Glencore Planeja Vender Participação em Mina de Cobre no Congo, Cobre da LME e da SHFE Caíram durante a Noite [Atas da Reunião Matinal do Cobre da SMM]

Quinta-feira, 5 de fevereiro de 2026
Futuros: O cobre na LME abriu a US$ 13.355,5/tonelada no overnight, atingiu uma máxima inicial de US$ 13.398/tonelada antes que seu centro de preços oscilasse para baixo, tocando uma mínima de US$ 12.949/tonelada próximo ao fim do pregão e finalmente fechando a US$ 13.040/tonelada, queda de 2,76%. O volume de negócios atingiu 26 mil lotes, redução de 12.334 lotes em relação ao pregão anterior; os posicionamentos em aberto ficaram em 332 mil lotes, aumento de 6.542 lotes em relação ao pregão anterior, com o desempenho geral refletindo principalmente o aumento de posições vendidas. O contrato mais negociado do cobre na SHFE, o 2603, abriu a 104.000 yuans/tonelada no overnight, atingiu uma máxima inicial de 104.700 yuans/tonelada antes que seu centro oscilasse para baixo, tocando uma mínima de 102.100 yuans/tonelada próximo ao fim do pregão e finalmente fechando a 102.590 yuans/tonelada, queda de 2,22%. O volume de negócios atingiu 132 mil lotes, redução de 109 mil lotes em relação ao pregão anterior; os posicionamentos em aberto ficaram em 189 mil lotes, redução de 3.579 lotes em relação ao pregão anterior, com o desempenho geral refletindo principalmente a redução de posições compradas.
[ATA DA REUNIÃO MATINAL DA SMM SOBRE COBRE] Notícias:
(1) Em 3 de fevereiro, a gigante mineira suíça Glencore anunciou que chegou a um acordo não vinculativo com o fundo de mineração apoiado pelos EUA – o Consórcio de Minerais Críticos Orion (Orion CMC) – para vender aproximadamente 40% de suas participações em duas minas principais na RDC, a Mutanda Mining e a Kamoto Copper Company, com uma avaliação geral de cerca de US$ 9 bilhões. A Glencore afirmou que esta medida visa fortalecer a cooperação com os EUA e seus aliados nas cadeias de suprimento de minerais críticos, e a empresa continuará responsável pelas operações das minas. A transação ainda está sujeita a aprovações regulatórias relevantes e à aprovação final.
À vista:
(1) Xangai: Durante o pregão da manhã de 4 de fevereiro, o contrato de cobre da SHFE 2602 apresentou uma ligeira flutuação seguida de tendência de baixa, abrindo a 104.950 yuans/tonelada. Após a abertura, fluctuou entre 104.500 yuans/tonelada e 105.150 yuans/tonelada antes de cair para uma mínima de 103.520 yuans/tonelada, fechando a 103.830 yuans/tonelada. O spread de contango entre os vencimentos próximos variou de 430 yuans/tonelada a 300 yuans/tonelada, enquanto a margem de lucro de importação para o contrato atual de cobre da SHFE ficou entre uma perda de 640 yuans/tonelada e 510 yuans/tonelada. Perspectivas para hoje: espera-se que o mercado à vista de cobre continue seu padrão de oferta e demanda fracas. O ligeiro alargamento do spread de contango incentiva ainda mais os fornecedores a converter parte da carga à vista em warrants, limitando um aperto adicional da liquidez à vista. Algumas fundições optam por estocar para entrega, aliado ao sentimento evidente dos fornecedores de manter os preços firmes, resultando em carga à vista negociável limitada no mercado, o que sustentará a estrutura de desconto à vista. Com a aproximação do feriado, o ritmo de procurement das empresas a jusante geralmente desacelera, com a maioria entrando nos estágios finais de estocagem pré-feriado ou ajustes de produção, suprimindo a atividade real de negociação. Fatores do lado da demanda dificilmente proporcionarão impulsos sustentados aos preços. Entre fatores entrelaçados, como preços elevados do cobre, oferta apertada, precificação firme dos detentores e pressão de contango, espera-se que os descontos à vista estreitem ligeiramente ainda mais hoje.
(2) Cantão: Em 4 de fevereiro, os preços à vista do cátodo de cobre #1 em Cantão contra o contrato do primeiro vencimento estavam com desconto de 260-60 yuans/tonelada, com desconto médio de 160 yuans/tonelada, alta de 60 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; o cobre SX-EW foi cotado com desconto de 330-290 yuans/tonelada, com desconto médio de 310 yuans/tonelada, alta de 60 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 em Cantão foi de 104.640 yuans/tonelada, alta de 3.085 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 104.490 yuans/tonelada, alta de 3.085 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No geral, o reestocamento ativo pelos traders estimulou a alta dos prêmios, e a atividade de negociação ontem foi melhor do que no dia anterior.
(3) Cobre importado: Em 4 de fevereiro, os preços de warrant foram de US$ 26-46/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B/L foram de US$ 34-52/tonelada, QP março, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior; o cobre EQ (B/L CIF) foi de US$ 8-20/tonelada, QP março, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior. As cotações referiram-se a cargas que chegarão em meados de fevereiro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 4 de fevereiro, o preço de fechamento dos futuros foi de 103.830 iuanes/tonelada, um aumento de 2.730 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o prêmio/desconto médio à vista foi de -100 iuanes/tonelada, um aumento de 20 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço do cobre sucateado subiu 1.000 iuanes/tonelada em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto brilhante em Guangdong foi de 89.800-90.000 iuanes/tonelada, um aumento de 1.000 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e o cobre sucateado foi de 4.939 iuanes/tonelada, um aumento de 1.651 iuanes/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 1.770 iuanes/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, com a estabilização dos preços do cobre e a aproximação do Ano Novo Chinês, tanto os fornecedores de cobre sucateado quanto as empresas de barras de cobre secundário envolveram-se ativamente em compras e vendas. Enquanto isso, algumas empresas de barras de cobre secundário indicaram que, após hoje, a maioria dos serviços logísticos entrará em férias, resultando em boa atividade comercial no mercado de cobre sucateado durante o dia.
Preços: No cenário macro, os dados do ADP de janeiro dos EUA ficaram abaixo das expectativas, o mercado de trabalho continuou a desacelerar e o índice do dólar norte-americano se fortaleceu, pressionando os preços do cobre. Além disso, o estoque da LME atingiu seu nível mais alto desde março, e o aumento do estoque exerceu pressão sobre os preços do cobre. No lado fundamental, a circulação de spot no lado da oferta estreitou um pouco, com algumas marcas mantidas em formato de warrant. No lado da demanda, a demanda geral foi fraca devido à recuperação dos preços do cobre. No geral, espera-se que os preços do cobre enfrentem resistência na alta hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento ou pesquisa. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]