Oferta de cobre à vista em Xangai aperta, fornecedores retêm vendas e mantêm preços firmes [SMM Cobre à vista em Xangai]

Publicado: Feb 4, 2026 13:58

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[SMM Cobre à Vista de Xangai] Espera-se que o mercado de cobre à vista de Xangai continue a apresentar um padrão fraco de oferta e procura. O diferencial de contango entre os meses próximos alargou ligeiramente, incentivando ainda mais os fornecedores a converter parte da carga à vista em warrants, limitando um maior aperto da liquidez à vista. Algumas fundições optaram por acumular stocks para entrega, aliado à evidente relutância dos fornecedores em vender e ao sentimento firme de manutenção de preços, resultando em carga à vista negociável limitada no mercado, o que apoiará a estrutura de desconto à vista. Com a aproximação do feriado, as empresas a jusante reduziram geralmente o ritmo de aquisições, com a maioria a entrar na fase final de acumulação pré-feriado ou em fases de ajuste da produção. A atividade transacional real está suprimida, e os fatores do lado da procura dificilmente proporcionarão impulsos sustentados aos preços. Entre fatores entrelaçados, como preços elevados do cobre, oferta apertada, manutenção firme de preços pelos fornecedores e pressão do diferencial de futuros, espera-se que os descontos à vista se estreitem ligeiramente mais amanhã.

Notícias SMM de 4 de fevereiro:

Hoje, os preços à vista do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato do mês corrente 2602 variaram de um desconto de 150 yuans/tonelada a um desconto de 50 yuans/tonelada, com um preço médio em desconto de 100 yuans/tonelada, um aumento de 20 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os preços do cobre #1 da SMM foram de 103.800-105.010 yuans/tonelada. De manhã, o contrato de cobre 2602 da SHFE mostrou uma ligeira flutuação seguida de uma tendência de baixa, abrindo a 104.950 yuans/tonelada e flutuando entre 104.500-105.150 yuans/tonelada, depois caindo para um mínimo de 103.520 yuans/tonelada, fechando a 103.830 yuans/tonelada. O spread de contango para o próximo mês foi de 430-300 yuans/tonelada, e a margem de lucro de importação para o cobre da SHFE no mês corrente foi uma perda de 640-510 yuans/tonelada.

Em comparação com ontem, tanto o sentimento de compra quanto o de venda diminuíram ligeiramente hoje. Em Xangai, o sentimento de vendas para cobre catódico foi de 2,66, uma queda de 0,14 em relação ao mês anterior; o sentimento de procura foi de 2,75, uma queda de 0,03 em relação ao mês anterior. No início da sessão da manhã, a oferta de recursos circulantes no mercado à vista de cobre de Xangai estava apertada, e os fornecedores tinham um forte sentimento de espera para ver. As marcas disponíveis no mercado eram limitadas, incluindo Guixi, Jinchuan isa Yongchang, Yuguang, Dajiang HS, e a maioria eram warrants. O cobre Guixi de alta qualidade foi cotado com um desconto de 60 yuans/tonelada, enquanto o cobre de qualidade padrão foi cotado com um desconto de 170-130 yuans/tonelada, sendo a maioria warrants como Jinguan, Zhongjin e Tiefeng. No segundo período, os fornecedores aumentaram os preços, e a circulação de mercadorias à vista tornou-se ainda mais limitada. Jinguan e Tongguan foram cotados com um desconto de 120-100 yuans/tonelada, o cobre SX-EW de Mianmar foi cotado com um desconto de 200-180 yuans/tonelada, e o cobre não registrado foi negociado com um desconto de 250-220 yuans/tonelada.

Espera-se que o mercado à vista de cobre de Xangai continue com um equilíbrio fraco entre oferta e procura. O ligeiro alargamento do spread de contango incentivou ainda mais os fornecedores a converter parte do seu inventário em warrants, restringindo a liquidez. Algumas fundições optaram por acumular stock para entrega, e o claro sentimento entre os fornecedores de manter os preços firmes levou a mercadorias à vista negociáveis limitadas, apoiando a estrutura de desconto. À medida que o feriado se aproxima, as empresas a jusante geralmente abrandaram o seu ritmo de procura, com a maioria a entrar na fase final de acumulação de stock pré-feriado ou ajustes de produção, levando a uma atividade de transação real suprimida e tornando difícil que a procura forneça um suporte sustentado aos preços. Sob os fatores entrelaçados dos altos preços do cobre, oferta apertada, preços firmes dos fornecedores e a pressão do contango, espera-se que os descontos à vista continuem a diminuir ligeiramente amanhã.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

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