Produtos siderúrgicos acabados podem manter tendência de movimento lateral no curto prazo [Relatório Semanal da Cadeia Siderúrgica SMM]

Previsão para a Próxima Semana: Aço Acabado Pode Continuar em Movimento Lateral no Curto Prazo

Esta semana, os metais ferrosos estiveram em baixa. No domingo à tarde, um conversor de uma siderúrgica na Mongólia Interior explodiu espontaneamente, levando ao desligamento do alto-forno para manutenção. O incidente também aumentou as expectativas do mercado por medidas de segurança mais rigorosas na produção de aço, resultando em uma recuperação geral do ferro gusa abaixo do esperado. No início da semana, o minério de ferro liderou o declínio dos metais ferrosos, com o aço acabado seguindo o exemplo. Mais tarde na semana, a queda no ferro gusa foi melhor que o previsto, aliada a uma mudança na postura de Trump—abandonando ameaças tarifárias—o que melhorou o sentimento do mercado, levando a uma leve recuperação dos futuros a partir das mínimas. No mercado físico, os futuros fracos desanimaram o sentimento especulativo, com a recomposição de estoques impulsionada principalmente pela demanda rígida a preços baixos. Alguns arbitradores físico-futuro venderam a preços baixos, e a demanda por materiais de construção enfrentou pressão adicional devido às condições climáticas.

No curto prazo, de acordo com o acompanhamento da pesquisa da SMM, novas manutenções de alto-forno ocorreram na Mongólia Interior e em Henan. A produção média diária de ferro gusa caiu 2.100 toneladas em relação à semana anterior, com uma ligeira queda adicional esperada no curto prazo antes que o crescimento retome. No entanto, as matérias-primas ainda enfrentam expectativas de recomposição pré-feriado, oferecendo suporte que não é facilmente minado. Para os produtos siderúrgicos, com a aproximação do Ano Novo Chinês, a demanda final continuará a declinar, e espera-se que o desequilíbrio entre oferta e demanda se acumule. No geral, o aço acabado atualmente carece de motores claros, mas a armadura se aproximou do nível de custo da eletricidade de vale, aumentando a resistência à queda. O foco no curto prazo permanece na recomposição de matérias-primas, e o aço acabado pode manter uma tendência de movimento lateral antes do feriado.

Minério de Ferro: Potência Insuficiente do Motor de Demanda, Espaço Limitado de Alta na Próxima Semana

Esta semana, os preços do minério de ferro recuaram das máximas, com o centro de preços claramente se deslocando para baixo. No entanto, o aumento da demanda de estocagem pré-feriado das siderúrgicas sustentou os preços à vista, resultando em uma queda menor nos preços spot em comparação com os futuros. Para as cargas portuárias à vista, o preço médio semanal dos finos PB nos portos de Shandong caiu 25 yuans/tonelada em relação à semana anterior. Olhando para a próxima semana, no lado da demanda, a produção de ferro gusa pode continuar a recuar levemente, mas com o ritmo acelerado de recomposição de estoques pelas siderúrgicas antes do Ano Novo Chinês, espera-se que a demanda geral por minério de ferro permaneça sustentada. Do lado da oferta, os embarques globais entraram na temporada de baixa, levando a uma queda nos embarques. No entanto, devido aos altos níveis de embarque anteriormente, as chegadas nos portos devem permanecer elevadas na próxima semana, e o estoque portuário pode continuar a se acumular. Considerando que o sentimento pessimista foi liberado nos futuros esta semana, um rebote técnico é possível na próxima semana, mas o espaço para o rebote deve ser relativamente limitado.

Coque: Jogo Entre Empresas de Coque e Aço Intensifica-se, Preços Podem Estabilizar na Próxima Semana

Do lado da oferta, algumas empresas de coque viram um aumento no entusiasmo pela produção devido a embarques suaves e redução de estoques, com a maioria mantendo a produção normal e focando em embarques ativos. Do lado da demanda, o consumo final de aço está na temporada de baixa, o centro de preços deslocou-se para baixo, os lucros das siderúrgicas diminuíram, e com o estoque de coque em níveis médios a altos, a resistência a aumentos de preços do coque fortaleceu, levando a compras conforme necessário. Nos fundamentos de matérias-primas, as minas de carvão geralmente retomaram a produção, o fornecimento de carvão para coqueificação aumentou gradualmente, enquanto a downstream exibiu alguma demanda de reabastecimento. As minas de carvão atualmente não enfrentam pressão de estoque. No entanto, à medida que os estoques de carvão para coqueificação da downstream se acumulam gradualmente, a disposição para aceitar preços mais altos de carvão para coqueificação diminuiu. A curto prazo, as minas de carvão se concentram na redução de estoques. Os preços do carvão para coqueificação podem flutuar dentro de uma faixa na próxima semana. Em geral, o jogo entre as empresas de coque e aço intensificou-se, e o mercado de coque deve operar de forma estável na próxima semana.

