O Gabinete Nacional de Estatísticas (NBS) e a Federação Chinesa de Logística e Compras (CFLP) divulgaram hoje (31) o índice de gestores de compras (PMI) da China para janeiro de 2026. Os dados mostraram que, em janeiro, a demanda do mercado manufatureiro chinês contraiu-se ligeiramente, mas a produção das empresas manteve uma tendência expansionista, com a estrutura industrial a continuar a otimizar-se. O setor de serviços funcionou de forma relativamente estável, com as expectativas empresariais a melhorarem continuamente. O PMI manufatureiro de janeiro de 2026 foi de 49,3%, uma diminuição de 0,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior. O PMI para a indústria de equipamentos em janeiro foi de 50,1%, e para a indústria de alta tecnologia foi de 52%. Tanto o setor de equipamentos como o de alta tecnologia estão a desenvolver-se de forma estável e positiva, com a estrutura industrial manufatureira a otimizar-se continuamente.
Operação do Índice de Gestores de Compras da China em Janeiro de 2026
I. Operação do PMI Manufatureiro da China
Em janeiro, o PMI manufatureiro foi de 49,3%, um declínio de 0,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando um recuo no nível de atividade manufatureira.
Por dimensão empresarial, o PMI para grandes empresas foi de 50,3%, uma descida de 0,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior, mas ainda acima do ponto crítico; os PMIs para empresas médias e pequenas foram de 48,7% e 47,4%, respetivamente, caindo 1,1 e 1,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior, ambos abaixo do ponto crítico.
Analisando os subíndices, entre os cinco subíndices que constituem o PMI manufatureiro, o índice de produção e o índice de tempo de entrega dos fornecedores estiveram ambos acima do ponto crítico, enquanto o índice de novos pedidos, o índice de stock de matérias-primas e o índice de emprego estiveram todos abaixo do ponto crítico.
O índice de produção situou-se em 50,6%, uma queda de 1,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, mas ainda acima do ponto crítico, indicando que as atividades de produção manufatureira permaneceram em estado expansionista.
O índice de novos pedidos foi de 49,2%, uma diminuição de 1,6 pontos percentuais em relação ao mês anterior, sugerindo uma desaceleração na demanda do mercado manufatureiro.
O índice de stock de matérias-primas foi de 47,4%, uma descida de 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando uma redução contínua no stock de principais matérias-primas no setor manufatureiro.
O índice de emprego foi de 48,1%, uma queda de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, mostrando uma ligeira retração no clima de emprego das empresas manufactureras.
O índice de tempo de entrega dos fornecedores foi de 50,1%, uma diminuição de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, mas ainda acima do ponto crítico, indicando uma aceleração contínua nos prazos de entrega dos fornecedores de matéria-prima no setor manufatureiro.
II. Operação do PMI não manufatureiro da China
Em janeiro, o índice de atividade comercial não manufatureira foi de 49,4%, uma queda de 0,8 ponto percentual em relação ao mês anterior.
Por setor, o índice de atividade comercial da construção civil foi de 48,8%, uma diminuição de 4 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de atividade comercial do setor de serviços foi de 49,5%, um declínio de 0,2 ponto percentual em relação ao mês anterior. Analisando o setor de serviços, os índices de atividade comercial para serviços monetários e financeiros, serviços do mercado de capitais, seguros e outros setores estiveram todos acima de 65,0%; enquanto os índices de atividade comercial para atacado, hospedagem, imóveis e outros setores ficaram abaixo do limiar.
O índice de novos pedidos ficou em 46,1%, uma queda de 1,2 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando um declínio na prosperidade da demanda de mercado no setor não manufatureiro. Por setor, o índice de novos pedidos da construção civil foi de 40,1%, uma queda de 7,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de novos pedidos do setor de serviços foi de 47,1%, uma diminuição de 0,2 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de preços de insumos foi de 50,0%, uma queda de 0,2 ponto percentual em relação ao mês anterior, no limiar, indicando que os preços de insumos para as atividades operacionais das empresas não manufatureiras mantiveram-se geralmente estáveis em comparação com o mês anterior. Por setor, o índice de preços de insumos da construção civil foi de 52,0%, um aumento de 1,2 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de preços de insumos do setor de serviços foi de 49,7%, uma queda de 0,4 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de preços de venda foi de 48,8%, um aumento de 0,8 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que o declínio geral nos preços de venda no setor não manufatureiro diminuiu. Por setor, o índice de preços de venda da construção civil foi de 48,2%, um aumento de 0,8 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de preços de venda do setor de serviços foi de 48,9%, um aumento de 0,8 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de emprego foi de 46,1%, inalterado em relação ao mês anterior, indicando que a prosperidade do emprego das empresas não manufatureiras manteve-se basicamente estável. Por setor, o índice de emprego na construção civil foi de 41,1%, com alta de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de emprego nos serviços foi de 47,0%, inalterado em relação ao mês anterior.
