos traders por recompras na baixa. O sentimento geral de compra enfraqueceu no mercado do centro da China, enquanto alguns fornecedores aumentaram sua disposição de vender devido às necessidades de recebimento de pagamentos de fim de ano. Por fim, os preços reais das transações no mercado do centro da China variaram da paridade a um prêmio de 30 yuans/tonelada contra o preço do centro da China. O índice de sentimento de venda no mercado do centro da China na quarta-feira foi de 2,78, alta de 0,03; o índice de sentimento de compra foi de 2,28, queda de 0,02. O preço do centro da China da SMM fechou a 23.640 yuans/tonelada, alta de 480 yuans/tonelada em relação ao dia anterior, a um desconto de 330 yuans/tonelada contra o contrato 2602, alta de 20 yuans/tonelada. O diferencial de preço Henan-Xangai foi de -120 yuans/tonelada, estreitando 10 yuans/tonelada em relação ao dia anterior.
Matérias-Primas de Alumínio Secundário:Na quarta-feira, os preços à vista do alumínio primário pararam de cair e rebateram em relação ao dia anterior, com o alumínio à vista A00 da SMM fechando a 23.760 yuans/tonelada. Os preços da sucata de alumínio seguiram ativamente a alta na quarta-feira. A UBC enfardada foi oferecida principalmente a 16.900-17.300 yuans/tonelada (sem impostos), enquanto a sucata tensa de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) foi oferecida principalmente a 19.100-19.800 yuans/tonelada (sem impostos). Quanto à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta em Foshan foi de 3.775 yuans/tonelada em 4 de fevereiro, e a diferença entre o alumínio A00 e a sucata tensa de alumínio fragmentada foi de 2.861 yuans/tonelada. Os preços da sucata de alumínio em Xangai, Jiangsu, Shandong, Jiangxi e outras regiões seguiram de perto os ajustes dos preços do alumínio, com recuos variando de 200-500 yuans/tonelada. Recentemente, diretamente afetados pelas políticas de reciclagem e forçados a seguir os preços crescentes do alumínio em altos, o mercado mostrou uma situação de "preços nominais sem transações reais". Empresas de utilização de sucata em províncias relacionadas foram forçadas a reduzir ou parar a produção, o sentimento de compra downstream foi significativamente arrefecido e as aquisições foram feitas conforme a necessidade. Espera-se que os preços da sucata de alumínio permaneçam em altos esta semana, com a sucata tensa de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) variando principalmente de 19.100-20.000 yuans/tonelada (sem impostos). No contexto dos preços persistentemente altos do alumínio primário, somado às políticas de reciclagem restringindo a liquidez do mercado de sucata de alumínio, mais suporte de fundo será fornecido para os preços da sucata. No entanto, as restrições repetidas de produção no centro da China e as taxas de operação persistentemente baixas downstream dificultam a mudança do padrão de "preços nominais sem transações reais". A demanda por estocagem é difícil de ser liberada, e o cabo de guerra geral entre vendedores e compradores se intensifica. Antes do Ano Novo Chinês, é necessário acompanhar de perto as tendências do alumínio primário, o progresso do levantamento dos alertas ambientais no centro da China e as paradas de produção e feriados pré-festivos. Cautela com os preços do alumínio recuando após uma alta rápida, levando a recuos na sucata de alumínio; a atmosfera de negociação do mercado permanecerá fraca.
Liga de Alumínio Secundário:No lado dos futuros, o contrato de liga de alumínio 2603 abriu a 22.310 yuans/tonelada, flutuou em torno do nível de 22.400 yuans/tonelada e subiu novamente towards o fechamento, finalmente estabelecendo-se no máximo do dia de 22.595 yuans/tonelada, alta de 380 yuans/tonelada ou 1,71% em relação ao fechamento anterior, impulsionado principalmente pela redução de posições por vendedores. No mercado à vista, o preço do alumínio A00 rebateu fortemente 470 yuans/tonelada em relação ao dia anterior para 23.760 yuans/tonelada, enquanto o preço do ADC12 da SMM aumentou 150 yuans/tonelada para 23.800 yuans/tonelada. Os futuros mostraram um rebote perceptível, mas as cotações das fábricas de liga de alumínio secundário divergiram: algumas empresas aumentaram suas ofertas em 200 yuans/tonelada seguindo a tendência do mercado, recuperando em grande parte a queda do dia anterior; outras, limitadas por pedidos fracos, mantiveram as cotações estáveis por enquanto e adotaram uma abordagem de espera. Com o rebote dos preços do alumínio, o sentimento de compra do mercado melhorou ligeiramente em comparação com antes, mas os compradores downstream continuaram a fazer compras just-in-time como a principal abordagem. Lado da oferta, aproximando-se do feriado do Ano Novo Chinês, algumas fábricas de liga de alumínio secundário programaram fechamentos antecipados devido à redução de pedidos e controles relacionados ao meio ambiente, com as paralisações esperadas para começarem no dia 5 e continuarem sucessivamente; a duração geral do feriado foi maior do que no mesmo período em anos anteriores. No geral, a demanda downstream continuou a encolher, e o suporte fundamental aos preços enfraqueceu marginalmente. No curto prazo, espera-se que os preços da liga de alumínio secundário permaneçam em altos.
Resumo do Mercado de Alumínio:No plano macro, as condições macroeconômicas domésticas foram geralmente positivas; as negociações entre EUA e Irã estavam programadas para ocorrer em Omã, aliviando os riscos geopolíticos no Oriente Médio. No lado da demanda, afetada pela queda dos preços do alumínio, o ânimo de compra aumentou ligeiramente, mas, limitado pela aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, o sentimento geral de compra a jusante permaneceu em um nível relativamente baixo. Somado ao contínuo acúmulo de estoques em toda a indústria e à proporção decrescente de conversão de alumínio líquido, o desequilíbrio estrutural entre oferta e demanda na indústria não foi efetivamente aliviado. No geral, os riscos de volatilidade de curto prazo nos mercados de alumínio e metais não ferrosos da SHFE aumentaram significativamente. Os preços futuros ainda podem ser afetados por fatores como uma mudança na política do Fed dos EUA, não podendo ser descartada uma ampliação adicional das flutuações.
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