27/01/2026 | 22:48 GMT+8
Os impulsionadores da alta do ouro devem permanecer por algum tempo
Os preços do ouro romperam a barreira de US$ 5.000/oz e, de acordo com a análise mais recente da RBC Capital Markets, o impulso por trás do metal precioso não mostra sinais de esgotamento.
O ouro sobe US$ 66 hoje, para US$ 5.080, enquanto se consolida acima do patamar significativo.
Embora a previsão de cenário alto do banco tenha antecipado que o ouro atingiria a região de US$ 5.200 no final do 4º trimestre, a "natureza frenética da incerteza" combinada com a ampla fraqueza do dólar acelerou significativamente o cronograma.
Destaques principais do relatório:
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A velocidade da alta superou as expectativas da RBC. O ouro já estabeleceu 8 novos máximos históricos apenas em janeiro de 2026 (em comparação com 51 no total no ano anterior).
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O pano de fundo macroeconômico permanece fortemente positivo para o ouro. A RBC cita tensões comerciais, instabilidade política/geopolítica e preocupações com a independência do Fed como catalisadores primários. Crucialmente, eles não veem queda na demanda de bancos centrais ou investidores, com os ativos de ETP (Produtos Negociados em Bolsa) subindo junto com o preço.
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Usando altas históricas ('76, '07, '15) como referência, a atual alta (aproximadamente 844 dias) não é uma anomalia. Médias históricas sugerem que esta alta pode se estender até setembro ou dezembro deste ano.
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Se 2026 replicar os ganhos percentuais observados em 2025 (~65%), a RBC observa que uma extrapolação dessa tendência colocaria o ouro tão alto quanto US$ 7.100/oz até o final do ano.
"Muitos dos mesmos fundamentos estão presentes... e, importantemente, ainda não temos uma sensação de esgotamento em termos de acumulação por parte dos investidores ou do setor oficial (ou seja, bancos centrais)", escreve a RBC.
A RBC conclui que, embora existam limites para outras classes de ativos, a natureza única do ouro significa que as avaliações atuais não estão atingindo um teto rígido. Com a recorrência da correlação entre os ativos de ETP e o preço, o banco vê amplo risco de alta mesmo para seus próprios cenários bullish.
Os próximos impulsionadores para o preço do ouro provavelmente serão os próximos movimentos de guerra comercial de Trump. A nova rodada de tarifas sobre a Coreia do Sul hoje ressalta o risco de fazer um 'acordo' com Trump que ele rapidamente ignora. Também fique atento à decisão do presidente do Fed, à decisão do FOMC e ao relatório de empregos não agrícolas da próxima semana.
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