Futuros:
Na sessão overnight, o chumbo da LME abriu a US$ 2.025/t, flutuando em torno da média móvel diária durante a sessão asiática. Em seguida, flutuou para baixo ao longo da sessão europeia, tocando um mínimo de US$ 2.012/t antes de flutuar em intervalo limitado. Posteriormente, subiu para recuperar as perdas e finalmente encerrou a US$ 2.033,5/t, uma alta de US$ 9/t, ganho de 0,44%.
Na sessão overnight, o contrato mais negociado de chumbo na SHFE abriu a 17.100 iuanes/t, flutuando em torno da média móvel diária no início da sessão antes de subir ligeiramente para um máximo de 17.105 iuanes/t, fechando finalmente a 17.100 iuanes/t, estável.
No front macro: Pan Gongsheng, o governador do banco central, afirmou que 2026 continuará a implementar uma política monetária adequadamente acomodatícia, utilizando de forma flexível e eficiente várias ferramentas de política monetária, incluindo cortes no compulsório e cortes de juros, para manter liquidez ampla. O dado final do PIB dos EUA do 3T2025 mostrou um crescimento anualizado de 4,4% em relação ao trimestre anterior, acima da leitura preliminar de 4,3%, marcando a taxa de crescimento mais rápida em quase dois anos. O indicador de inflação preferido do Fed dos EUA, o índice de preços PCE core de novembro, subiu 2,8% em relação ao ano anterior e 0,2% em relação ao mês anterior, ambos dentro das expectativas.
Fundamentos do mercado físico:
As cotações de warrants de chumbo permaneceram escassas na região de Jiangsu, Zhejiang e Xangai, com cotações individuais contra o contrato de chumbo 2603 da SHFE com prêmios de 100 iuanes/t encontrando dificuldade para negociar. O declínio nos preços do chumbo desacelerou, e o entusiasmo de consulta das empresas downstream melhorou relativamente. Um pequeno número de empresas pretendeu realizar estocagem convencional antes do Ano Novo Chinês para lingotes de chumbo. No entanto, devido à oferta circulante ampla no mercado e forte receio de novas quedas de preços, as transações apenas melhoraram relativamente em algumas regiões ou empresas. Atualmente, as cotações de chumbo primário nas principais regiões produtoras viram os descontos reduzirem, relatados em descontos de 50-0 iuanes/t contra o preço médio de chumbo #1 da SMM, com algumas empresas tendendo à paridade. As cotações de chumbo refinado secundário estavam em descontos de 150-50 iuanes/t contra o preço médio de chumbo #1 da SMM, preço ex-fábrica.
Estoques: Em 21 de janeiro, os estoques de chumbo da LME caíram 4.225 t para 218.425 t. Até 22 de janeiro, o estoque social de lingotes de chumbo da SMM em cinco regiões continuou sua tendência de acumulação.
Previsão do preço do chumbo para hoje:
Os preços do chumbo se estabilizaram acima do nível de 17.000 iuanes/t. As empresas downstream, devido ao consumo fraco, mantiveram geralmente uma atitude de espera e cautelosa em relação à aquisição de lingotes de chumbo. Enquanto isso, os fornecedores, enfrentando maior pressão de estoques, continuaram a transferir estoques para armazéns sociais ou ligeiramente ampliaram cotações com desconto para vender. Em meio à fraqueza dos preços desta semana, os lucros do chumbo secundário passaram de positivos para negativos, levando a um menor entusiasmo produtivo entre as fundições, com algumas fundições no norte da China iniciando férias de manutenção mais cedo que o habitual. O efeito combinado de uma oferta de chumbo refinado relativamente apertada e o início gradual da estocagem convencional pré-Ano Novo Chinês deve desacelerar a subsequente acumulação de estoques de lingotes de chumbo. O suporte de baixa de curto prazo para os preços do chumbo permanece moderado.
![Suporte e resistência coexistem, o chumbo da SHFE se move lateralmente acima de 16.000 [Breve comentário sobre futuros de chumbo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
