Na próxima semana, serão divulgados dados que incluem o PMI de Manufatura de novembro dos EUA, o emprego ADP de novembro dos EUA e a taxa anual do índice de preços PCE core de setembro dos EUA. De acordo com o "FedWatch" do CME, a probabilidade de um corte de 25 pontos base na taxa de juros pelo Fed dos EUA em dezembro é de 86,9%. O índice do dólar norte-americano recuou de máximas e, notavelmente, o Renminbi apreciou recentemente, com a taxa de paridade central fixada em 7,065 em 28 de novembro, o que é favorável para a importação de produtos relacionados ao chumbo.
No lado do chumbo da LME, a tendência de acumulação de estoques de chumbo da LME desacelerou esta semana e, à medida que o índice do dólar caiu, o chumbo da LME se recuperou após explorar mínimas. No entanto, o contango à vista-3M da LME ampliou-se significativamente para -US＄38,94／tonelada, indicando suporte limitado para os preços do chumbo a partir do consumo no exterior. Atualmente, o gap de oferta de concentrados de chumbo persiste, com as negociações de TCs em um impasse, fornecendo suporte de custo efetivo. Espera-se que os preços do chumbo se consolidem na próxima semana, com o chumbo da LME negociando entre US＄1,975／tonelada e US＄2,010／tonelada.
Domesticamente, para o chumbo da SHFE, com o início de dezembro, fatores como cortes de produção ou manutenção em empresas de chumbo primário e secundário permanecem, levando a um suprimento regional apertado de lingotes de chumbo. Enquanto isso, o consumo de chumbo melhorou relativamente, e o estoque de lingotes de chumbo pode permanecer baixo, fornecendo algum suporte para os preços do chumbo. Posteriormente, a atenção deve ser direcionada ao estoque de fim de ano de rotina pelas empresas a jusante. Se o desestocagem de lingotes de chumbo se expandir, os preços do chumbo se recuperarão gradualmente. Espera-se que o contrato mais negociado de chumbo da SHFE negocie entre 16,900 yuans／tonelada e 17,250 yuans／tonelada na próxima semana.
Previsão de preço à vista: 16,950-17,200 yuans／tonelada. Para o chumbo primário, a manutenção nas empresas de marcas de entrega continua, ampliando as disparidades de oferta regional. Se os preços do chumbo permanecerem em baixa, os fornecedores provavelmente manterão os preços firmes para vendas. Para o chumbo secundário, à medida que os preços do chumbo caem, os lucros de fundição diminuem, e as fundições geralmente mantêm os preços firmes para vendas. Enquanto isso, os preços de baterias usadas caíram, potencialmente reduzindo a diferença de preço invertida entre chumbo primário e secundário. Em termos de consumo de chumbo, a demanda por baterias chumbo-ácido melhorou relativamente, e as taxas de operação das empresas foram elevadas. Após a estabilização dos preços do chumbo, o sentimento de espera entre as empresas a jusante para evitar riscos diminuirá, possivelmente levando a algumas compras conforme necessário.
![Suporte e resistência coexistem, o chumbo da SHFE se move lateralmente acima de 16.000 [Breve comentário sobre futuros de chumbo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
