No final de janeiro de 2026, o mercado chinês de sulfato de manganês apresentou um triplo padrão de "custos disparados, oferta restrita e demanda robusta", aliado à liberação de demanda concentrada de estocagem dos setores downstream antes do Ano Novo Chinês. Os recursos no mercado spot permaneceram persistentemente escassos, as agendas de pedidos estavam congestionadas, e as expectativas do setor apontavam para uma nova rodada de aumentos substanciais de preços no curto prazo.

Múltiplas Pressões no Lado dos Custos Convergem, Custos dos Produtores Sobem Significativamente

Atualmente, os produtores de sulfato de manganês enfrentam pressões abrangentes de custos, com os preços das matérias-primas upstream flutuando em patamares elevados e o aumento dos custos de proteção ambiental criando um duplo aperto. As margens de lucro continuam a estreitar, e a disposição para manter os preços firmes é extremamente forte.

O ácido sulfúrico, uma matéria-prima central para a produção de sulfato de manganês, teve seus preços disparando continuamente recentemente, tornando-se o principal motor dos aumentos de custos. O enxofre, como uma commodity de preço global, afetado pelas tensões geopolíticas no Oriente Médio e pelo consumo predatório dos projetos de fundição de níquel da Indonésia, viu seu preço ultrapassar 4.300 yuans/tonelada em janeiro de 2026, atingindo um pico de quase dois anos. Isso levou diretamente a perdas para os produtores de ácido sulfúrico que utilizam enxofre, forçando algumas plantas a realizarem manutenção e reduzirem a produção, apertando ainda mais a oferta no mercado de ácido sulfúrico e transmitindo aumentos significativos de custos para a etapa de produção de sulfato de manganês.

Os preços do minério de manganês flutuando em altos exacerbam ainda mais as pressões de custos. Atualmente, o mercado doméstico de minério de manganês apresenta "estoques baixos e divergência estrutural", com a propriedade da carga concentrada nas mãos de poucos comerciantes. O cenário de aperto sustenta os contínuos aumentos nas ofertas do mercado externo, com os lumpes gaboneses ultrapassando US$ 4,9/mtu, e os preços spot domésticos seguindo o exemplo, impulsionando diretamente os custos de aquisição de matéria-prima para o sulfato de manganês.

No contexto do aperto das políticas de proteção ambiental, o aumento dos custos de tratamento de resíduos de manganês tornou-se um ponto de pressão adicional. À medida que a supervisão ambiental se intensifica em todas as regiões, os resíduos de manganês gerados durante a produção de sulfato de manganês devem passar por tratamento conforme as normas antes da descarga. Melhorias nos processos de tratamento e o aumento das taxas de eliminação elevam ainda mais os custos gerais dos produtores. Algumas pequenas e médias empresas, incapazes de suportar a pressão dos custos, são forçadas a reduzir as taxas de operação, diminuindo indiretamente a oferta do mercado.

Padrão de Oferta e Procura Permanece Apertado, Estocagem Pré-Feriados Intensifica a Tensão no Mercado

Com a aproximação do Ano Novo Chinês, a demanda concentrada de estocagem dos setores a jusante está sendo significativamente liberada, servindo como o principal motor para impulsionar o mercado para cima. A parcela crescente das rotas de material catódico ternário de alto níquel na cadeia da indústria de veículos elétricos, juntamente com maior consumo unitário, levou a uma maior atividade de compras recentemente para atender às necessidades de produção pós-feriados, intensificando ainda mais o desequilíbrio entre oferta e procura. O mercado atualmente mostra uma situação de "escassez de pedidos e disponibilidade limitada de produtos físicos." Algumas empresas a jusante, para garantir o fornecimento, têm de aceitar aumentos de preços, empurrando os preços do mercado para cima de forma constante.

Perspetivas de Mercado: Múltiplos Fatores Positivos Apoiam Fortes Expectativas de Aumentos Substanciais de Preços

Em resumo, o mercado de sulfato de manganês encontra-se atualmente numa fase em que o fortalecimento do suporte de custos e a expansão da procura a jusante ressoam. A curto prazo, os fatores positivos internos e externos dificilmente se dissiparão, e as expectativas de aumentos substanciais de preços no curto prazo permanecem fortes.

Espera-se que o preço do sulfato de manganês de grau bateria ultrapasse a marca de 7.000 yuans por tonelada métrica a curto prazo, com potencial para aumentos mais significativos no futuro. Recomenda-se que as empresas a jusante planejem racionalmente o ritmo de aquisições e garantam fontes de fornecimento antecipadamente para mitigar os riscos de flutuação de preços, enquanto as empresas a montante devem monitorizar de perto as mudanças no fornecimento de matérias-primas e nas políticas de proteção ambiental, otimizando os layouts de produção para aproveitar as oportunidades de mercado.