Riscos Estruturais Persistem, Zinco na LME Flutua em Máximas [Atas da Reunião Matinal da SMM]

Acta da Reunião Matinal do Zinco de 5 de Dezembro

Futuros: Na sessão overnight, o zinco na LME abriu a 3.060 dólares/tonelada. Inicialmente, flutuou em torno da média móvel. Durante o horário europeu, o centro dos preços deslocou-se para abaixo da média, atingindo um mínimo de 3.038,5 dólares/tonelada. Subsequentemente, os vendedores a descoberto reduziram posições e saíram, impulsionando o zinco da LME para cima durante toda a sessão noturna, alcançando um máximo de 3.102,5 dólares/tonelada. Terminou em alta a 3.085 dólares/tonelada, ganhando 23 dólares/tonelada, um aumento de 0,75%. O volume de negócios diminuiu para 13.233 lotes, e o open interest caiu 810 lotes para 222.000 lotes. Na sessão overnight, o contrato mais negociado do zinco na SHFE, o 2601, abriu a 22.835 iuanes/tonelada. Durante a sessão, flutuou em alta ao longo da média móvel, atingindo um máximo de 23.095 iuanes/tonelada antes de fechar em alta a 23.010 iuanes/tonelada, ganhando 170 iuanes/tonelada, um aumento de 0,74%. O volume de negócios diminuiu para 70.416 lotes, enquanto o open interest aumentou 899 lotes para 107.000 lotes.

Macro: Funcionário norte-americano afirmou que Trump está a considerar retirar-se do USMCA no próximo ano; Pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA caíram para 191.000; Fontes: Aumento de taxas do BOJ em dezembro é quase certo, governo não interferirá; Putin visitou a Índia, finalizou acordo de arrendamento de submarino de propulsão nuclear de 2 mil milhões de dólares; Presidentes da RD Congo e Ruanda assinaram formalmente acordo de paz; Banco Popular da China: Realizou operações de recompra reversa definitiva de 1 bilião de iuanes em 5 de dezembro de 2025; Ren Hongbin, Presidente da CCPIT, liderou delegação para participar em seminário com a Associação da Indústria de Semicondutores dos EUA e suas empresas membro.

Mercado à Vista:

Xangai: O sentimento de compra de zinco refinado em Xangai foi de 2,26, enquanto o sentimento de venda foi de 2,49. O inventário de lingotes de zinco em Xangai continuou a diminuir. A disponibilidade no mercado à vista permaneceu apertada ontem. Os comerciantes mantiveram os preços firmes, com os prémios contra o preço médio a continuarem a subir, levando a prémios à vista mais fortes. No entanto, com a subida significativa dos preços futuros do zinco, as empresas a jusante mostraram-se cautelosas devido aos preços elevados e adotaram uma postura de espera. Algumas optaram por adquirir lingotes de zinco de entrega na fábrica a preços relativamente mais baixos. No geral, a negociação em Xangai manteve-se predominantemente entre comerciantes.

Guangdong: O sentimento de compra de zinco refinado em Guangdong foi de 1,98, enquanto o sentimento de venda foi de 2,41. Em geral, os preços do zinco continuaram a subir ontem. Os utilizadores finais mostraram-se cautelosos devido aos preços elevados e compraram com prudência. Entretanto, alguns negociantes relutaram em oferecer descontos, levando a uma redução na disposição para vender. As ofertas no mercado diminuíram e as transações a pronto enfraqueceram, resultando num declínio nos prémios e descontos a pronto.

Tianjin: O sentimento de compra de zinco refinado em Tianjin foi de 1,92, enquanto o sentimento de venda foi de 2,51. Os preços do zinco subiram significativamente ontem, o que os utilizadores a jusante acharam difícil de aceitar. As consultas foram muito reduzidas. Os negociantes baixaram ligeiramente os seus prémios/descontos para vendas. As transações foram principalmente entre negociantes, e as operações globais do mercado foram fracas.

Ningbo: A maioria das cargas de lingotes de zinco já tinha sido pré-vendida anteriormente. As ofertas a pronto no mercado mantiveram-se escassas ontem, e os prémios a pronto permaneceram elevados. No entanto, com a subida significativa dos preços dos futuros de zinco, as empresas a jusante mostraram quase nenhum interesse de compra. Além disso, a disponibilidade limitada de cargas restringiu as transações, resultando numa atividade de mercado lenta ontem.

Inventário Social: Em 4 de dezembro, o inventário de zinco da LME aumentou 1.875 toneladas para 54.325 toneladas, uma alta de 3,57%. De acordo com a comunicação da SMM, até 4 de dezembro, o inventário total de lingotes de zinco em sete regiões acompanhadas pela SMM foi de 140.300 toneladas, uma redução de 7.700 toneladas em relação a 27 de novembro e de 4.000 toneladas comparando com 1 de dezembro, indicando uma diminuição no inventário doméstico.

Previsão do Preço do Zinco: O zinco da LME registou um candlestick altista durante a noite, com a banda superior de Bollinger a formar resistência e a banda média a fornecer suporte. Embora o inventário da LME tenha aumentado durante a noite, mantém-se relativamente baixo, e a estrutura de backwardation Cash-3M da LME permanece elevada em 200 dólares por tonelada, indicando riscos estruturais persistentes. Espera-se que o zinco da LME flutue em níveis elevados. O zinco da SHFE registou seis candlesticks altistas consecutivos durante a noite, ultrapassando o nível de resistência inteiro de 23.000 iuanes por tonelada. Atualmente, os fundamentos mostram um padrão fraco de oferta e procura, proporcionando impulso ascendente para os preços do zinco. No entanto, o potencial de alta não deve ser superestimado, sendo aconselhada uma operação cautelosa.

Declaração da Fonte de Dados: Exceto para informações publicamente disponíveis, os restantes dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de base de dados interno da SMM, e são apenas para referência, não constituindo aconselhamento para decisões.