Os preços do chumbo em curto prazo devem se consolidar, com atenção às mudanças subsequentes nos estoques visíveis [Atas da Reunião Matinal do Chumbo da SMM]

Futuros:

Na sessão overnight, o chumbo da LME abriu a US$ 1.987,5/ton. O centro operacional geral do dólar americano deslocou-se para baixo, e os metais básicos fortaleceram-se de forma generalizada. No início da sessão, o chumbo da LME apresentou desempenho forte e tentou retornar a US$ 2.000/ton, mas não conseguiu. Em seguida, flutuou principalmente entre US$ 1.980-1.990/ton durante a maior parte do tempo subsequente, até fechar finalmente a US$ 1.983,5/ton, com queda de 0,05%.

Na sessão overnight, o contrato mais negociado de chumbo na SHFE 2601 abriu a 17.115 iuanes/ton. Tentou sustentar-se acima de 17.200 iuanes/ton no início da sessão, mas não obteve sucesso. Com suporte fundamental limitado e desaceleração no declínio de estoques, o chumbo na SHFE mostrou tendência de consolidação, fechando finalmente a 17.120 iuanes/ton, com queda de 0,17%. Sua posição em aberto atingiu 34.283 lotes, uma redução de 1.471 lotes em comparação com o dia de negociação anterior. Além disso, o contrato de chumbo SHFE 2601 está gradualmente sendo rolado; atenção está voltada para a mudança do contrato mais negociado para o contrato 2602.

No Front Macroeconômico:

A Conferência Central de Trabalho Econômico foi realizada em Pequim, e Xi Jinping proferiu um discurso importante. A reunião indicou que continuará a implementar uma política monetária moderadamente flexível, utilizando de forma ágil e eficiente várias ferramentas políticas, como cortes no compulsório e reduções de juros, com foco na estabilização do mercado imobiliário, resolvendo ativa e ordenadamente os riscos da dívida do governo local, implementando profundamente ações especiais para impulsionar o consumo e eliminando restrições irracionais no setor de consumo. Adicionalmente, o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA aumentou em 44.000 na semana passada, o maior incremento desde 2020, enquanto os pedidos contínuos caíram abruptamente para o menor nível em oito meses. A postura hawkish do Fed dos EUA é insuficiente, e as operações de corte de juros estão retornando. Tanto Morgan Stanley quanto Citigroup esperam outro corte de juros em janeiro. Quando o Fed "corta juros sozinho", enquanto outros bancos centrais até começam a elevar taxas, a depreciação do dólar americano se tornará um foco em 2026.

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No mercado à vista de chumbo ontem, o chumbo na SHFE interrompeu a queda e se recuperou. A disposição dos fornecedores para vender melhorou, mas as cargas circulantes em Jiangsu, Zhejiang e Xangai estavam limitadas, com poucas cotações. Além disso, as cotações para cargas primárias de chumbo recolhidas pelos próprios compradores nos locais de produção diminuíram em algumas regiões, enquanto outras regiões aumentaram os descontos (em relação ao contrato de chumbo 2601 da SHFE) para vendas. As cotações das principais áreas produtoras em relação ao preço do chumbo nº 1 da SMM situaram-se em prêmios de 0 a 30 yuans por tonelada. Entretanto, o sentimento de aversão ao risco das empresas a jusante diminuiu, e estas realizaram compras gradualmente conforme a necessidade. As transações no mercado a vista apresentaram melhorias regionais.

Inventário: Em 11 de dezembro, o inventário de chumbo no LME diminuiu 75 toneladas para 235.475 toneladas. O estoque social total de lingotes de chumbo em cinco regiões, de acordo com a SMM, atingiu 20.500 toneladas, uma redução de 3.200 toneladas em comparação com 4 de dezembro, e manteve-se praticamente estável em relação a 8 de dezembro.

Previsão do Preço do Chumbo para Hoje:

Recentemente, a produção nas empresas de chumbo primário e secundário não apresentou alterações significativas. Na primeira metade da semana, devido à queda abrupta nos preços do chumbo, as empresas a jusante adotaram geralmente uma postura de observação, e o declínio no estoque de lingotes de chumbo desacelerou. Na próxima semana, a manutenção nas empresas de chumbo primário no leste da China deverá ser concluída, com o fornecimento a recuperar gradualmente. Ao mesmo tempo, à medida que se aproxima a data de entrega do contrato de chumbo 2512 da SHFE, poderão ocorrer algumas transferências de estoque em pequena escala para entrega. Em dezembro, os preços do chumbo na SHFE moveram-se em grande sintonia com o chumbo no mercado à vista, com um spread relativamente pequeno entre os preços a termo e à vista. Os fornecedores demonstraram entusiasmo moderado para a entrega, e o volume de entregas de lingotes de chumbo nesta rodada deverá recuar em comparação com novembro. A curto prazo, espera-se que os preços do chumbo se mantenham dentro de uma faixa limitada, com atenção às mudanças subsequentes no estoque visível.

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