Comentário Matinal da SMM sobre Alumina de 3 de fevereiro
Futuros:Na sessão noturna, o contrato futuro de alumina 2605 mais negociado abriu a 2.796 iuanes/tonelada, atingiu um máximo de 2.843 iuanes/tonelada, um mínimo de 2.783 iuanes/tonelada e finalmente encerrou a 2.821 iuanes/tonelada, uma alta de 49 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior. O open interest aumentou 270 lotes para 376.000 lotes, uma vez que as negociações gerais do mercado mantiveram-se cautelosas, enquanto as paradas de manutenção e produção nas refinarias de alumina ofereceram algum suporte aos compradores. Tecnicamente, o preço de fechamento ficou acima das MME5 (2.797,60), MME10 (2.756,70) e MME30 (2.762,23), conferindo algum impulso de alta. Entretanto, o indicador DIF (3,87) do MACD cruzou acima da DEA (-3,49), formando um cruzamento de ouro em níveis baixos, com o histograma em 14,73, sugerindo que os futuros de alumina deverão continuar a negociar de forma lenta no curto prazo.
Lado do Minério:Em 2 de fevereiro de 2026, o índice de bauxita importada da SMM situou-se em US$ 62,42/tonelada, uma queda de US$ 1,96/tonelada em relação ao dia anterior, principalmente devido aos preços de transação pretendidos mais baixos entre compradores e vendedores e a um declínio nos preços da soda cáustica em comparação com períodos anteriores. A média FOB da Guiné da SMM foi reportada em US$ 39/tonelada, inalterada em relação ao dia anterior. A média CIF da bauxita da Guiné da SMM foi de US$ 61/tonelada, estável em relação ao dia anterior. A média CIF da bauxita de baixa temperatura da Austrália da SMM foi de US$ 60/tonelada, uma queda de US$ 2,5/tonelada em relação ao dia anterior. A média CIF da bauxita de alta temperatura da Austrália da SMM foi de US$ 56/tonelada, uma queda de US$ 1,5/tonelada em relação ao dia anterior. A média CIF da bauxita da Malásia foi de US$ 47/tonelada, inalterada em relação ao dia anterior, enquanto a média CIF da bauxita (lavada) da Malásia foi de US$ 60/tonelada, uma queda de US$ 1/tonelada em relação ao dia anterior. O preço CIF da bauxita de Gana foi de US$ 73/tonelada, uma queda de US$ 0,5/tonelada em relação ao dia anterior. O preço CFR (Turquia) da bauxita foi de US$ 71,5/tonelada, uma queda de US$ 2/tonelada em relação à sexta-feira anterior. No lado do minério doméstico, as retomadas da produção de bauxita em Shanxi foram ativas, com a oferta atual relativamente ampla, exercendo pressão sobre os preços. Para o minério importado, os preços de transação pretendidos recentes entre compradores e vendedores caíram em comparação com períodos anteriores, e as transações de mercado atuais estavam fracas. Algumas refinarias de alumina relataram planos de aquisição cautelosos diante da tendência de baixa nos preços do minério. A SMM continuará a monitorizar a produção nas minas nacionais e internacionais, os carregamentos portuários e as tendências de preços.
Preços Spot:Em 2 de fevereiro de 2025, o índice de alumina da SMM foi de 2.620,68 yuans/tonelada, uma queda de 2,03 yuans/tonelada em relação à semana anterior. O índice de alumina de Shandong da SMM foi de 2.550,3 yuans/tonelada, uma queda de 0,41 yuans/tonelada. O índice de alumina de Henan da SMM foi de 2.619,62 yuans/tonelada, uma queda de 1,17 yuans/tonelada. O índice de alumina de Shanxi da SMM foi de 2.605,13 yuans/tonelada, uma queda de 1,61 yuans/tonelada. O índice de alumina de Guizhou da SMM foi de 2.694,27 yuans/tonelada, uma queda de 3,79 yuans/tonelada. O índice de alumina de Guangxi da SMM foi de 2.675,4 yuans/tonelada, uma queda de 5,19 yuans/tonelada.
Relatório Diário do Diferencial entre Preço Spot e Futuro:De acordo com os dados da SMM, em 2 de fevereiro, o índice de alumina da SMM estava com um desconto de 143,32 yuans/tonelada em relação ao preço da última transação do contrato mais negociado às 11:30.
Relatório Diário de Warrant de Armazém:Em 2 de fevereiro, o volume total registado de warrants de alumina aumentou 11.100 toneladas em relação ao dia anterior, para 182.200 toneladas. O volume total registado em Shandong manteve-se inalterado em 7.796 toneladas, em Henan manteve-se inalterado em 0 toneladas, em Guangxi manteve-se inalterado em 7.505 toneladas, em Gansu aumentou 903 toneladas para 17.400 toneladas, e em Xinjiang aumentou 10.200 toneladas para 149.500 toneladas.
Mercado Internacional:Em 2 de fevereiro de 2026, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental era de 308 dólares/tonelada, a taxa de frete marítimo era de 20,2 dólares/tonelada, e a taxa de câmbio de venda USD/CNY situava-se em torno de 6,97. Este preço equivale a um preço de venda de aproximadamente 2.665,08 yuans/tonelada nos portos domésticos principais, ligeiramente superior ao índice de alumina da SMM em 44,4 yuans/tonelada. De acordo com os cálculos do modelo da SMM, a janela de arbitragem de importação está fechada.
Resumo:No geral, até à quinta-feira passada, o stock doméstico de alumina registou uma ligeira recuperação, com a situação geral de excesso de oferta a continuar. Atualmente, algumas refinarias de alumina iniciaram manutenção, com empresas em várias regiões a programarem paragens de diferentes escalas, levando a uma descida na taxa de operação do setor e a uma redução semanal na produção de 35.000 toneladas para 1,636 milhões de toneladas. No lado do inventário, devido ao aumento de empresas em manutenção, os estoques de alumina na fábrica diminuíram 3.000 toneladas para 1,2408 milhão de toneladas. Os estoques de matéria-prima das empresas de alumínio registraram um ligeiro aumento para 3,603 milhões de toneladas, principalmente devido a entregas contínuas no âmbito de contratos de longo prazo. Os estoques futuros, atraídos pela força anterior dos preços futuros, viram um aumento na disposição de entrega, subindo 40.000 toneladas para 159.100 toneladas; enquanto os estoques em trânsito e nas estações diminuíram 30.000 toneladas, à medida que as cargas chegaram gradualmente aos usuários finais. No geral, embora o ritmo atual de formação de estoques tenha desacelerado em comparação com o período anterior, a pressão geral do inventário da indústria persiste, e o processo de redução de estoques ficou abaixo das expectativas. Posteriormente, deve-se atentar para a implementação da manutenção empresarial. Se o lado da oferta não continuar a contrair, espera-se que o inventário mantenha uma ligeira tendência de acumulação na próxima semana, e os preços spot da alumina provavelmente permanecerão deprimidos. [Com exceção das informações publicamente disponíveis, os demais dados são derivados pela SMM por meio de processamento com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM, apenas para referência e não constituem aconselhamento para decisões.]
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