Inventários de Cobre da COMEX Atingem Máximo Histórico, Cobre da LME Flutua e Fecha em Alta Durante a Noite [Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

Publicado: Dec 24, 2025 09:07

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Atas da Reunião Matinal da SMM: O cobre da LME abriu a US$ 11.986,5 por tonelada durante a noite, com seu centro subindo para atingir um máximo de US$ 12.159,5 por tonelada, ultrapassando US$ 12.000 pela primeira vez, depois caindo para um mínimo de US$ 11.961,5 por tonelada, seguido por uma flutuação lateral com centro ascendente, encerrando finalmente a US$ 12.055 por tonelada, um ganho de 1,21%. O volume de negócios aumentou 10.400 lotes para 26.000 lotes, enquanto os contratos em aberto diminuíram 2.837 lotes para 342.000 lotes. Na noite anterior, o contrato mais negociado de cobre na SHFE, o 2602, abriu a 94.850 yuans por tonelada, atingindo um máximo de 95.180 yuans por tonelada no início das negociações, depois o centro dos preços do cobre deslocou-se para baixo, sondando os 93.830 yuans por tonelada, e finalmente encerrou a 94.890 yuans por tonelada. O volume de negócios aumentou 46.800 lotes para 186.000 lotes, enquanto os contratos em aberto subiram 5.200 lotes para 246.000 lotes.

Quarta-feira, 24 de dezembro de 2025
Contratos Futuros: Na sessão overnight, o cobre da LME abriu a US$ 11.986,5 por tonelada. Após a abertura, o centro do preço subiu, atingindo uma máxima de US$ 12.159,5 por tonelada, superando pela primeira vez o nível de US$ 12.000 por tonelada, depois caiu para uma mínima de US$ 11.961,5 por tonelada. Subsequentemente, o centro do preço subiu e flutuou em um intervalo limitado, fechando finalmente a US$ 12.055 por tonelada, um ganho de 1,21%. O volume de negócios aumentou 10.400 lotes para 26.000 lotes, enquanto o open interest diminuiu 2.837 lotes para 342.000 lotes. Na sessão overnight, o contrato mais negociado de cobre na SHFE, o 2602, abriu a 94.850 yuans por tonelada. No início da sessão, atingiu uma máxima de 95.180 yuans por tonelada, depois o centro do preço do cobre moveu-se para baixo, sondando até 93.830 yuans por tonelada, e finalmente fechou a 94.890 yuans por tonelada. O volume de negócios aumentou 46.800 lotes para 186.000 lotes, e o open interest aumentou 5.200 lotes para 246.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 23 de dezembro, a Copper Fox Metals divulgou o progresso mais recente de desenvolvimento e exploração para sua mina de cobre Van Dyke, enfatizando o potencial do projeto para se tornar uma mina de cobre de médio porte e ecológica.
(2) Em 23 de dezembro, a Generation Mining afirmou que seu projeto de cobre-níquel-paládio Marathon atingiu o status de "pronto para iniciar" e está avançando um plano de financiamento final de aproximadamente US$ 1 bilhão.
À vista:
(1) Xangai: Em 23 de dezembro, os preços à vista do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato do mês anterior 2601 foram cotados com um desconto de 260-170 yuans por tonelada, com o preço médio cotado com um desconto de 215 yuans por tonelada, uma queda de 20 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço do cobre catódico #1 da SMM variou entre 93.340 e 93.600 yuans por tonelada. Na sessão da manhã, o contrato de cobre SHFE 2601 geralmente flutuou em um intervalo limitado entre 93.610 e 93.800 yuans por tonelada, subindo ligeiramente para 93.800 yuans por tonelada no final da sessão. O diferencial de preço entre meses foi basicamente entre C220 e C180. Para amanhã, espera-se que as ofertas dos compradores ainda mantenham expectativas baixas, espera-se que a atividade de negociação seja limitada e espera-se que os prêmios à vista continuem caindo.
(2) Guangdong: Em 23 de dezembro, os preços à vista do cobre catódico #1 de Guangdong contra o contrato do mês anterior foram cotados com um desconto de 150-100 yuans por tonelada, com o desconto médio em 125 yuans por tonelada, uma queda de 50 yuans por tonelada em relação ao dia anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 220-200 yuans por tonelada, com o desconto médio em 210 yuans por tonelada, uma queda de 50 yuans por tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre catódico #1 de Guangdong foi de 93.580 yuans por tonelada, uma queda de 95 yuans por tonelada em relação ao dia anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 93.495 yuans por tonelada, uma queda de 95 yuans por tonelada em relação ao dia anterior. No geral, as empresas enfrentaram pressão para recuperar fundos, reduziram ativamente os preços para vender, os prêmios à vista moveram-se para baixo e a negociação geral foi fraca.
(3) Cobre importado: Em 23 de dezembro, os preços de warrant foram de US$ 50-60/tonelada, QP janeiro, com o preço médio subindo US$ 7/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B/L foram de US$ 48-60/tonelada, QP janeiro, com o preço médio aumentando US$ 3/tonelada em relação ao dia anterior; o cobre EQ (B/L CIF) foi de US$ 8-20/tonelada, QP janeiro, com o preço médio subindo US$ 3/tonelada em relação ao dia anterior. As cotações referem-se a cargas que chegam no final de dezembro e início de janeiro.
(4) Cobre secundário: O preço de fechamento em 23 de dezembro às 11:30 foi de 94.160 iuanes/tonelada, alta de 1.510 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio/desconto médio à vista foi de -195 iuanes/tonelada, queda de 35 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado subiu 600 iuanes/tonelada em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto luminoso em Guangdong foi de 82.600-82.800 iuanes/tonelada, alta de 600 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de 4.560 iuanes/tonelada, queda de 123 iuanes/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 2.410 iuanes/tonelada. De acordo com uma pesquisa da SMM, com o aumento do custo de utilização de capital para aquisição de matérias-primas e hedge de produtos acabados durante a alta dos preços do cobre, muitas empresas de barras de cobre secundário relataram fraca disposição para produção devido a esse impacto. Além disso, as dificuldades na aquisição de matérias-primas significaram que as taxas de operação antes do feriado de Ano Novo não devem ser ideais.
(5) Estoque: O estoque de cobre catódico da LME aumentou 825 toneladas para 158.575 toneladas em 22 de dezembro; o estoque de warrant da SHFE aumentou 1.001 toneladas para 49.543 toneladas em 23 de dezembro.
Preço: No âmbito macro, o PIB do terceiro trimestre dos EUA cresceu no ritmo mais rápido em dois anos, atingindo 4,3%, mas o índice de confiança do consumidor norte-americano recuou pelo quinto mês consecutivo. Os mercados continuaram a apostar nas expectativas de cortes de juros do Fed no próximo ano, pressionando o dólar norte-americano e fazendo com que caísse abaixo da marca de 98, o que impulsionou os preços do cobre. Além disso, os estoques de cobre da COMEX atingiram um recorde, exacerbando as preocupações com o aperto de oferta em regiões fora dos EUA e adicionando mais impulso à alta dos preços do cobre. Nos fundamentos, o sentimento de compra a jusante não melhorou significativamente. No geral, com ventos macro favoráveis e expectativas de oferta apertada, espera-se que os preços do cobre continuem sua tendência de alta hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento de decisão. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]

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