Segundo a SMM, na noite de 19 de dezembro de 2025, Antofagasta e as fundições do grupo CSPT da China finalizaram o contrato de longo prazo de concentrado de cobre para 2026 com TC/RC de USD 0/tonelada e 0 centavos/libra, marcando um mínimo histórico. Em comparação, o benchmark de TC/RC de concentrado de cobre para 2025 foi estabelecido em USD 21,25/tonelada e 2,125 centavos/libra.
Em comparação com o final de 2024, durante a semana da CESCO deste ano, as fundições chinesas aceleraram o ritmo de precificação dos contratos de longo prazo de cobre catódico doméstico para 2026. Segundo relatos, as ofertas da primeira rodada para as principais marcas de cobre catódico circulantes no Leste da China estão majoritariamente acima de RMB 180/tonelada. Este artigo fornece um breve resumo das cotações atuais de contratos de longo prazo em diferentes regiões.
No geral, os prêmios a vista em 2025 melhoraram significativamente em comparação com 2024. No entanto, no Leste da China, a liquidez irregular das marcas, as amplas diferenças de preço entre marcas e a escassez de marcas importadas registradas na COMEX resultaram em um mercado de contratos de longo prazo com preço fixo altamente fragmentado. Somado aos preços do cobre repetidamente atingindo máximas recordes, a maioria dos consumidores downstream permanece pessimista quanto à assinatura de contratos de longo prazo de cobre catódico para 2026. Embora as expectativas tenham subido em relação aos níveis do final de 2024 e haja alguma antecipação de um possível aperto na oferta em 2026, os altos preços do cobre e prêmios elevados continuam a afastar os compradores downstream, e a proporção de contratos de longo prazo com preço fixo deve diminuir ainda mais.
Com base nas discussões ativas de mercado da SMM desta semana, as ofertas iniciais de contratos de longo prazo com preço fixo no Leste da China são principalmente cotadas na base de RMB 200–260/tonelada, base ex-armazém de Xangai, enquanto os preços ex-fábrica de grandes fundições no Leste e Centro da China são cotados em RMB 180–200/tonelada. Ajustes podem ser feitos dependendo dos termos de entrega, mecanismos de precificação, distância de transporte e volumes contratados.
No Sul da China, os preços ex-armazém são cotados em torno de RMB 260/tonelada, comparados com aproximadamente RMB 120/tonelada em 2025.
No sudoeste da China, as ofertas iniciais de PPD estão em torno de 160 RMB/ton, contra 110 RMB/ton em 2025.
Nas regiões do norte, as cotações variam significativamente. As ofertas no norte da China ainda não começaram, enquanto Henan e Shandong são ouvidas em torno de 60–70 RMB/ton, e o noroeste da China a aproximadamente 140–160 RMB/ton na base de preço de fábrica
Nota: Os preços médios de 2025 são calculados até 26 de dezembro de 2025.
Após a conclusão das cotações iniciais, espera-se que os produtores negociem ativamente com os compradores a jusante. A SMM continuará a monitorar de perto os desenvolvimentos do mercado.
