Perspetivas sobre a Tendência de Preços Futuros: Resumo do Preço de Contrato a Longo Prazo de Tarugos de Zinco para 2026 [Análise SMM]

Notícias da SMM de 5 de janeiro:

No início do novo ano, os contratos de longo prazo para 2026 foram majoritariamente assinados, e um novo ciclo de execução teve início. O mercado está acompanhando atentamente a implementação dos contratos de longo prazo das fundições de zinco este ano. A SMM compilou e trocou informações sobre os preços dos contratos de longo prazo de algumas empresas para 2026, conforme segue:

Do ponto de vista das assinaturas de contratos de longo prazo, os preços para 2026 geralmente aumentaram entre 10 e 40 yuans por tonelada em comparação com o ano anterior. Isso se deve principalmente a dois fatores: primeiro, o preço médio de transação com retirada própria no armazém para o ano de 2025 ficou em torno de um prêmio de 50 yuans por tonelada sobre o preço da SMM, resultando em lucros anuais favoráveis; segundo, ainda há alguma oportunidade para exportação de zinco bruto em 2026, com algumas fundições mantendo certa exposição, levando a um aumento geral nos preços dos contratos.

Em termos do panorama de oferta e demanda para 2026, com a liberação gradual da nova capacidade de produção de zinco bruto, espera-se que a produção anual das fundições aumente aproximadamente 300 mil toneladas em relação ao ano anterior, um crescimento de mais de 4%. No entanto, no lado do consumo, com o início do "16º Plano Quinquenal", espera-se que o maior consumo se materialize em áreas emergentes, como a IA, enquanto o zinco, tradicionalmente impulsionado por infraestrutura e imóveis, provavelmente terá um crescimento limitado no consumo geral. Projeta-se que o consumo anual cresça entre 1% e 2% em relação ao ano anterior, com o lado da oferta doméstica principalmente em superávit. Os incrementos das fundições no exterior são limitados, e espera-se que o consumo tenha um desempenho melhor em comparação com o mercado doméstico. Com a LME superando a SHFE, antecipam-se oportunidades intermitentes para exportação de zinco bruto, e os volumes reais de exportação devem ser monitorados de perto.