O índice de expectativas de atividade empresarial foi de 56,0%, com queda de 0,5 ponto percentual na comparação mensal, mantendo-se em um alto patamar de prosperidade, indicando que a maioria das empresas não industriais mantém expectativas otimistas em relação ao mercado. Por setor, o índice de expectativas de atividade empresarial na construção civil foi de 49,8%, com recuo de 7,6 pontos percentuais na base mensal; o índice de expectativas de atividade empresarial nos serviços foi de 57,1%, com alta de 0,7 ponto percentual em relação ao mês anterior.
III. Operação do Índice Composto de Produção do PMI da China
Em janeiro, o índice composto de produção do PMI foi de 49,8%, com queda de 0,9 ponto percentual na comparação mensal, indicando que as atividades globais de produção e operação das empresas chinesas desaceleraram em relação ao mês anterior.
Índice de Gerentes de Compras da China Recua em Janeiro
— Huo Lihui, Estatístico-Chefe do Centro de Pesquisa de Serviços do NBS, Interpreta o Índice de Gerentes de Compras da China de Janeiro de 2026
Em 31 de janeiro de 2026, o Centro de Pesquisa de Serviços do NBS e a Federação Chinesa de Logística e Compras divulgaram o Índice de Gerentes de Compras da China. A esse respeito, Huo Lihui, Estatístico-Chefe do Centro de Pesquisa de Serviços do Departamento Nacional de Estatísticas (NBS), apresentou uma interpretação.
Em janeiro, o PMI industrial, o índice de atividade empresarial não industrial e o índice composto de produção do PMI registraram 49,3%, 49,4% e 49,8%, respectivamente, com quedas de 0,8, 0,8 e 0,9 ponto percentual na base mensal, indicando um recuo na prosperidade econômica.
I. PMI Industrial Recua Levemente, Enquanto a Produção Continua a Expandir
Em janeiro, com alguns setores industriais entrando na baixa temporada tradicional e a demanda efetiva de mercado permanecendo insuficiente, o PMI industrial ficou em 49,3%, refletindo um declínio na prosperidade em comparação com o mês anterior.
(1) A produção das empresas continuou a expandir. O índice de produção foi de 50,6%, acima do limiar, indicando expansão sustentada na produção industrial; o índice de novos pedidos foi de 49,2%, refletindo um recuo na demanda de mercado. Por setor, os índices de produção e novos pedidos para processamento de alimentos agrícolas e não básicos, ferrovias, navios, equipamentos aeroespaciais e outras indústrias superaram 56,0%, indicando liberação rápida da produção e da demanda; para processamento de petróleo, carvão e outros combustíveis, automóveis e outras indústrias, ambos os índices ficaram abaixo do limiar, sugerindo desaceleração da demanda de mercado e redução da produção nos setores relacionados.
(2) Ambos os índices de preços se recuperaram. Influenciados por fatores como aumentos recentes de preços em algumas commodities a granel, o índice principal de preços de compra de matérias-primas e o índice de preços de fábrica registraram 56,1% e 50,6%, respectivamente, aumentando 3,0 e 1,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Notavelmente, o índice de preços de fábrica subiu acima do limiar pela primeira vez em quase 20 meses, indicando uma melhoria geral no nível de preços do mercado manufatureiro. Por setor, o índice principal de preços de compra de matérias-primas e o índice de preços de fábrica para processamento e laminação de metais não ferrosos, máquinas e equipamentos elétricos e outras indústrias subiram acima de 55,0%, refletindo aumentos gerais de preços para aquisição de matérias-primas e vendas de produtos nos setores relacionados; para processamento de madeira e móveis, petróleo, carvão e outros combustíveis e outras indústrias, ambos os índices de preços permaneceram abaixo do limiar.
