Análise da SMM: Revisão do Mercado de Titânio em Novembro - Pressão Sustentada em Meio à Ampla Fraqueza da Demanda

Concentrado de Titânio: Preços Mantêm Tendência de Queda, Demanda Fraca a Jusante Intensifica Pressão

Até 28 de novembro, a faixa de preço cotada para o concentrado de titânio doméstico (TiO₂ ≥46%) é de 1.620-1.680 yuans por tonelada, com preço médio de 1.650 yuans por tonelada, queda de 80 yuans em relação ao mês anterior. A faixa de preço cotada para TiO₂ ≥47% é de 1.900-2.050 yuans por tonelada, com preço médio de 1.975 yuans por tonelada, redução de 50 yuans na comparação mensal.

Em novembro, os preços do concentrado de titânio continuaram em tendência de baixa, com a demanda do mercado mostrando sinais claros de fraqueza. As principais razões são o declínio contínuo dos preços do seu principal produto a jusante, o dióxido de titânio, e o dilema generalizado do setor de inversão custo-preço. A demanda fraca e as pressões de custos estão sendo gradualmente transmitidas a montante, levando a um menor entusiasmo na aquisição de concentrado de titânio. Simultaneamente, os setores a jusante demonstraram intenções mais fortes de reduzir os preços das matérias-primas, impulsionando conjuntamente a diminuição dos preços do concentrado de titânio.

Dióxido de Titânio: Dinâmica Fraca de Oferta e Demanda e Inversão Custo-Preço Coexistem, Suporte de Preço no Final do Ano por Empresas Enfrenta Teste

Até 28 de novembro, o dióxido de titânio anatásio é cotado a 11.800-12.200 yuans por tonelada, com média de 12.000 yuans por tonelada. O dióxido de titânio rutilo é cotado a 12.300-13.700 yuans por tonelada, com média de 13.000 yuans por tonelada, e preço médio FOB de US＄ 1.890 por tonelada. As cotações domésticas do dióxido de titânio via processo de cloreto são de 14.000-16.000 yuans por tonelada, com média de 15.000 yuans por tonelada, e preço médio FOB de US＄ 2.080 por tonelada.

De acordo com dados de pesquisa da SMM, a produção chinesa de dióxido de titânio em novembro de 2025 manteve-se geralmente estável no geral, com algumas empresas operando em plena capacidade. A produção mensal aumentou 4,33％ em relação ao mês anterior, e o estoque dos produtores diminuiu 1,69％ na comparação mensal. Do ponto de vista da estrutura oferta-demanda, desde que o setor retomou gradualmente a produção em setembro, a tendência de expansão na capacidade de dióxido de titânio tem sido evidente. No entanto, a demanda a jusante permaneceu consistentemente fraca no geral. Atualmente, as remessas das empresas envolvem principalmente o cumprimento de pedidos anteriores, promovendo uma redução gradual nos estoques. No entanto, o número de novos pedidos é limitado, e a aceitação do mercado de recursos de alto preço é geralmente baixa.

No início de novembro, os preços de mercado do dióxido de titânio apresentaram uma tendência de queda dissimulada, principalmente devido ao fraco desempenho geral de pedidos em outubro e à demanda doméstica persistentemente fraca. A tentativa de segunda rodada de aumentos de preços anterior não alcançou o efeito esperado, levando a uma nova correção gradual de preços entre as marcas. No mercado internacional, afetado por políticas antidumping, o dióxido de titânio chinês enfrenta significativa resistência nas vendas em mercados-chave como Europa, Brasil e Índia. Consequentemente, as empresas também se encontram em um estado de oferta excessiva e competição acirrada nos mercados internacionais.

Especificamente, o mercado de dióxido de titânio via processo sulfúrico é caracterizado por uma oferta geral excessiva e homogeneidade proeminente dos produtos, com as empresas enfrentando competição intensa tanto nos mercados domésticos quanto de exportação. Em relação ao dióxido de titânio via processo cloro, os produtos chineses estão posicionados principalmente nos segmentos de médio a baixo padrão no mercado internacional. Portanto, desde outubro, os preços do processo cloro também caíram drasticamente e gradualmente se aproximaram dos níveis de preço dos produtos via processo sulfúrico.

Em meados e final de novembro, os custos do ácido sulfúrico registraram um aumento significativo, com o último preço de entrega ultrapassando 1.000 yuans por tonelada. Entende-se que a alta nos preços do ácido sulfúrico é impulsionada principalmente pela valorização dos preços do enxofre: primeiro, pela demanda incremental significativa de ácido sulfúrico/enxofre da indústria de níquel da Indonésia; segundo, pelo aumento da demanda devido aos preparativos domésticos para fertilizantes de inverno; e terceiro, pela redução da oferta de enxofre como subproduto devido às diminuições operacionais em refinarias russas.

Com os custos continuando a subir enquanto os preços dos produtos permanecem deprimidos e a demanda de mercado fraca, as empresas de dióxido de titânio estão geralmente presas em um dilema de inversão custo-preço. Em resposta, várias empresas emitiram sucessivamente avisos de ajuste de preços no final de novembro, elevando simultaneamente as cotações de comércio interno e externo, visando conter a tendência de queda nos preços de mercado. A eficácia desses ajustes de preço ainda aguarda feedback adicional do mercado. No curto prazo, com a produção provavelmente mantendo-se estável, os estoques de dióxido de titânio podem se acumular novamente. Empresas do processo sulfúrico podem optar por redução de produção ou até paralisação devido às pressões de custos. A SMM continuará a monitorar os ajustes de preços e produção de outras empresas de dióxido de titânio e o status de implementação após os aumentos de preços anunciados.

Esponja de Titânio: Demanda Doméstica e Externa Fraca Restringe Preços, Mercado Continua Fraco mas Estabilizando

Em 28 de novembro, o preço mainstream da esponja de titânio Grau 0 é de 46.000-47.000 yuans/tonelada, FOB US$ 6.650/tonelada; a esponja de titânio Grau 1 é cotada a 45.000-46.000 yuans/tonelada; a esponja de titânio Grau 2 é cotada a 44.000-45.000 yuans/tonelada.

De acordo com dados de pesquisa da SMM, a produção chinesa de esponja de titânio em novembro de 2025 foi de aproximadamente 24.000 toneladas, um aumento mensal de 3,42%, com a operação geral de produção ocorrendo sem problemas.

Desde o segundo semestre, o mercado de esponja de titânio tem mostrado geralmente uma tendência fraca e lenta, com demanda persistentemente insuficiente. Embora algumas empresas tenham emitido avisos de ajuste de preços em meados de novembro para estabilizar os preços, a confiança geral do mercado permanece fraca atualmente. A aceitação downstream dos ajustes de preços é limitada, com a maioria dos pedidos ainda sendo executada aos preços originais. O mercado geral mostra sinais de estabilização após o declínio.

No mercado doméstico, a demanda gradualmente enfraqueceu após a temporada alta tradicional de "Setembro Dourado e Outubro Prateado", faltando momentum sustentado de alta. O mercado de comércio exterior permaneceu lento desde o segundo semestre, com volumes de pedidos encolhendo, resultando em um padrão de oferta superior à demanda e pressão de estoque acumulando gradualmente. Neste contexto, espera-se que a produção de esponja de titânio em dezembro sofra um certo grau de redução para apoiar a estabilização dos preços.