Na sessão noturna de 6 de janeiro de 2026, vários contratos de níquel da SHFE dispararam pelo limite diário, com o contrato mais negociado (2602) fechando em alta a 147.720 iuanes por tonelada, enquanto o contrato de níquel 3M da LME atingiu um máximo intradiário de US$ 18.785 por tonelada. A forte alta dos preços do níquel resultou de uma combinação de fatores, incluindo expectativas de políticas de restrição da oferta na Indonésia, riscos geopolíticos decorrentes de ações militares dos EUA contra a Venezuela, e influxos de fundos macro. Capitais especulativos inundaram os contratos futuros de níquel, elevando o open interest ponderado do níquel da SHFE acima de 370.000 lotes.
No entanto, as perspectivas fundamentais para o níquel não se inverteram completamente. A atividade de transações a vista permanece fraca, com usuários downstream mostrando aceitação limitada de chapas de níquel a preços elevados. O último inventário da LME ficou em 255.000 toneladas, enquanto o estoque social de níquel refinado da SMM foi de aproximadamente 59.000 toneladas, indicando um ligeiro acúmulo de inventário. Além disso, diante do cenário de preços do níquel em alta, as fundições demonstraram forte disposição para aumentar a produção. A produção de níquel refinado da SMM subiu 22% na base mensal em dezembro e espera-se um aumento adicional de 18% em janeiro. Sem melhoras na demanda downstream, há possibilidade de significativo acúmulo de estoques no futuro, intensificando a batalha entre "expectativas de aperto" e "superávit real".
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