Capacidade Doméstica Acelera Enquanto Demanda Enfraquece; Importações de Coque de Petróleo Recuam por Meses Consecutivos [Análise SMM]

SMM, 25 de dezembro:

De acordo com dados alfandegários, as importações chinesas de coque de petróleo em novembro de 2025 foram de 905.500 toneladas, uma queda de 20,04% em relação ao mês anterior e uma redução de 14,62% na comparação anual. O preço médio de importação estimado do coque de petróleo em novembro foi de US$ 233,25 por tonelada, um aumento de 3,66% na base mensal e de 50,75% em relação ao ano anterior. As importações totais de coque de petróleo da China de janeiro a novembro de 2025 totalizaram aproximadamente 13,9916 milhões de toneladas, um crescimento de 12,69% na comparação anual.

Por país de origem, as principais procedências das importações chinesas de coque de petróleo em novembro de 2025 foram Colômbia, Arábia Saudita e Estados Unidos, com volumes (participação no total) de 146.300 toneladas (16%), 137.800 toneladas (15%) e 130.600 toneladas (14%), respectivamente.

No front dos preços de importação, os valores do coque de petróleo majoritariamente aumentaram em novembro de 2025. O preço médio de importação em outubro foi de aproximadamente US$ 233,25 por tonelada, uma alta de 3,66% em relação ao mês anterior. Os preços do coque de petróleo importado da Alemanha, Brasil e Argentina subiram significativamente, com aumentos superiores a US$ 65 por tonelada, enquanto os valores das importações do Canadá e Bélgica caíram perceptivelmente, entre US$ 25 e US$ 50 por tonelada.

Desde o quarto trimestre, o lado da oferta do mercado chinês de coque de petróleo apresentou uma divergência bidirecional, caracterizada pela aceleração da liberação de capacidade doméstica e pela contração da oferta importada. O padrão de oferta e demanda está passando por ajustes periódicos. Internamente, o ritmo de manutenção das refinarias desacelerou significativamente no quarto trimestre, com uma queda acentuada em novos planos de parada, enquanto as retomadas de produção em refinarias previamente ociosas se aceleraram. Algumas empresas com longos períodos de inatividade também retomaram gradualmente a produção, levando a uma recuperação contínua na produção doméstica de coque de petróleo e a um efeito incremental gradualmente emergente da oferta local. No lado da demanda, desde dezembro, as empresas downstream mostraram crescente receio de preços elevados e o ânimo de compra desacelerou, resultando em um enfraquecimento marginal da demanda geral. Devido ao suporte insuficiente tanto da oferta quanto da demanda, os preços domésticos do coque de petróleo iniciaram uma tendência contínua de baixa. As ofertas de coque de petróleo nos portos diminuíram correspondentemente, e o ritmo das remessas de cargas spot portuárias desacelerou visivelmente. No contexto de fundamentos domésticos globalmente fracos, espera-se que as importações de coque de petróleo em dezembro continuem em declínio.