Para alinhar－se com a profunda tendência de transformação do cenário comercial global, atender aos novos requisitos para o desenvolvimento econômico de alta qualidade na China, acelerar o processo de estabelecimento de Xangai como centro internacional de negociação de commodities, centro internacional de precificação, centro de gestão de riscos e hub da cadeia de suprimentos, e implementar as importantes instruções de Jining Chen, Secretário do Comitê Municipal de Xangai do Partido Comunista da China, durante sua visita à SMM Information & Technology Co., Ltd. em 6 de fevereiro — “A SMM deve promover vigorosamente o poder de precificação internacional dos índices de preços de metais e nova energia da SMM, aproveitar a influência da plataforma e apoiar a construção de Xangai como centro internacional de precificação e negociação para metais e materiais de nova energia.”
De 24 a 27 de novembro, a Shanghai Metals Expo (SME) 2025, organizada pela SMM Information & Technology Co., Ltd. e pela SMM Trading Center Co., Ltd., foi grandiosamente realizada no Grand Hyatt Shanghai em Xangai, China.
A conferência apresentou conteúdo rico e formatos diversificados, incluindo
- Conferência de Estratégia de Fim de Ano de Metais Básicos da SMM 2025
- Conferência Anual de Chumbo e Zinco da SMM 2025
- Seminário de Promoção de Investimento em Comércio de Granéis da Zona de Livre Comércio do Porto de Tianjin
- SME 2025 — Fórum Principal e Seminário de Perspectivas da Indústria de Metais
- “Construindo Cadeias para Impulso, Avançando para a Inovação” — Conferência de Promoção de Investimento do Ecossistema da Indústria de Comércio de Granéis da Cidade de Gaojing
- Negociação e cooperação em Xangai
- Seminário de Matérias－Primas de Cobre da SMM 2025 (somente por convite)
- Otimização e Melhoria dos Mecanismos Relacionados ao Chumbo Secundário (somente por convite)
- Seminário de Submissão de Preços do Cátodo de Cobre #1 da SMM 2025 (somente por convite)
- Recepção de Coquetel da SME 2025
- Jantar de Banquete da SME 2025
- Palestras de convidados, entrevistas sobre estratégias de negociação, sessões de painel e mais...
Com o tema “Construindo uma Comunidade Global de Destino Compartilhado dos Metais · Promovendo o Novo Desenvolvimento Industrial em Meio a Grandes Mudanças,” a conferência visou se tornar um evento anual da indústria para os setores de metal e relacionados que funcione como um “hub de informações, benchmark de precificação, plataforma de negociação e círculo de networking.”
24 de novembro
Palestras
Conferência de Estratégia de Fim de Ano de Metais Básicos da SMM 2025
Palestra: Perspectivas de Mercado para Metais Básicos em 2026
Palestrante Convidado:Frank Liu, Diretor de Big Data, SMM Information & Technology Co., Ltd.
Discurso: Análise do Panorama Competitivo da Cadeia Industrial do Alumínio sob uma Perspectiva Dual-Dimensional
Palestrante Convidado: Xizhi Yao, Analista-Chefe, Gerente Geral do Centro de Pesquisa de Mercado, China Aluminum International Trading Group Co., Ltd
Entrevista sobre Estratégias de Negociação (Níquel, Cobalto, Lítio): A Evolução do Novo Equilíbrio e da Lógica de Arbitragem no Mercado de Níquel, Cobalto e Lítio Impulsionada pela Iteração Tecnológica e Transformação Verde
- O mecanismo de impacto da reestruturação do cenário de oferta de recursos na flutuação dos preços do níquel, cobalto e lítio
- Reestruturação da demanda por materiais impulsionada pela iteração da tecnologia de baterias e estratégias de spread de preços intertemporais/interprodutos
- O impacto das barreiras verdes regionais na curva de custos e estrutura de spread de preços do níquel, cobalto e lítio
- Reconfiguração da estrutura de custos e estratégias de lucro transversal na integração vertical da cadeia industrial
Moderador:
Maria Ma, Chefe de Pesquisa da Indústria de Nova Energia, SMM Information & Technology Co., Ltd.
