[SMM Análise] Produção de Mn3O4 Recupera em Novembro, Espera-se Ligeira Queda em Dezembro

Em novembro de 2025, a produção doméstica de Mn₃O₄ aumentou ligeiramente em relação ao mês anterior, impulsionada principalmente pelo aumento da procura a jusante e pela libertação gradual de nova capacidade.

Impulsionado pela forte subida do preço do carbonato de lítio, a atividade do mercado de LMO melhorou em novembro. Embora não tenha regressado aos níveis de pico de procura, o volume de aquisições também aumentou em relação ao mês anterior, impulsionando diretamente uma ligeira subida nos planos de produção das empresas de Mn₃O₄. Além disso, o segmento de grau para baterias beneficiou ainda mais do aumento incremental da procura por baterias para armazenamento de energia e baterias de tração, enquanto o mercado de LMFP manteve volumes de aquisição estáveis, empurrando ligeiramente para cima o centro de procura global. Em contraste, o mercado de Mn₃O₄ de grau eletrónico registou transações relativamente fracas devido à procura débil do setor de materiais magnéticos durante a sua época baixa, mantendo-se o mercado global num estado de excesso de oferta. No segundo semestre, a indústria experienciou um pequeno pico na entrada em funcionamento de nova capacidade, uma vez que a capacidade expandida de algumas empresas foi libertada gradualmente, fornecendo também impulso para o crescimento da produção. Embora os custos de produção de Mn₃O₄ tenham permanecido sob pressão em novembro, as empresas mitigaram os riscos de flutuação dos preços das matérias-primas através de contratos de longo prazo. Aliado ao espaço para repasse de preços trazido pela recuperação da procura, isto criou um ciclo positivo de sentimentos firmes de manutenção de preços e vontade de produção, que não prejudicou significativamente o entusiasmo produtivo.

Perspetivando dezembro de 2025, com o mercado de utilização final a entrar na época baixa de final de ano, espera-se que o volume de aquisições de LMO contraia com o repique dos stocks dos fabricantes de células de bateria. Adicionalmente, com o ritmo de libertação de nova capacidade a estabilizar gradualmente, espera-se que a indústria regresse a uma fase "dominada pela procura rígida". A produção de Mn₃O₄ deverá mostrar um recuo em relação ao mês anterior, com o declínio provavelmente contido dentro de 5%.