SolGold concorda com aquisição da JCC, cobre da SHFE dispara durante a noite [Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM]

Sexta-feira, 26 de dezembro de 2025
Futuros: Afetado pelo feriado de Natal, o cobre da LME esteve fechado durante a noite. O contrato mais negociado de cobre na SHFE, 2602, abriu mais alto com gap durante a noite, abrindo a 96.410 iuanes/tonelada. O centro do preço deslocou-se inicialmente para baixo, testando os 96.900 iuanes/tonelada, depois subiu gradualmente à medida que os compradores aumentaram as suas posições, atingindo um máximo de 97.960 iuanes/tonelada antes de flutuar num intervalo limitado em níveis elevados, fechando finalmente a 97.680 iuanes/tonelada, um aumento de 2,51%. O volume de negócios diminuiu 130.000 lotes para 118.000 lotes, enquanto o interesse aberto aumentou 3.241 lotes para 244.000 lotes.
[Acta da Conferência Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 25 de dezembro, de acordo com a SMM, o CSPT realizou a sua Reunião do Gabinete de Gerentes Gerais do 4º trimestre de 2025 em Xangai na manhã de 25 de dezembro. A Reunião de Gerentes Gerais do CSPT do 4º trimestre de 2025 decidiu não estabelecer uma figura de referência para os TCs do concentrado de cobre *spot* para o 1º trimestre de 2026.
(2) Em 25 de dezembro, a SolGold declarou que concordou em ser adquirida pelo seu maior acionista, a Jiangxi Copper Corporation, num acordo avaliado em 867 milhões de libras.
*Spot*:
(1) Xangai: Na manhã de 25 de dezembro, o contrato de cobre da SHFE 2601 flutuou para cima no início das negociações, subindo para cerca de 95.230 iuanes/tonelada até ao final da sessão da manhã. O diferencial de preço intermonth situou-se maioritariamente entre C220 e C180. Uma vez que a negociação de cargas com faturas datadas do próximo mês começou hoje, espera-se que a liquidez do *spot* se mantenha baixa, e prevê-se que os prémios continuem a diminuir.
(2) Cantão: Em 25 de dezembro, o cobre catódico #1 *spot* em Cantão foi negociado com um desconto de 220-150 iuanes/tonelada face ao contrato do mês anterior, com um desconto médio de 185 iuanes/tonelada, uma descida de 10 iuanes/tonelada face ao dia de negociação anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 300-280 iuanes/tonelada, com um desconto médio de 290 iuanes/tonelada, uma descida de 30 iuanes/tonelada face ao dia de negociação anterior. O preço médio do cobre catódico #1 em Cantão foi de 94.715 iuanes/tonelada, uma descida de 180 iuanes/tonelada face ao dia anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 94.610 iuanes/tonelada, uma descida de 200 iuanes/tonelada face ao dia anterior. No geral, os compradores a jusante mantiveram-se cautelosos em repor stocks face aos preços do cobre persistentemente elevados, os prémios do *spot* continuaram a diminuir, e a atividade geral de negociação foi fraca.
(3) Cobre importado: Em 25 de dezembro, os preços de warrant estavam entre US$ 50-60/tonelada, QP janeiro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior; os preços de conhecimento de embarque (B/L) eram de US$ 48-60/tonelada, QP janeiro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior; o cobre EQ (CIF B/L) estava cotado a US$ 4-16/tonelada, QP janeiro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior. As cotações referiam-se a cargas que chegam no final de dezembro e entre o início e meados de janeiro.
(4) Cobre secundário: Até às 11:30 de 25 de dezembro, o preço de fechamento do futuro era de 95.640 iuanes/tonelada, um aumento de 420 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio/desconto médio à vista foi de -330 iuanes/tonelada, uma queda de 20 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre secundário manteve-se inalterado em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto luminoso em Guangdong foi de 82.600-82.800 iuanes/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de 3.944 iuanes/tonelada, um aumento de 400 iuanes/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 2.445 iuanes/tonelada. De acordo com uma pesquisa da SMM, algumas empresas relataram recentemente que as autoridades fiscais estão verificando a autenticidade da "faturação reversa". Se uma pessoa negar ter qualquer transação com a empresa de utilização de sucata, as autoridades fiscais imporão penalidades à empresa. Algumas empresas afirmaram que garantir a autenticidade das transações de "faturação reversa" apresenta desafios significativos para os seus departamentos de compras. Para garantir a produção normal, as empresas priorizam recentemente a compra de matérias-primas de cobre secundário que incluam faturas fiscais.
Preço: No frente macro, os dados desta semana mostrando o aumento do desemprego nos EUA e a inflação a recuar mais do que o esperado reforçaram as expectativas de um corte de janeiro nas taxas de juro. Além disso, os fluxos persistentes de cobre do exterior para a América do Norte, combinados com as expectativas de cortes na produção doméstica de cobre catódico, sustentaram as preocupações do mercado com o aperto da oferta global, impulsionando os preços do cobre a superar os 97.000 iuanes/tonelada. No lado da oferta, os fundamentos mantiveram um padrão apertado com baixas chegadas de importação e chegadas domésticas normais. No lado da procura, os preços persistentemente altos do cobre suprimiram significativamente a procura de compra a jusante. No lado do stock, até quinta-feira, 25 de dezembro, o stock da região mainstream da SMM aumentou 14,96% em comparação com segunda-feira e estava 88.200 toneladas acima em relação ao ano anterior. No geral, espera-se que os preços do cobre mantenham hoje uma tendência de flutuação num intervalo em níveis elevados.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento para decisões. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]