Painelistas:
Yunhu Zhao, Vice-Gerente Geral, Nantong Reshine New Material Co., Ltd.
Jiayan He, Vice-Presidente, Jiangxi Ganfeng Lithium Industry Group Co., Ltd./Tianqi Lithium Corporation
Xiaoshan Tan, Diretor de Desenvolvimento de Materiais LFP, Guangzhou Great Power Energy and Technology Co., Ltd.
Entrevista sobre Estratégias de Negociação (Cobre, Alumínio, Estanho): Perspectiva Macroeconômica Global e Seu Impacto no Mercado de Metais
- O Impacto dos Desafios da Antiglobalização na Arbitragem entre Futuros e Mercado à Vista de Cobre, Alumínio e Estanho
- O Impacto dos Desafios Geopolíticos no Desenvolvimento dos Mercados de Cobre, Alumínio e Estanho
- Impacto da Localização da Cadeia Industrial no Desenvolvimento das Indústrias de Cobre e Alumínio
- O Impacto do Protecionismo Mineiro no Lado dos Custos do Cobre, Alumínio e Estanho
Moderador:
Shum Long, Vice-Gerente Geral, Escritório do Sul da China, SMM Information & Technology Co., Ltd.
Painelistas:
Heng Zhang, Gerente Geral, Filial de Marketing da Western Mining Co., Ltd.
Hongyan Ni, Vice-Gerente Geral, Shanghai Eagle Metal Materials Co., Ltd.
Xiongjun Chen, Vice-Gerente Geral, Yunnan Tin Co., Ltd.
Goya Gu, Chefe de Cobre, Região da China, Vitol (China) Energy Co. Ltd
Discurso: Verde e Baixo Carbono — O Caminho de Desenvolvimento dos Metais Básicos sob as Metas de "Duplo Carbono"
Palestrante Convidado: Yuan Tian, Gerente de Contas-Chave, Sungrow Renewables Development Co., Ltd.
Conferência Anual de Chumbo e Zinco da SMM 2025
Discurso: Algumas Sugestões sobre os Termos dos Contratos de Importação de Minério de Chumbo e Zinco
Palestrante Convidado: Jingjuan Zhang, Gerente da Shaanxi Soft Micro Trading Co., Ltd.
Termos de Precificação de Contratos
Operações Convencionais de Precificação
Precificação do Comprador
Utiliza-se o preço de liquidação à vista da LME; o preço futuro a 3M é precificado e depois ajustado de acordo com o QP.
Problemas Existentes
Afinal, o estoque visível da LME é muito baixo, e a especulação de fundos forçando a cobertura de vendas a descoberto ou os aperto suaves fazem com que o preço de liquidação à vista da LME ultrapasse o preço a 3M, formando uma backwardation alta.
Estratégias
Recomenda-se estipular no contrato que, quando o preço de liquidação à vista da LME for superior ao preço a 3M, o preço a 3M deve ser usado como preço de liquidação final no momento da precificação.
Recomenda-se adicionar uma cláusula:
Quando o preço de liquidação à vista da LME for superior ao preço a 3M, o preço a 3M deve ser usado como preço de liquidação final do contrato no momento da precificação.
Painel: Oportunidades de Negociação no Mercado de Chumbo e Zinco em 2026
- Como você vê as oportunidades no spread de preços entre contratos futuros de chumbo e zinco?
- Dado o aumento esperado na produção de zinco pelas fundições domésticas em 2026, como se pode aproveitar as oportunidades de arbitragem doméstica e internacional?
- Qual é a perspectiva esperada para o processamento de zinco em 2026, e quando o aumento na produção da mina se materializará?
- Com flutuações significativas na relação de preços SHFE/LME, quais são as oportunidades para importação e exportação de minério/lingotes de chumbo-zinco em 2026?
- Com a implementação simultânea de políticas para impulsionar a demanda doméstica e aumentar as tarifas internacionais, há uma perspectiva promissora para o consumo de chumbo e zinco em 2026?
Moderador:
Wenming Xia, Analista Sênior, Pesquisa Industrial do Grupo de Chumbo e Zinco, SMM Information & Technology Co., Ltd
Painelistas:
Chunlin Wu, Subgerente, Chihong Industrial Development (Shanghai) Co., Ltd.
