A Inflação de Novembro nos EUA Recua Além do Esperado, Cobre da LME Flutua e Fecha em Baixa Durante a Noite [Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM]

Sexta-feira, 19 de dezembro de 2025
Mercado Futuro: Na sessão overnight, o cobre da LME abriu a US$ 11.726/t, apresentou flutuações consideráveis no início das negociações e atingiu uma máxima de US$ 11.790/t. Posteriormente, o centro dos preços do cobre deslocou-se gradualmente para baixo, testando uma mínima de US$ 11.667/t, para então oscilar bastante antes de fechar finalmente a US$ 11.727/t, com queda de 0,16%. O volume negociado atingiu 14.500 lotes, e os contratos em aberto totalizaram 345.000 lotes. Na sessão overnight, o contrato de cobre 2602 mais negociado na SHFE abriu a 92.600 iuanes/t, registrou fortes oscilações no início e atingiu uma máxima de 93.020 iuanes/t. Em seguida, o centro dos preços moveu-se gradualmente para baixo, sondando uma mínima de 91.960 iuanes/t, para depois flutuar em alta e encerrar finalmente a 92.870 iuanes/t, com alta de 0,13%. O volume de negócios alcançou 91.300 lotes, e os contratos em aberto somaram 231.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 18 de dezembro, o Scotiabank planeja reiniciar sua mesa de negociação de metais, que foi fechada durante a pandemia, para aproveitar as oportunidades trazidas pela alta dos preços dos metais e pela recuperação da demanda do mercado. O banco pretende restaurar a equipe de trading relevante e as funções de negócio, indicando maior confiança na perspectiva do mercado de metais e o desejo de reforçar novamente sua presença em commodities e trading.
Mercado à Vista:
(1) Xangai: Em 18 de dezembro, os preços à vista do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato do mês corrente 2601 foram cotados com deságio de 200 iuanes/t a deságio de 80 iuanes/t, com preço médio cotado a deságio de 140 iuanes/t, alta de 10 iuanes/t em relação ao dia anterior. O preço do cobre catódico #1 da SMM variou entre 92.100 iuanes/t e 92.380 iuanes/t. No início das negociações, o contrato de cobre 2601 da SHFE flutuou em intervalo limitado entre 92.300 iuanes/t e 92.480 iuanes/t, com o diferencial de preço intermonth basicamente entre C120 e C90. Perspectivas para hoje: espera-se que a liquidez à vista permaneça relativamente fraca e, com a pressão dos vendedores para desovar estoques, os prêmios ainda têm espaço marginal de queda.
(2) Cantão: Em 18 de dezembro, os preços à vista do cobre catódico #1 de Cantão contra o contrato do mês corrente foram cotados com ágio de 30 iuanes/t a ágio de 70 iuanes/t, com prêmio médio de 50 iuanes/t, queda de 25 iuanes/t ante o dia anterior. O cobre SX-EW foi cotado com deságio de 60 iuanes/t a deságio de 40 iuanes/t, com deságio médio de 50 iuanes/t, queda de 20 iuanes/t em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre catódico #1 de Cantão foi de 92.340 iuanes/t, queda de 40 iuanes/t ante o dia anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 92.240 iuanes/t, queda de 35 iuanes/t em relação ao dia anterior. No geral, o aumento de estoque combinado com a saída de warrants levou a maior oferta no mercado, pressionando os prêmios à vista para baixo, com atividade de negociação geral não sendo ativa.
(3) Cobre importado: Em 18 de dezembro, os preços de warrant foram de US$ 38/t a US$ 50/t, QP dezembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior. Os preços de conhecimento de embarque foram de US$ 45/t a US$ 55/t, QP janeiro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O cobre EQ (conhecimento de embarque CIF) foi de US$ 8/t a US$ 16/t, QP janeiro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior. As cotações referem-se a cargas que chegam no final de dezembro e início de janeiro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 18 de dezembro, o preço de fechamento do futuro foi de 91.700 iuanes/t, uma queda de 590 iuanes/t em relação ao dia de negociação anterior; o prêmio/desconto médio à vista foi de -140 iuanes/t, um aumento de 10 iuanes/t em relação ao dia de negociação anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado manteve-se inalterado em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto luminoso em Guangdong foi de 82.000-82.200 iuanes/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de 4.293 iuanes/t, uma queda de 300 iuanes/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 1.890 iuanes/t. De acordo com a pesquisa da SMM, devido ao recuo nos preços do cobre e às faturas limitadas nas empresas de barras de cobre secundário, muitas empresas de barras de cobre secundário registraram muito poucas transações durante o dia.
(5) Estoques: Em 17 de dezembro, os estoques de cobre catódico da LME diminuíram 2.650 t para 164.275 t; em 18 de dezembro, os estoques de warrant da SHFE caíram 227 t para 44.650 t.
Preços: No frente macro, os dados de inflação dos EUA de novembro recuaram mais do que o esperado, e as expectativas do mercado para um corte de juros do Fed no início do próximo ano aumentaram ligeiramente. A Casa Branca afirmou que há amplo espaço para cortes de juros, enquanto funcionários do Fed expressaram cautela. No lado fundamental, no lado da oferta, o fornecimento de cobre catódico à vista está atualmente amplo, e os fornecedores estão vendendo ativamente, mas a liquidez geral do mercado permanece fraca. No lado da demanda, o desempenho foi mediano, com as compras a jusante ainda cautelosas. No geral, espera-se que os preços do cobre subam sob pressão hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de investimento ou pesquisa. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]