No plano macro, o Fed iniciou o terceiro corte de juros do ano e começou as compras de títulos conforme esperado na madrugada de quinta-feira, horário de Pequim. As declarações de Powell foram mais dovish do que o antecipado, levando à queda do dólar americano e à recuperação dos metais básicos. O sentimento macro de curto prazo melhorou.
Em termos de oferta, a capacidade operacional de alumínio doméstica situa-se atualmente em 44,39 milhões de toneladas. Os altos lucros levaram a um ligeiro aumento da capacidade operacional, embora a mudança geral permaneça relativamente pequena.
No lado da procura, embora dezembro seja fora da época tradicional de consumo, o consumo em setores como automóveis, energia e eletrónica mostra forte resiliência, sem apresentar fraqueza além dos padrões sazonais. A proporção de alumínio líquido também se mantém elevada. Atrasos nas remessas de lingotes de alumínio de Xinjiang, juntamente com o consumo resiliente de produtos semiacabados de alumínio, impediram que o stock social de lingotes de alumínio entrasse numa fase de acumulação sustentada. Segundo estatísticas da SMM, em 11 de dezembro, o stock social mainstream de alumínio era de 584 mil toneladas, uma diminuição de 11 mil toneladas em relação a esta segunda-feira, mantendo-se num nível relativamente baixo e fornecendo algum suporte aos preços do alumínio.
No geral, o lado da oferta mantém-se estável com um ligeiro aumento da produção. Os fundamentais estão a enfraquecer ligeiramente, mas isso ainda não se refletiu nos níveis de stock, e não há uma contradição significativa entre oferta e procura. Espera-se que o contrato mais negociado de alumínio na SHFE flutue entre 21.700-22.300 yuan/ton na próxima semana; espera-se que o alumínio na LME negocie entre 2.840-2.900 dólares/ton.
Previsão do modelo: A faixa de preço para o preço de fecho do contrato mais negociado de alumínio desta sexta-feira até quinta-feira (18-12-2025) é [21.740, 22.805], com um centro de preço de 22.180, unidade em yuan/ton. A faixa de preço extrema é [21.290, 23.180], a faixa de preço normal é [21.590, 22.930] e a faixa de preço conservadora é [21.890, 22.680]. Espera-se que a tendência de preço da próxima semana flutue num intervalo ou esteja estagnada. A faixa de suporte é [21.590, 21.890] e a faixa de resistência é [22.680, 22.930].
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