[Análise SMM] Estrutura do Mercado de Carbonato de Lítio à Vista Desloca-se para Ordens Spot, Convergência de Preços a Termo e à Vista Impulsiona Volume Negociado

Desde setembro de 2025, o desempenho superior ao esperado nos mercados de VE e ESS impulsionou, em certa medida, a indústria de carbonato de lítio para uma fase de redução de estoques, sustentando a alta dos preços a termo e à vista. Motivadas pelo capital e pelo sentimento do mercado, as expectativas otimistas sobre a demanda industrial levaram a uma "alta vertiginosa" nos preços futuros do carbonato de lítio. No entanto, a aceitação das matérias-primas de alto preço pelo setor a jusante permaneceu relativamente limitada, resultando em um certo diferencial entre os preços futuros e à vista. Influenciadas por isso, a maioria das empresas a jusante manteve a produção por meio de contratos de longo prazo e incrementos fornecidos pelo cliente. Atualmente, os estoques de produtos acabados nas fundições a montante diminuíram de mais de 20 dias no primeiro semestre de 2025 para cerca de 5 dias, enquanto os estoques de segurança de matérias-primas nas fábricas de cátodos a jusante foram reduzidos de duas semanas para menos de 10 dias.

Anteriormente, o preço do contrato LC2601 aproximou-se de um máximo de 145.000 yuans por tonelada, com o diferencial máximo em relação ao preço à vista atingindo 20.000 yuans por tonelada. Recentemente, os preços futuros e à vista mostraram uma tendência de convergência. Após a entrada no mês de entrega do contrato LC2601, o diferencial entre futuros e à vista gradualmente diminuiu. Hoje, o preço de ajuste do contrato LC2601 foi de 140.460 yuans por tonelada, enquanto o índice de carbonato de lítio grau bateria da SMM foi registrado em 138.842 yuans por tonelada. A faixa de preço do carbonato de lítio grau bateria situou-se entre 137.000 e 143.000 yuans por tonelada, com um preço médio de 140.000 yuans por tonelada.

Os preços dos contratos com vencimento distante são, em certa medida, determinados pelas expectativas do mercado sobre as tendências futuras de oferta, demanda e preços, exibindo, portanto, certas diferenças em relação aos preços à vista.Em contraste, à medida que os contratos de curto prazo se aproximam do vencimento, são cada vez mais influenciados pela dinâmica real de oferta e demanda no mercado à vista, acabando por exibir uma característica de convergência na qual os preços futuros e à vista se alinham.