Segunda-feira, 8 de dezembro de 2025
Futuros: O cobre da LME abriu a US$ 11.609/t na noite de sexta-feira, mantendo um padrão "W" no início da negociação. Após tocar um mínimo de US$ 11.556,5/t, seu centro de preços subiu, atingindo um máximo de US$ 11.701,5/t, e finalmente fechou a US$ 11.665/t, com alta de 2,02%. O volume de negócios atingiu 31 mil lotes, e os contratos em aberto atingiram 342 mil lotes. Na última noite, o contrato mais negociado do cobre na SHFE 2601 abriu a 92.520 iuanes/t. Após a abertura, seu centro de preços moveu-se para baixo, tocando um mínimo de 91.720 iuanes/t, depois subiu continuamente até um máximo de 92.860 iuanes/t, finalmente fechando a 92.380 iuanes/t, com alta de 0,9%. O volume de negócios atingiu 104 mil lotes, e os contratos em aberto atingiram 228 mil lotes.
[Atas da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 6 de dezembro, a empresa estatal de mineração da RDC, Gecamines, e o grupo de commodities suíço Mercuria anunciaram uma cooperação para comercializar conjuntamente cobre, cobalto e outros minerais críticos. A RDC é um grande fornecedor de cobre e está implementando uma série de reformas destinadas a fortalecer o controle sobre sua extração mineral e aumentar sua influência global. De acordo com o comunicado, com base em um memorando de entendimento assinado no início deste ano, esta nova cooperação permitirá que a Gecamines controle diretamente as vendas da produção de suas joint ventures e participe de licitações de mercado.
Spot:
(1) Xangai: Em 5 de dezembro, os preços spot do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato de vencimento próximo 2512 foram cotados com um prêmio de 60-280 iuanes/t, com um prêmio médio de 170 iuanes/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço do cobre catódico #1 da SMM variou de 91.060 a 92.110 iuanes/t. No início da negociação, o contrato de cobre da SHFE 2512 tocou brevemente um mínimo de 90.610 iuanes/t antes de subir acentuadamente, atingindo um máximo de 91.920 iuanes/t durante a sessão. O diferencial de preço intertemporal foi de C100-C40 iuanes/t, e a perda de importação para o contrato de cobre da SHFE de vencimento próximo estreitou para cerca de 1.400 iuanes/t. Olhando para a semana, os preços continuamente crescentes do cobre afetaram o ritmo de compra a jusante. Embora a oferta spot em Xangai estivesse apertada, esperava-se que as retiradas de armazém enfraquecessem, desacelerando o declínio do estoque. Espera-se que os prêmios spot do cobre em Xangai persistam, mas com aumentos limitados.
(2) Cantão: Em 5 de dezembro, os preços à vista do cátodo de cobre nº 1 de Cantão contra o contrato do primeiro mês foram cotados com um prémio de 40-130 yuans/tonelada, com um prémio médio de 85 yuans/tonelada, um aumento de 10 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 50-10 yuans/tonelada, com um desconto médio de 30 yuans/tonelada, um aumento de 10 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cátodo de cobre nº 1 de Cantão foi de 91.155 yuans/tonelada, um aumento de 20 yuans/tonelada em relação ao dia anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 91.040 yuans/tonelada, também um aumento de 20 yuans/tonelada. No geral, com o aumento do inventário por dois dias consecutivos, os compradores a jusante relutaram em adquirir, mas os fornecedores também não estavam dispostos a baixar os preços, levando a diferenças significativas entre compradores e vendedores e transações fracas.
(3) Cobre importado: Em 5 de dezembro, os preços de warrant foram de 30 a 46 dólares/tonelada, QP dezembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B/L foram de 40 a 52 dólares/tonelada, QP dezembro, com o preço médio a cair 2 dólares/tonelada. O cobre EQ (CIF B/L) foi de 0 a 14 dólares/tonelada, QP dezembro, com o preço médio inalterado. As cotações referem-se a cargas que chegam na primeira quinzena de dezembro.
(4) Cobre secundário: Às 11:30 de 5 de dezembro, o preço de fecho de futuros foi de 91.830 yuans/tonelada, um aumento de 580 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O prémio/desconto médio à vista foi de 170 yuans/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado subiu 200 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto luminoso em Cantão foi de 81.200-81.400 yuans/tonelada, um aumento de 200 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 5.511 yuans/tonelada, um aumento de 369 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 2.490 yuans/tonelada. De acordo com um inquérito da SMM, os comerciantes de barras de cobre secundário indicaram que, após o rápido aumento de preços no final da semana, poderiam baixar adequadamente os preços das barras de cobre secundário anteriormente armazenadas para realizar transações rápidas. Consequentemente, os inventários de produtos acabados nas empresas de barras de cobre secundário registaram um recuo em relação ao mês anterior.
(5) Inventário: Em 4 de dezembro, os inventários de cátodo de cobre da LME diminuíram 275 toneladas para 162.550 toneladas; em 5 de dezembro, os inventários de warrant da SHFE diminuíram 1.203 toneladas para 30.936 toneladas.
Preços: No cenário macro, os EUA divulgaram a taxa anual do índice de preços PCE básico de setembro em 2,8%, abaixo das expectativas e atingindo a mínima de três meses, levando à queda do índice do dólar americano e apoiando os preços do cobre. Além disso, o candidato a presidente do Fed, Hassett, transmitiu expectativas hawkish, e o mercado geralmente adotou uma postura de espera antes da decisão de taxa de juros do Fed americano desta semana. Nos fundamentos, no lado da oferta, as chegadas de cargas importadas e domésticas estavam apertadas; no lado da demanda, a forte alta nos preços do cobre reduziu significativamente o sentimento de compra a jusante. No geral, espera-se que os preços do cobre continuem oscilando em altas hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento para decisões. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isto para substituir seu próprio julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não tem relação com a SMM.]
