O contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu ligeiramente mais alto no período noturno e manteve uma tendência lateral em alto nível, com a vontade de negociação do estanho físico mostrando sinais iniciais de recuperação. [Resumo Matinal do Estanho da SMM]

4 de fevereiro de 2026, Resumo Matinal do Estanho da SMM:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2603) abriu ligeiramente mais alto no período noturno e manteve-se em movimento lateral em altos níveis, fechando a 398.100 yuans/tonelada, alta de 6,64%.

Macro: (1) O CEO da Intel (INTC.O), Chen Liwu, afirmou que a escassez de chips de memória na indústria de computadores provavelmente persistirá por pelo menos dois anos. Ele disse na terça-feira: "Pelo que sei, ainda não há medidas de mitigação em vigor." Chen observou que conversou com duas figuras-chave no campo da memória que lhe disseram: "Não vai aliviar até 2028." A massiva construção de infraestrutura de IA aumentou significativamente a demanda por chips de memória, reduzindo o suprimento disponível para computadores tradicionais e smartphones. Isso desencadeou escassez de chips e aumentos de preços — o que pode diminuir a disposição dos consumidores de comprar esses produtos. Chen também apontou que a Nvidia, como fornecedora líder de processadores de IA, aumentará ainda mais a demanda por memória com sua mais recente plataforma Rubin e produtos de próxima geração, e que a IA "consumirá uma quantidade enorme de memória." (2) O Ministro da Indústria e Tecnologia da Informação, Li Lecheng, presidiu uma reunião do grupo do Partido. A reunião enfatizou o fortalecimento do planejamento geral e do layout prospectivo. Defendeu a melhoria dos mecanismos de previsão e investigação de previsão tecnológica, explorando múltiplas vias tecnológicas, e organizando as indústrias futuras em camadas com base na maturidade tecnológica e nos níveis de aplicação de mercado. Também pediu a promoção ordenada da construção de zonas piloto de indústrias futuras e orientou as localidades a se desenvolverem de acordo com as condições locais e posicionamento diferenciado. A reunião destacou o reforço do fornecimento de tecnologia para indústrias futuras. Salientou a vantagem de aproveitar o novo sistema nacional, implementando profundamente os principais projetos nacionais de C&T e programas-chave de P&D, implantando sistematicamente avanços em tecnologia original e líder, e promovendo avanços em áreas como 6G, tecnologia quântica, biofabricação, hidrogênio, interface cérebro-computador e IA incorporada. Também defendeu a demonstração de aplicação em larga escala de novas tecnologias, produtos e cenários de manufatura, usando a aplicação aberta em larga escala de cenários para acelerar a maturação de tecnologias de ponta.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: Espera-se que a maioria das fundições pare gradualmente para manutenção em fevereiro e entre no feriado do Ano Novo Chinês. (2) Lado da demanda: As aquisições a jusante mantêm-se cautelosas, o reabastecimento pré-feriado está basicamente concluído, e as empresas a jusante começarão gradualmente a paralisar a produção para descanso.

Mercado spot: A disposição para transações no mercado spot mostrou sinais iniciais de recuperação ontem. No entanto, os pedidos atuais são principalmente para gestão de estoques e liberação de demanda rígida acumulada anteriormente, com a recuperação geral da demanda ainda limitada, refletindo mais uma melhoria marginal após o mercado ter sofrido pressão de preços altos prolongados.

[Declaração da fonte de dados: Exceto por informações públicas, outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelo de banco de dados interno da SMM, apenas para referência e não constituindo conselhos para decisões. As informações fornecidas são apenas para referência. Este documento não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento em pesquisa. Os clientes devem decidir com prudência e não usá-lo para substituir seu julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.