Eldorado Adquire Mina de Furan, Cobre na LME Flutuou e Fechou em Baixa Durante a Noite [Atas da Reunião Matinal do Cobre da SMM]

Terça-feira, 3 de fevereiro de 2026
Futuros: O cobre LME abriu a noite a US$ 12.940,5/t, atingindo um pico inicial de US$ 13.107/t antes que o centro de preços se movesse para baixo. Após atingir um fundo de US$ 12.758/t, flutuou em uma faixa e finalmente fechou a US$ 12.900/t, com queda de 1,3%. O volume de negócios alcançou 49.000 lotes, uma redução de 2.065 lotes em relação ao dia útil anterior; os contratos abertos ficaram em 327.000 lotes, uma diminuição de 5.673 lotes em relação ao dia útil anterior, com o desempenho geral refletindo principalmente a redução das posições longas. O contrato mais negociado de cobre SHFE 2603 abriu a noite a 101.490 yuan/t, atingindo um pico inicial de 101.490 yuan/t antes que o centro de preços se movesse para baixo. Após sondar um fundo de 99.500 yuan/t, flutuou em uma faixa e finalmente fechou a 100.820 yuan/t, com queda de 1,1%. O volume de negócios alcançou 180.000 lotes, uma redução de 243.000 lotes em relação ao dia útil anterior; os contratos abertos ficaram em 188.000 lotes, uma diminuição de 7.130 lotes em relação ao dia útil anterior, com o desempenho geral refletindo principalmente a redução das posições curtas.
[Minuta da Reunião Matinal de Cobre SMM] Notícias:
(1) Em 2 de fevereiro, a fundição Horne da Glencore enfrentou críticas severas repetidas por questões de poluição na área de Rouyn-Noranda. A Glencore estabeleceu o prazo de correção para a fundição Horne como 31 de janeiro para concluir preparativos visando a redução de emissões de poluentes. A Glencore declarou: "Nesta etapa, certos assuntos críticos permanecem sem solução. O impasse atual deve ser resolvido imediatamente para garantir a operação contínua da fundição Horne e do refinaria da empresa em Montreal, e para implementar os investimentos necessários para apoiar o desenvolvimento futuro da fundição."
(2) Em 2 de fevereiro, a empresa canadense de mineração Eldorado Gold anunciou que adquirirá a Foran Mining, também canadense e desenvolvedora de cobre, em um negócio avaliado em aproximadamente C$ 3,8 bilhões (cerca de US$ 2,8 bilhões), visando expandir sua disposição de negócios de cobre e fortalecer seu portfólio de projetos de crescimento. A transação integrará os ativos da Eldorado no Canadá, Grécia e Turquia e espera-se que aumente sua capacidade de cobre e ouro após a conclusão. Os acionistas da Foran receberão uma combinação de ações e dinheiro da Eldorado. A transação deve ser concluída no segundo trimestre de 2026, e ambos os conselhos aprovaram-na por unanimidade.
À vista:
(1) Xangai: Durante a sessão da manhã de 2 de fevereiro, o contrato de cobre 2602 da SHFE apresentou uma tendência de queda seguida de estabilização em níveis baixos. Após a abertura, recuou ligeiramente, testando uma mínima de 99.500 yuans/tonelada, para depois recuperar moderadamente, flutuando entre 99.900 e 101.160 yuans/tonelada. O preço de fechamento foi de 99.960 yuans/tonelada. O spread Contango entre os vencimentos próximos variou entre 320-160 yuans/tonelada. A margem de lucro das importações de cobre à vista da SHFE situou-se entre uma perda de 410-260 yuans/tonelada. Perspectivando para hoje, espera-se que o mercado de cobre à vista da SHFE mantenha-se sob pressão. Os preços do cobre recuaram ontem e as encomendas do mercado aumentaram em comparação com o dia anterior, indicando que o nível de preços atual reforçou a atratividade para as aquisições dos utilizadores finais, o que poderá oferecer algum suporte aos prémios/descontos à vista. Em termos de estrutura de mercado, as importações de cobre da SHFE passaram de prejuízo para lucro, levando os importadores a travar ativamente a relação de preços SHFE/LME. Assim, espera-se que um volume significativo de cobre importado entre no mercado doméstico antes do feriado. Entretanto, o spread Contango entre os vencimentos próximos estreitou ligeiramente, incentivando os fornecedores a aumentar as vendas à vista, acrescentando pressão à oferta spot a curto prazo. Se os preços do cobre caírem ainda mais para níveis inferiores, poderão desencadear uma procura de reposição de stocks mais sustentada, altura em que os descontos à vista poderão gradualmente estabilizar.
