Preço do cobre: As histórias mais populares de 2025

| 24 de dezembro de 2025 | 12h20

Os preços do cobre atingiram uma nova máxima histórica esta semana, superando US$ 12.000 por tonelada em Londres e US$ 5,60 por libra em Chicago, encerrando um ano marcado por interrupções de produção, distorções comerciais, fusões e aquisições e previsões cada vez mais altistas para este metal líder.

O cobre caminha para seu em meio a uma , e os artigos sobre o metal estiveram entre nossos posts mais lidos de 2025, enfrentando forte concorrência do ouro, que também teve um ano de alta expressiva.

Também adicionamos uma página totalmente nova no MINING.COM este ano para acompanhar os preços em tempo real. Confira . No total, as reportagens de destaque sobre cobre foram lidas mais de 2,5 milhões de vezes este ano, com os seguintes artigos liderando a lista:

1.

De forma apropriada, nosso artigo mais popular sobre cobre em 2025 é o ranking das 10 maiores minas de cobre do mundo em 2024 por produção. Sem surpresas, Escondida, no Chile, ficou em primeiro lugar com 1,28 milhão de toneladas, mas a enorme mina da BHP-Rio Tinto também conseguiu aumentar sua produção percentualmente mais do que qualquer concorrente. Publicamos uma atualização em outubro e expandimos a lista para 20.

2.

A mina Morenci, no Arizona, retém ~10 milhões de toneladas de cobre em pilhas de rejeitos após 154 anos de operação. A Freeport-McMoRan está avançando com a lixiviação de sulfeto para extraí-lo, com meta de 400 mil toneladas até 2030. Várias grandes do cobre estão estudando a tecnologia, incluindo BHP e Rio Tinto, que desenvolvem processos similares para minérios de calcopirita.

3.

Chamada Resolution Copper, ela contém metal crítico suficiente para suprir um quarto da demanda dos EUA por anos. No entanto, após duas décadas e mais de US$ 2 bilhões, nenhuma onça de cobre foi extraída. Embora os engenheiros tenham mapeado minuciosamente o corpo de minério e os trabalhadores tenham construído um dos poços mais profundos dos EUA, o depósito de propriedade da Rio Tinto Group e BHP Group está parado devido a obstáculos de licenciamento e oposição tribal e ambiental. A resolução esteve nas notícias algumas vezes em 2025 – em maio, um juiz federal após oposição da tribo Apache de San Carlos, no Arizona.

4.

A Glencore avalia o encerramento da sua Fundição Horne e da Refinaria de Cobre Canadense no Quebec devido a custos ambientais superiores a US$ 200 milhões, impactando mais de 1.000 empregos e uma produção anual de 300 mil toneladas. Um porta-voz negou os planos e acrescentou que um possível fechamento não está relacionado a uma ação coletiva recentemente autorizada pelo Tribunal Superior do Quebec sobre emissões de arsênio da fundição remontando a 2020.

5.

O Serviço Geológico dos EUA, realizando um trabalho essencial desde 1879, adicionou cobre e prata à sua lista de minerais críticos (agora totalizando 60, com 10 novas entradas como urânio e potássio), com base em modelagem de disrupção envolvendo 84 commodities e 402 indústrias. A designação apoia investimentos de capital e reformas de licenciamento – pelo menos no papel.

6.

Em meio a todas as previsões altistas, o Goldman Sachs introduziu uma nota de sobriedade na conversa sobre os preços futuros do cobre. O banco de investimento prevê que os preços do cobre ficarão limitados a US$ 10.000 – US$ 11.000 por tonelada em 2026, devido a um superávit de 160 mil toneladas e nenhum défice até 2029, apesar dos atuais constrangimentos de oferta e preocupações com tarifas norte-americanas. A previsão foi publicada no início de dezembro e os saltos mais recentes no preço dificilmente influenciarão os analistas do Goldman.

7.

Em setembro, analistas do Bank of America elevaram as previsões para uma média de US$ 11.313/t em 2026 (alta de 11% frente a 2025) e US$ 13.501/t em 2027 (alta de 12,5%), com picos de US$ 15.000/t, devido a interrupções em minas como Grasberg, El Teniente, Kamoa-Kakula, Quebrada Blanca II e Cobre Panamá, além de baixos estoques na LME e forte demanda chinesa.

8.

Um bilionário chinês recluso, cujas negociações precoces em ouro renderam um lucro impressionante, tornou-se agora o maior apostador em alta do cobre no país, acumulando uma aposta de quase US$ 1 bilhão num mercado agitado pela crescente competição entre EUA e China. Em maio, Bian Ximing mantinha uma posição comprada líquida de ~90 mil toneladas na Bolsa de Futuros de Xangai, e a aposta já havia rendido ~US$ 200 milhões na época, apesar da volatilidade do mercado.