Jingjuan Zhang, Gerente, Shaanxi Soft Micro Trading Co., Ltd.
Xiaomei Zhang, Vice-Gerente Geral, Shanghai Eagle Metal Materials Co., Ltd.
Xiaoyan Zhou, Gerente de Chumbo e Zinco, Sanshui Industrial Co., Ltd.
Zihang Zeng, Diretor de Pesquisa do Centro de Cadeia de Suprimentos, Zhejiang Hailiang Co., Ltd.
Weixin Shen, Presidente, Jiangsu Haibao New Energy Co., Ltd.
Discurso: Análise da Situação Atual e "Tópicos Quentes" no Mercado Consumidor da Indústria do Zinco em 2025
Palestrante Convidado: Ping Luo, Pesquisador, Jinrui Futures Co., Ltd.
Situação Atual e Tópicos Quentes no Mercado Consumidor da Indústria do Zinco
Desempenho Diferenciado da Demanda Chinesa
Excluindo bens duráveis, outros setores de consumo como imóveis e infraestrutura; com base na situação atual, é difícil esperar uma recuperação fundamental.
O setor imobiliário está limitado pelos altos níveis de área de venda pendente, e espera-se que permaneça fraco em 2026.
As compras de infraestrutura, o crescimento do investimento em ativos fixos mostrou uma retração no segundo semestre deste ano, o financiamento para projetos-chave também desacelerou, a infraestrutura em 2026 dependerá mais do investimento governamental.
Demanda Doméstica Estável + Crescimento das Exportações em 2026
Medido por elemento (produtos processados + produtos acabados), o volume das exportações chinesas para o exterior está aumentando anualmente, 4% em 2018, atingindo 8% em 2024, e espera-se atingir 9% em 2025, totalizando 680.000 toneladas de zinco, um aumento de 18% em relação ao ano anterior.
Revisando as mudanças nos principais países para exportações de galvanização e a recuperação da capacidade de processamento no exterior, espera-se que os produtos chineses ainda tenham fortes vantagens de exportação em 2026.
Eletrodomésticos e automóveis têm uma vantagem mais pronunciada, portanto, o segmento orientado para a exportação do consumo chinês deve manter o crescimento em 2026.
O consumo aparente doméstico de zinco deve crescer 0%-1% em 2025.
Discurso: O Mercado de Chumbo-Zinco da China sob as Tarifas Recíprocas dos EUA
Palestrante Convidado: Zhaoming Shen, Diretor do Instituto de Pesquisa, CITIC Futures Co., Ltd.
Análise do Mercado de Chumbo de 2025
Os preços do chumbo geralmente exibiram uma tendência volátil de alta em 2025, com os altos preços das baterias usadas fornecendo suporte sólido. Desde 2025, o aumento dos fundos de troca estimulou as vendas de e-bikes e automóveis, a implementação do Documento nº 770 reduziu as taxas operacionais em algumas fundições secundárias de chumbo regionais, e os cortes de juros do Fed dos EUA, juntamente com o relaxamento das relações comerciais China-EUA, contribuíram para a força periódica nos preços do chumbo.
Análise do Mercado de Zinco de 2025
O excesso de oferta de zinco primário materializou-se de forma relativamente suave em 2025, levando a um declínio gradual no preço do zinco na SHFE. No entanto, no 3T, as expectativas de políticas domésticas de "anti-involução" provocaram uma forte alta nos preços dos metais ferrosos, levando os comerciantes de produtos zincados a comprar avidamente durante a alta contínua e a segurar stocks durante a baixa. Simultaneamente, influenciado pelo declínio do índice do dólar americano, o preço do zinco na SHFE parou de cair e estabilizou desde o 3T. Não obstante, devido ao baixo Benchmark de TC de fundição de zinco em 2025, as fundições de zinco no exterior tiveram incentivos fracos para aumentar a produção. O estoque de zinco na LME continuou a cair, desencadeando um aperto de vendas a descoberto. Combinado com um índice do dólar mais fraco fornecendo suporte mais significativo ao zinco na LME, os preços do zinco na LME caíram primeiro e depois subiram durante 2025.
