[Análise SMM] Demanda Fraca Leva à Queda na Produção de Dióxido de Manganês em Novembro

Em novembro de 2025, o mercado de EMD entrou oficialmente na entressafra tradicional, com a produção apresentando um ligeiro declínio em relação ao mês anterior. Afetado pela redução da demanda a jusante e pelo estreitamento dos volumes de encomendas, a taxa de utilização da capacidade da indústria também diminuiu. O mercado como um todo exibiu as características operacionais de "demanda fraca, taxas de operação em declínio e produção reduzida".

Por categoria de produto, a produção de EMD de zinco-carbono e manganês alcalino registrou um declínio mais perceptível. Após o término do pico de setembro-outubro em outubro, as aquisições das empresas de baterias a jusante retornaram a apenas necessidades essenciais, e a sua vontade de estocar ativamente diminuiu, levando a ajustes nos correspondentes cronogramas de produção de EMD. A produção de MnO2 utilizado para baterias de LMO manteve-se estável em níveis baixos, uma vez que o lado da demanda carecia de suporte incremental, tornando difícil a recuperação da produção. Por outro lado, os preços das matérias-primas continuaram a flutuar em níveis elevados. Para controlar custos e evitar o acúmulo de estoques, os planos de produção foram ainda mais apertados.

Perspetivando dezembro de 2025, espera-se que o mercado de EMD permaneça na entressafra tradicional. Não existem estímulos positivos significativos no mercado consumidor final, e a procura de aquisições por parte das empresas de baterias primárias deverá manter-se em níveis essenciais, sendo improvável que os volumes de encomendas recuperem significativamente. Espera-se que a pressão de substituição no MnO2 utilizado para baterias de LMO persista, e não há expectativas de melhoria no lado da demanda. À medida que o final do ano se aproxima, as empresas focar-se-ão no controlo de inventários e na garantia de fluxo de caixa, adoptando uma abordagem mais cautelosa nos arranjos de produção. No geral, espera-se que a produção de EMD em dezembro continue a sua tendência de queda, com o mercado a manter um equilíbrio fraco.