Quinta-feira, 15 de janeiro de 2026
Mercado futuro: O cobre na LME abriu a US$ 13.176,5/tonelada na sessão noturna. Apresentou flutuações consideráveis no início da sessão, caindo para US$ 13.140/tonelada, e continuou com volatilidade significativa. Próximo ao encerramento, o centro dos preços moveu-se gradualmente para cima, fechando finalmente em US$ 13.300/tonelada, que também marcou a máxima intradiária, com alta de 1,09%. O volume de negócios atingiu 33.800 lotes, e os contratos em aberto totalizaram 324.000 lotes, uma redução de 670 lotes em relação ao dia anterior, indicando redução de posições vendidas. O contrato mais negociado de cobre na SHFE, 2603, abriu a 104.350 iuanes/tonelada na sessão noturna. Alcançou uma máxima de 104.660 iuanes/tonelada no início da sessão, depois o centro dos preços caiu linearmente, testando uma mínima de 103.290 iuanes/tonelada, antes de flutuar consideravelmente e fechar finalmente a 103.660 iuanes/tonelada, uma queda de 0,49%. O volume de negócios atingiu 143.000 lotes, e os contratos em aberto totalizaram 241.000 lotes, uma redução de 553 lotes em relação ao dia anterior, indicando redução de posições compradas.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 14 de janeiro, segundo dados da Administração Geral de Alfândegas, as importações de minério de cobre e seus concentrados em dezembro de 2025 foram de 2,704 milhões de toneladas, um aumento de 7,2% em relação ao mesmo período de 2024. As importações acumuladas de janeiro a dezembro de 2025 totalizaram 31,031 milhões de toneladas, um aumento de 7,9% em relação ao mesmo período de 2024.
Mercado físico:
(1) Xangai: Durante a sessão da manhã de 14 de janeiro, o contrato de cobre 2601 da SHFE mostrou uma tendência de abertura alta, teste de suporte e posterior recuperação. Abriu a 103.150 iuanes/tonelada, recuou ligeiramente para 102.900 iuanes/tonelada, depois recuperou com força, atingindo máximas acima de 104.850 iuanes/tonelada duas vezes durante o processo de alta. O preço de fechamento foi de 104.290 iuanes/tonelada. O spread de contango entre os vencimentos próximos variou entre 440 iuanes/tonelada e 330 iuanes/tonelada. A perda com importação para o contrato front-month do cobre na SHFE ficou entre 1.940 e 2.070 iuanes/tonelada. Hoje é o último dia de negociação para o contrato de cobre 2601 da SHFE. Espera-se que os preços à vista comecem a ser cotados em relação ao contrato do próximo mês dentro de um desconto de 200-100 iuanes/tonelada hoje. Espera-se que os prêmios à vista permaneçam firmes amanhã. Os prêmios/descontos à vista foram pressionados pelo alargamento do spread, levando os fornecedores a reduzirem sua disposição de vender. Espera-se que os preços globais permaneçam elevados.
(2) Guangdong: O cobre catódico #1 no mercado spot de Guangdong estava negociado com um prêmio de 20-80 yuans/tonelada em relação ao contrato do mês corrente, com um prêmio médio de 50 yuans/tonelada, um aumento de 30 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 50-30 yuans/tonelada, com um desconto médio de 40 yuans/tonelada, um aumento de 30 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre catódico #1 em Guangdong foi de 103.540 yuans/tonelada, um aumento de 1.385 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre SX-EW foi de 103.450 yuans/tonelada, um aumento de 1.385 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Mercado spot: O estoque em Guangdong finalmente diminuiu, principalmente devido à redução nas chegadas. A proximidade da entrega e o spread significativamente ampliado aumentaram o entusiasmo de compra dos comerciantes, mas os fornecedores geralmente seguraram as vendas, fazendo com que os prêmios continuassem subindo hoje.
(3) Cobre importado: Em 14 de janeiro, os preços de warrant foram de US$ 30-46/tonelada, QP janeiro, com o preço médio caindo US$ 2/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B/L foram de US$ 34-48/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio caindo US$ 2/tonelada em relação ao dia anterior; o cobre EQ (CIF B/L) foi de -US$ 2/tonelada a US$ 10/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio caindo US$ 1/tonelada em relação ao dia anterior. As cotações referiam-se a cargas chegando em meados a final de janeiro.
(4) Cobre secundário: Em 14 de janeiro, os preços da sucata de cobre subiram 400 yuans/tonelada em relação ao mês anterior, com os preços do cobre bruto brilhante em Guangdong em 89.800-90.000 yuans/tonelada, um aumento de 400 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de 6.179 yuans/tonelada, um aumento de 1.083 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 2.915 yuans/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, os preços do cobre voltaram a flutuar fortemente, com quase nenhuma empresa de barras de cobre secundário oferecendo cotações, e o mercado de sucata de cobre também estava caótico, resultando em transações de mercado geralmente fracas.
Preços: No front macro, dados resilientes do PPI dos EUA e tensões crescentes entre EUA e Irã aumentaram o sentimento de aversão ao risco, enquanto dados de CPI mais fracos que o esperado e os atributos estratégicos de recurso do cobre apoiaram o sentimento do mercado, mantendo-o relativamente estável. Entretanto, a Casa Branca divulgou uma ficha informativa em 14 de janeiro, afirmando que, após meses de revisão de segurança nacional, a administração Trump anunciou a suspensão temporária de novas tarifas sobre minerais críticos importados, justificando atenção ao spread de preço próximo no LME entre contratos futuros. No lado fundamental, as chegadas de cargas importadas permaneceram baixas, e os fornecedores, afetados pelo alargamento do spread de preço entre contratos futuros, mostraram redução na vontade de vender, embora a oferta geral permanecesse relativamente ampla. No lado da demanda, com a estabilização dos preços do cobre, os compradores a jusante mantiveram geralmente compras just-in-time, adotando uma atitude cautelosa de espera. No geral, espera-se que os preços do cobre flutuem consideravelmente hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento para decisões. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isto como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
