Consumo Fraco e Estoque em Alta, Preços do Chumbo Devem Permanecer em Baixa na Próxima Semana [Previsão Semanal do Mercado de Chumbo da SMM]

         Na próxima semana, as principais divulgações de dados econômicos incluem a taxa anual do IPC não ajustada sazonalmente dos EUA de dezembro e a taxa mensal de vendas no varejo de novembro, enquanto o Fed publicará o Livro Bege. Os negócios recentes do mercado continuaram girando em torno de eventos de risco, como tarifas americanas e questões geopolíticas. Especialmente após o fim temporário da especulação em ativos como a prata, a atenção do mercado em eventos de risco macroeconômico se intensificou.

No front do chumbo na LME, após o feriado de Ano Novo, excluindo a forte alta impulsionada por fluxos de fundos, o mercado externo de chumbo também retomou as negociações normais pós-feriado. Os estoques de chumbo na LME caíram mais de 15 mil toneladas em comparação com os níveis pré-feriado. Enquanto isso, surgiram algumas incertezas na produção e transporte de minas no exterior, com os preços do concentrado de chumbo mantendo-se firmes, continuando a sustentar os preços do chumbo. Espera-se que o chumbo na LME se consolide na faixa de US$ 1.980-2.065/ton na próxima semana.

Domesticamente, para o chumbo na SHFE, o fraco consumo na China tornou-se mais pronunciado. Os estoques das fundições de chumbo e os estoques sociais aumentaram, enquanto os descontos no spot do chumbo se ampliaram. Além disso, como o chumbo na SHFE entra no período de entrega na próxima semana, os fornecedores estão realocando estoques para os armazéns de entrega, e espera-se que o estoque visível de lingotes de chumbo tenha mais espaço para subir, possivelmente pressionando os preços e levando a uma tendência mais fraca. Previa-se que o contrato mais negociado do chumbo na SHFE negociasse entre 17.050-17.500 yuans/ton na próxima semana.

Previsão do preço spot: 17.000-17.350 yuans/ton. Para o chumbo primário, as fundições retomaram a produção, e os estoques de produtos acabados são relativamente altos, com transações spot geralmente realizadas com descontos. A entrega do chumbo na SHFE na próxima semana pode aliviar em parte a pressão de vendas dos fornecedores por meio de envios aos armazéns, e espera-se que os descontos no spot se ampliem modestamente. Enquanto isso, o chumbo secundário não pode participar da entrega e depende apenas do consumo real. No contexto de altos estoques de chumbo, o chumbo refinado secundário continuará sendo negociado com grandes descontos. No lado da demanda, o consumo downstream mostra divergência significativa, e a demanda por chumbo é fragmentada. Se os preços do chumbo pararem de cair e se estabilizarem na próxima semana, pode surgir alguma demanda de reabastecimento para necessidades rígidas.