Sucata de Aço: Equilíbrio Ajustado entre Oferta e Demanda Continua, Clima Torna-se Restrição Central

Do lado da oferta, a recente nevasca generalizada no norte da China continua a afetar a região, causando gelo nas estradas em algumas áreas, reduzindo a eficiência da circulação de sucata de aço e limitando a atividade de negociação no mercado; a pressão de oferta a curto prazo permanece. Do lado da demanda, a produção nas usinas de aço a forno alto e aço a arco elétrico atualmente mostra mudanças relativamente pequenas, e seu ritmo de aquisição de sucata de aço permanece relativamente estável, mantendo principalmente compras conforme necessário. Em geral, o mercado de sucata de aço mantém um equilíbrio ajustado entre oferta e demanda. Os preços da sucata de aço devem flutuar dentro de uma faixa a curto prazo. O foco subsequente deve estar nas mudanças climáticas e no ritmo de implementação das estratégias de estoque de inverno das usinas de aço.

Vergalhão: Acumulação Sazonal de Estoque Começa, Preços Mantêm Movimento Lateral

Esta semana, os preços do vergalhão estavam parados. O preço médio nacional atual é de 3.167 iuanes/tonelada, uma queda de 27 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. Do lado da oferta, embora as margens de produção nas siderúrgicas com alto-forno (AF) e forno elétrico a arco (EAF) tenham recuado recentemente, as usinas com alto-forno geralmente mantêm lucros modestos. Assim, as linhas de laminação previamente ociosas retomaram a produção conforme planejado, com a produção de vergalhão mostrando um aumento notável. Considerando que a velocidade de digestão do arame em algumas regiões é relativamente lenta, as siderúrgicas demonstram baixo entusiasmo para produzir arame, mantendo principalmente os níveis anteriores. Com a aproximação do Ano Novo Chinês, as usinas EAF entrarão em seu período convencional de parada anual para manutenção. Entende-se que os tempos de parada para várias usinas estão concentrados principalmente entre o final de janeiro e o início de fevereiro. Do lado da demanda, no início da semana, a queda de neve em várias regiões interrompeu a logística e o transporte, limitando significativamente as remessas. Mais tarde na semana, com a melhora do clima, parte da demanda ainda foi liberada, mas o desempenho geral das transações entrou na fase de enfraquecimento da entressafra. Do lado do estoque, tanto os estoques das usinas quanto os sociais acumularam esta semana. Alguns projetos de usuários finais suspenderão gradualmente os trabalhos no início de fevereiro, marcando o período tradicional de deterioração da demanda; o mercado subsequentemente estará em uma fase de acumulação sazonal de estoque. Olhando adiante, durante o período de vácuo da política macro doméstica, o sentimento das commodities é amplamente influenciado por notícias internacionais. Atualmente, a lógica de oferta e demanda de materiais de construção permanece inalterada, sem fortes impulsionadores, e os preços continuarão a seguir os movimentos dos preços das matérias-primas. Espera-se que os preços à vista permaneçam em um padrão de movimento lateral na próxima semana.

Bobina a Quente: Oferta e Demanda Fracas Esta Semana, Espaço para uma Leve Recuperação na Próxima Semana

Os preços futuros caíram e depois subiram esta semana. O preço à vista diminuiu 10 iuanes/tonelada em comparação com a sexta-feira passada, com o desempenho semanal das transações médio-fraco. Além do impacto do incidente de explosão, as notícias do mercado foram pessimistas durante a semana, e os preços da bobina a quente flutuaram dentro de uma faixa em torno dos fundamentos. Do lado da oferta, o impacto nas linhas de laminação aumentou esta semana, e a produção continuou a declinar. Planos de manutenção ainda estão agendados para a próxima semana nas regiões do norte, deixando espaço para mais ajustes na produção. Em termos de desempenho do estoque, os níveis permanecem relativamente altos, enquanto o ritmo de redução de estoques desacelerou, refletindo a realidade persistentemente fraca da demanda lenta durante a entressafra. O mercado atuou principalmente com compras conforme a necessidade, com volumes maiores a preços mais baixos e desempenho mediano nas transações de alto valor. Embora a demanda especulativa tenha aumentado, permaneceu limitada no geral. Combinado com um suporte moderado dos custos, o mercado de bobinas laminadas a quente encontra-se atualmente em um estado de equilíbrio fraco entre oferta e demanda, sem fatores claros de alta ou baixa. Considerando o desempenho mais fraco nas últimas duas semanas, espera-se que os preços das bobinas se recuperem levemente na próxima semana, com o contrato mais negociado oscilando lateralmente na faixa de 3.270–3.350.

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