Os spreads próximos do zinco na LME registaram uma mudança notável nas sessões recentes. Em 15 de dezembro, a estrutura à vista–janeiro passou de backwardation para um pequeno contango, com indicações de mercado mostrando um spread próximo positivo. Entretanto, o spread à vista–3M permanece em backwardation, destacando uma divergência entre a estrutura imediata e a de médio prazo.
No mesmo dia, os estoques de zinco fora de warrant da LME aumentaram cerca de 7.000 toneladas, com acréscimos registados principalmente em Singapura, Port Klang, Antuérpia e Kaohsiung. A movimentação coincidiu com a data prompt de dezembro (dia Dec), quando as posições próximas foram encerradas ou roladas. Neste contexto, os spreads próximos tornaram-se mais sensíveis a sinais relacionados com inventários, com o à vista–janeiro a enfraquecer antes da estrutura à vista–3M.
No geral, a transição do spread próximo de backwardation para contango indica uma mudança na precificação de mercado do aperto entregável a curto prazo, apontando para expectativas emergentes de uma disponibilidade mais solta no curto prazo. No entanto, o ajuste até agora esteve largamente confinado à estrutura de spreads, e os motivos subjacentes, bem como a sustentabilidade da movimentação, permanecem sujeitos a confirmação adicional através de dados subsequentes de inventário, entrega e fluxo físico.
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