(3) O PMI para grandes empresas continuou acima do limiar. O PMI para grandes empresas foi de 50,3%, permanecendo em território de expansão, com seu papel de apoio continuando evidente; os PMIs para empresas médias e pequenas foram de 48,7% e 47,4%, respectivamente, diminuindo 1,1 e 1,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando uma redução em seus níveis de prosperidade.
(4) A manufatura de alta tecnologia continuou liderando. O PMI para manufatura de alta tecnologia foi de 52,0%, mantendo-se em ou acima do nível relativamente alto de 52,0% por dois meses consecutivos, indicando tendências sustentadas de desenvolvimento positivo nas indústrias relacionadas. O PMI para manufatura de equipamentos foi de 50,1%, permanecendo em território de expansão. Os PMIs para bens de consumo e indústrias de alto consumo energético foram de 48,3% e 47,9%, respectivamente, refletindo uma redução em seus níveis de prosperidade.
(V) As Expectativas das Empresas Permanecem Otimistas. O índice de expectativas de atividade empresarial está em 52,6%, continuando acima do ponto crítico. Por setor, o índice de expectativas de atividade empresarial para as indústrias de processamento de alimentos agrícolas e subsidiários, refino de alimentos e bebidas, e chá manteve-se acima de 56,0% por dois meses consecutivos, indicando forte confiança entre as empresas relacionadas no desenvolvimento recente de seus respectivos setores.
II. Índice de Atividade Empresarial Não Industrial Recua Ligeiramente, Atividade do Mercado Financeiro Permanece Elevada
Em janeiro, influenciado por fatores como o declínio na prosperidade da indústria da construção civil, o índice de atividade empresarial não industrial foi de 49,4%, uma queda de 0,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando um recuo no nível geral de prosperidade do setor não industrial.
(I) Prosperidade do Setor de Serviços Recua Ligeiramente. O índice de atividade empresarial do setor de serviços foi de 49,5%, uma queda de 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Por setor, os índices de atividade empresarial para serviços financeiros monetários, serviços do mercado de capitais e seguros estiveram todos acima de 65,0%, mostrando alta atividade de mercado; o índice de atividade empresarial da indústria imobiliária caiu abaixo de 40,0%, com um nível de prosperidade geralmente fraco. Em termos de expectativas de mercado, o índice de expectativas de atividade empresarial do setor de serviços foi de 57,1%, um aumento de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que a confiança das empresas de serviços no desenvolvimento do mercado a curto prazo fortaleceu-se um pouco.
(II) Prosperidade da Indústria da Construção Civil Declina. Afetada pelas baixas temperaturas recentes e pela aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, a produção e as operações de construção desaceleraram, com o índice de atividade empresarial em 48,8%, uma queda de 4,0 pontos percentuais em relação ao mês anterior, marcando um recuo significativo no nível de prosperidade da indústria da construção civil. Em termos de expectativas de mercado, o índice de expectativas de atividade empresarial da indústria da construção civil foi de 49,8%, caindo abaixo do ponto crítico, sugerindo que as empresas de construção civil estão cautelosas com as perspectivas de desenvolvimento do setor.
III. Índice Composto de Produção PMI Ligeiramente Abaixo do Ponto Crítico
Em janeiro, o índice composto de produção PMI foi de 49,8%, uma queda de 0,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que as atividades empresariais gerais desaceleraram em comparação com o mês anterior. O índice de produção industrial e o índice de atividade empresarial não industrial, que compõem o índice composto de produção PMI, foram de 50,6% e 49,4%, respectivamente.
![[SMM Flash News] "Dados de Emprego ADP" dos EUA em abril registram maior aumento em um ano](https://imgqn.smm.cn/usercenter/YKilH20251217171735.jpg)
![Preços do Cobre Flutuam em Máximas, Prêmios do Cobre Spot em Xangai Recuam Sob Pressão [SMM Cobre Spot Xangai]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KTLHT20251217171714.jpeg)
![Múltiplos Fatores Macro Impulsionaram os Futuros em Alta, Mercado Spot Caiu em Impasse com Transações Escassas [Revisão do Meio-Dia do Estanho SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/nBLhE20251217171750.jpg)
