Cobre da TFM Enviado Direcionalmente para os EUA, Cobre da LME Flutuou Durante a Noite e Fechou em Alta [Atas da Reunião Matinal do Cobre da SMM]

Terça-feira, 13 de janeiro de 2026
Mercado Futuro: O cobre na LME abriu a sessão noturna a US$ 13.198,5/t, subiu inicialmente e atingiu um máximo de US$ 13.323/t, depois a cotação caiu abruptamente e testou uma mínima de US$ 12.990,5/t, para então oscilar para cima e fechar finalmente em US$ 13.172/t, com alta de 1,59%. O volume de negócios atingiu 35.700 lotes, e os contratos em aberto foram de 325.000 lotes, uma redução de 446 lotes em relação ao pregão anterior, principalmente devido ao fechamento de posições vendidas. O contrato mais negociado do cobre na SHFE, o 2602, abriu a sessão noturna a 104.600 iuanes/t, subiu inicialmente e tocou 104.790 iuanes/t, depois a cotação caiu fortemente e testou uma mínima de 101.810 iuanes/t, para então oscilar para cima e encerrar finalmente em 103.320 iuanes/t, com ganho de 0,54%. O volume de negócios atingiu 129.400 lotes, e os contratos em aberto foram de 178.000 lotes, uma queda de 4.781 lotes em relação à sessão anterior, indicando fechamento de posições vendidas.
[Atas da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 12 de janeiro, após uma consulta de mercado no final de 2025, a Gécamines, empresa estatal de mineração da RDC, anunciou que exerceu direitos acionários para comprar diretamente, pela primeira vez, toda a produção de 2026 de 100 mil t de cobre (20% da produção total) da mina de cobre e cobalto TFM, na qual detém participação de 20%. Ela planeja enviar esse cobre em lotes direcionados para o mercado norte-americano durante o ano fiscal de 2026. Essa medida visa implementar expectativas específicas sob os acordos recentes entre a RDC e os EUA.
À Vista:
(1) Xangai: Durante a sessão da manhã de 12 de janeiro, o contrato de cobre SHFE 2601 apresentou uma tendência de estreitamento das oscilações. Abriu a 103.200 iuanes/t, subiu e tocou uma máxima de 103.600 iuanes/t, recuou levemente e oscilou em torno de 102.900 iuanes/t, com a amplitude de variação gradualmente diminuindo. No fechamento, a cotação subiu para 103.400 iuanes/t. O prêmio a termo entre o contrato do mês atual e o do mês seguinte variou entre 310 iuanes/t e 140 iuanes/t. A perda com importação para o contrato do mês atual do cobre na SHFE ficou entre 1.020 iuanes/t e 1.080 iuanes/t. Para hoje, com a aproximação da data de entrega, espera-se que a estrutura de prêmios persista, mas o espaço adicional de alta é limitado pela aceitação da indústria de transformação e pelo progresso do registro de warrants. Se o diferencial não diminuir significativamente, os prêmios à vista podem oscilar em níveis elevados.
(2) Cantão: Em 12 de janeiro, o cobre catódico #1 no local em Cantão estava com um desconto de 20 yuans/tonelada a um prêmio de 30 yuans/tonelada em relação ao contrato do mês atual, com um prêmio médio de 5 yuans/tonelada, uma queda de 5 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 90-70 yuans/tonelada, com um desconto médio de 80 yuans/tonelada, um aumento de 10 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre catódico #1 em Cantão foi de 103.165 yuans/tonelada, um aumento de 3.330 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre SX-EW foi de 103.080 yuans/tonelada, um aumento de 3.325 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. No geral, apesar de um aumento significativo nos estoques, os fornecedores relutaram em reduzir os preços drasticamente antes da data de entrega, levando a apenas uma ligeira queda nos prêmios hoje.
(3) Cobre importado: Em 12 de janeiro, os preços de warrant foram de US$ 32-50/tonelada, QP janeiro, com o preço médio caindo US$ 1/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B/L foram de US$ 36-52/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio caindo US$ 2/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; cobre EQ (CIF B/L) -US$ 2/tonelada a US$ 14/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio caindo US$ 1/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. As cotações referiram-se a cargas chegando na primeira e segunda quinzenas de janeiro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 12 de janeiro, o preço de fechamento do futuro foi de 103.400 yuans/tonelada, um aumento de 2.670 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os prêmios/descontos médios no local foram de 60 yuans/tonelada, um aumento de 105 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Hoje, os preços do cobre sucata subiram 1.500 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; os preços do cobre bruto brilhante em Cantão foram de 89.500-89.700 yuans/tonelada, um aumento de 1.500 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e o cobre sucata foi de 5.537 yuans/tonelada, um aumento de 1.136 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 2.760 yuans/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, com a forte recuperação dos preços do cobre, muitas empresas de barras de cobre secundário suspenderam as cotações, principalmente devido a dificuldades na aquisição de matérias-primas para barras de cobre secundário e na produção de cargas no local. Portanto, muitas empresas de barras de cobre secundário suspenderam as cotações hoje.
Preços: No cenário macro, a administração Trump iniciou uma investigação criminal contra o presidente do Fed, Powell. Embora a Casa Branca tenha negado dar instruções, a incerteza política e as preocupações com a independência do Fed causaram a queda do dólar americano, beneficiando os preços do cobre. Enquanto isso, Trump anunciou uma tarifa de 25% sobre qualquer país que comercie com o Irã. No lado fundamental, a oferta importada permaneceu baixa, enquanto a oferta doméstica foi relativamente ampla. No lado da demanda, os participantes a jusante reagiram com cautela ao rápido aumento dos preços do cobre, adotando principalmente uma abordagem de espera. No lado dos estoques, até segunda-feira, 12 de janeiro, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões da China aumentaram 7,16% em relação à quinta-feira anterior. No geral, espera-se que os preços do cobre continuem subindo hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento de decisão. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]