(2) Cantão: Em 2 de fevereiro, os preços à vista do cobre catódico #1 em Cantão contra o contrato do mês corrente situaram-se num desconto de 380-150 yuans/tonelada, com desconto médio de 265 yuans/tonelada, menos 45 yuans/tonelada face ao dia anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 460-440 yuans/tonelada, com desconto médio de 450 yuans/tonelada, menos 80 yuans/tonelada face ao dia anterior. O preço médio do cobre catódico #1 em Cantão foi de 100.290 yuans/tonelada, menos 5.550 yuans/tonelada face ao dia anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 100.105 yuans/tonelada, menos 5.585 yuans/tonelada face ao dia anterior. Globalmente, a procura de reposição de stocks pelos utilizadores finais foi moderada. Os fornecedores baixaram ativamente os preços para vender, fazendo com que os prémios/descontos à vista recuassem ainda mais, e a atividade transaccional global foi moderada.
(3) Cobre importado: Em 2 de fevereiro, os preços de warrant foram de 30-48 dólares/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio a subir 12 dólares/tonelada face ao dia anterior. Os preços de conhecimento de embarque (B/L) foram de 36-54 dólares/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio a subir 17 dólares/tonelada face ao dia anterior. O cobre EQ (CIF B/L) foi de 8-20 dólares/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio a subir 13 dólares/tonelada face ao dia anterior. As cotações referiram-se a cargas a chegar em meados de fevereiro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 2 de fevereiro, o preço de fechamento dos futuros foi de 99.960 yuans/tonelada, uma queda de 4.370 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O prêmio/desconto médio à vista foi de -130 yuans/tonelada, um aumento de 20 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Hoje, o preço da sucata de cobre caiu 2.800 yuans/tonelada em relação à semana anterior. O preço do cobre bruto luminoso em Guangdong foi de 88.600-88.800 yuans/tonelada, uma queda de 2.800 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de 2.357 yuans/tonelada, uma queda de 1.274 yuans/tonelada em relação à semana anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 920 yuans/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, como os preços do cobre atingiram o limite de queda, as empresas de barras de cobre secundário indicaram que, devido às condições de mercado incontroláveis e caóticas, a maioria das empresas basicamente suspendeu as cotações enquanto adquiria ativamente sucata de cobre como estocagem de matéria-prima antes do Ano Novo Chinês. As negociações no mercado de barras de cobre secundário foram impulsionadas principalmente por traders. Na quinta-feira passada, os preços do cobre atingiram uma nova alta, com a diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre atingindo 6.000 yuans/tonelada. Os traders rapidamente venderam futuros de cobre a descoberto e compraram barras de cobre secundário para arbitrar a diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre. Hoje, com a forte queda dos preços do cobre, eles fecharam suas posições futuras e venderam as barras de cobre secundário que detinham.
Preços: No frente macro, afetado pelo fechamento do governo dos EUA, o relatório de emprego dos EUA programado para a próxima sexta-feira será adiado, aumentando a incerteza do mercado. Enquanto isso, os dados de manufatura dos EUA de janeiro retornaram ao território de expansão, fazendo com que o índice do dólar americano estendesse os ganhos e pressionasse os preços do cobre. No lado fundamental, as chegadas de carga importada aumentaram, enquanto as chegadas de carga doméstica permaneceram estáveis, levando a uma oferta spot relativamente ampla. No lado da demanda, afetada pelo recuo nos preços do cobre, o sentimento de procura a jusante se recuperou. No lado do estoque, afetado pelos altos preços anteriores do cobre, o estoque da SMM nas principais regiões da China em 2 de fevereiro aumentou 1,82% em relação à semana anterior em relação à segunda-feira passada. No geral, após o resfriamento do sentimento macro e a queda dos preços do cobre, o consumo a jusante mostrou sinais de recuperação. Espera-se que os preços do cobre flutuem em uma faixa limitada em níveis elevados hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento e pesquisa. Os clientes devem decidir com cautela e não usá-lo para substituir seu julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]