9.

A BloombergNEF prevê um déficit estrutural a partir de 2026 devido à demanda por eletrificação superando a oferta, com um déficit de 19 milhões de toneladas até 2050 na ausência de novas minas e de um aumento na sucata disponível no mercado. Interrupções no Chile, Indonésia, Peru e atrasos nas licenças darão suporte.

10.

Em abril, o MINING.COM visitou a mina Cobre Panamá, parada na selva sul-americana desde que protestos e bloqueios forçaram seu fechamento no final de 2023: “Quando os preços do cobre oscilam tão violentamente, é fácil perder de vista o buraco gigante que existe na indústria onde a dinamite encontra a rocha matriz.” Mais tarde no ano, realizamos uma , para discutir o futuro da empresa, que avança alguns dos maiores projetos não desenvolvidos da América do Sul, e a natureza cambiante da mineração global de cobre.

11.

A Anglo e a Arc Minerals encerraram sua joint venture de 2022 na Zâmbia em outubro, marcando o fim do primeiro novo investimento da Anglo no país em quase 20 anos. A Anglo renuncia às ações, e a Arc reassume o controle com US$ 800 mil em ativos. As ações da Arc caíram 48% com a notícia, e agora busca novos parceiros.

12.

A fusão planejada de US$ 53 bilhões entre a Anglo American e a Teck Resources pode criar a maior mina de cobre do mundo no início da década de 2030, superando a Escondida da BHP no Chile, segundo analistas. O ponto central do acordo é a integração da mina Quebrada Blanca (QB) da Teck com a operação Collahuasi da Anglo.

13.

Em setembro, a Freeport McMoRan declarou força maior em sua mina Grasberg, na Indonésia, após um acidente fatal e reduziu sua orientação de produção para 2026 em 35%. A Freeport atualizou o andamento na Grasberg em novembro, dizendo que .

14.

Embora a tendência de alta dos preços do cobre neste ano pareça inevitável em retrospecto, o caminho não foi tranquilo para o metal. No final de julho, os preços caíram 20% depois que os EUA limitaram tarifas de 50% a produtos semiacabados e excluíram cátodos após lobby industrial. Isso encerrou o comércio de arbitragem, pelo menos temporariamente.

15.

Um infográfico da MINING.COM e de The Northern Miner publicado em abril revela uma divisão acentuada na capacidade global de processamento de cobre, com a China firmemente no controle de mais da metade da capacidade mundial. Nações da esfera chinesa processam 53,1% do cobre global, superando amplamente o bloco alinhado aos EUA (15,6%) e a "Coalizão dos Dispostos" (19%). Clique aqui para em formato de infográfico.

16.

Os recentes recordes de alta do cobre foram precipitados já em junho, quando o backwardation do cobre atingiu um prêmio de US$ 345 por tonelada para o spot sobre os futuros. Os estoques da LME haviam caído 80% e equivaliam a apenas um dia de uso global na época, impulsionados pelo acúmulo pré-tarifas nos EUA. Fundições chinesas enfrentam taxas de tratamento de US$ 45/t; LME limita grandes posições, com backwardations até junho de 2026.

17.

A Ivanhoe acionou sua fundição blister direto de 500 mil t/ano em Kamoa-Kakula, na RDC, em 21 de novembro, esperando a primeira alimentação até o ano-end para ânodos com 99,7% de pureza. Alimentada por hidrelétrica de Inga II, processa concentrados das Fases 1 a 3, começando com 37 mil t de estoque local.

18.

Como indicativo de quão difícil ficou prever o mercado de cobre em 2025, o International Copper Study Group (ICSG) afirmou em sua previsão de abril que o mercado global deve registrar um superávit significativo nos próximos dois anos, pois os impactos negativos das tarifas dos EUA na demanda superam o crescimento da oferta.

19.

Num momento em que mineradoras de todo o mundo correm para produzir mais cobre, a produção de cobre da Glencore deverá cair pelo quarto ano consecutivo. A empresa está a ser forçada a considerar encerrar ou vender fundições em dificuldades, e a própria Glencore não reporta um lucro líquido desde o primeiro semestre de 2023. Embora as ações da empresa negociadas em Londres tenham subido pontos percentuais de dois dígitos este ano, alcançando uma valorização de 62 mil milhões de dólares, o título continua a ser um dos piores desempenhos do setor.

20.

O projeto Copper World da Hudbay Minerals, proposto para produzir 85.000 toneladas por ano no Arizona, ficou totalmente licenciado em janeiro após receber as três licenças estaduais principais. Mas 2025 não foi sem desafios para a mineradora canadiana, uma vez que a sua em setembro devido a tumultos em Lima e vários protestos em todo o país.

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