Discurso: Como Evoluirão os Preços do Chumbo e do Zinco em 2026 sob o Desequilíbrio Oferta-Demanda?
Palestrante Convidado: Zhen Han, Gerente Sênior de Pesquisa Industrial (Chumbo e Zinco)
Zhen Han compartilhou insights sobre o tópico "Como evoluirão os preços do chumbo e do zinco em 2026 sob o desequilíbrio oferta-demanda?". Ela apontou que, olhando para 2026, espera-se que o mercado global de concentrado de zinco mude para uma situação de oferta apertada, enquanto o mercado de zinco primário pode enfrentar um excesso de oferta significativo. Para o mercado de chumbo, a SMM espera que o atual mercado global de chumbo refinado esteja em estado de oferta apertada, sendo provável que o mercado de chumbo apresente um ligeiro excesso de oferta em 2026, com o excedente principalmente concentrado no mercado doméstico.
Produção Global de Concentrado de Zinco Aumentou Significativamente em 2025, Crescimento Esperado Diminuir em 2026
A SMM espera que a produção global de concentrado de zinco aumente mais de 5% em relação a 2025, impulsionada pelo lançamento de nova capacidade e retomadas de produção. Os incrementos estão relativamente concentrados por continente, com crescimento significativo na Europa, CEI, América Latina e África.
Embora as minas continuem a aumentar a produção em 2026, espera-se que o crescimento geral da produção se reduza para menos de 4%, devido ao declínio dos teores de minério bruto e à redução da produção de concentrado de zinco na América Latina e na América do Norte.
Suporte de Lucros + Liberação de Nova Capacidade: Produção Doméstica de Concentrado de Zinco Espera Aumentar 70.000 toneladas em 2025
Para os concentrados de zinco domésticos, a SMM espera que, apoiados pelos lucros das minas em 2025, a maioria das minas retome a produção normal, juntamente com a liberação estável de nova capacidade, levando a um aumento estimado na produção anual de concentrado de zinco de cerca de 70.000 toneladas em relação ao ano anterior. Os principais incrementos concentram-se nas regiões do Noroeste, Norte e Centro da China.
Importações de Concentrado de Zinco Projetadas para Aumentar para Cerca de 5 Milhões de toneladas em Conteúdo Físico em 2025, Importações Esperam Declinar em Relação ao Ano Anterior em 2026
De janeiro a outubro de 2025, as importações acumuladas de concentrado de zinco atingiram 4,348 milhões de toneladas em conteúdo físico, um aumento de mais de 36% em relação ao ano anterior, com as importações gerais mantendo-se elevadas, principalmente devido ao aumento da produção de minas no exterior e às chegadas sustentadas de contratos de longo prazo. Em 2026, embora a proporção de importação seja desfavorável, espera-se que as minas das principais fontes estrangeiras que abastecem o mercado doméstico (como as da Rússia e do Irã) ainda registrem incrementos, e as importações projetam-se basicamente estáveis.
No entanto, deve-se notar que o "Novo Padrão Nacional" substitui o GB/T 20424-2006 e foi implementado oficialmente em 1 de setembro de 2025. Entre as mudanças, foi adicionado um limite de TI de 0,02% para concentrados de zinco, e o limite de AS foi ajustado de 0,6% para 0,5%. O padrão de importação para concentrados de zinco foi elevado.
Conferência de Promoção de Investimento em Comércio a Granel da Zona de Livre Comércio do Porto de Tianjin
Check-in dos Convidados
Discurso de Abertura
Vídeo Promocional da Zona de Livre Comércio do Porto de Tianjin
Promoção de Novas Oportunidades no Desenvolvimento da Indústria de Metais Não Ferrosos na Zona de Livre Comércio do Porto de Tianjin
Observações por Empresas Representativas e Destacadas
Cerimônia de Assinatura Estratégica
Sessão de Networking
Recepção de Coquetel
Check-in
Além disso, em 25 de novembro, houve transmissões ao vivo para eventos como aSemana dos Metais de Xangai SMM 2025 - Fórum Principal e o Seminário de Perspectivas Futuras da Indústria de Metais — Insight・Estratégia・Futuro. Por favor, prossiga para visualizá-los aqui: