Quinta-feira, 27 de novembro de 2025
Futuros: O cobre da LME abriu a US$ 10.992,5/tonelada durante a noite, atingiu uma máxima de US$ 11.009,5/tonelada no início das negociações, depois flutuou para baixo para uma mínima de US$ 10.912/tonelada e finalmente fechou a US$ 10.953/tonelada, com alta de 1,11%, volume de negócios de 22.000 lotes e interesse aberto de 327.000 lotes. O contrato de cobre 2601 mais negociado na SHFE abriu a 87.200 yuans/tonelada durante a noite, atingiu uma máxima de 87.300 yuans/tonelada no início das negociações, depois flutuou para baixo para uma mínima de 86.820 yuans/tonelada e finalmente fechou a 87.090 yuans/tonelada, com alta de 0,46%, volume de negócios de 54.000 lotes e interesse aberto de 206.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 25 de novembro, a Highland Copper anunciou a venda de sua participação de 34% no Projeto White Pine North para sua parceira joint venture Kinterra Copper USA por aproximadamente US$ 30 milhões, com cerca de US$ 18,3 milhões pagos em dinheiro. A venda visa ajudar a Highland Copper a avançar totalmente o projeto de engenharia e o financiamento de seu projeto principal, o Copperwood Project, em Michigan.
Spot:
(1) Xangai: Em 26 de novembro, os preços spot de cobre catódico #1 da SMM contra o contrato de primeiro vencimento 2512 foram cotados com desconto de 10 yuans/tonelada a prêmio de 170 yuans/tonelada, com prêmio médio de 80 yuans/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior; os preços de cobre catódico #1 da SMM foram de 86.510-86.800 yuans/tonelada. Durante a noite, o cobre da SHFE subiu acima de 87.000 yuans/tonelada, depois cedeu ganhos para cerca de 86.300 yuans/tonelada. No início das negociações da manhã, o cobre da SHFE subiu para 86.500 yuans/tonelada, atingiu brevemente 86.640 yuans/tonelada, depois caiu e subiu perto do fechamento da manhã para terminar a 86.670 yuans/tonelada. A perda de importação para o contrato de cobre de primeiro vencimento da SHFE diminuiu para cerca de 800 yuans/tonelada, e o spread intermonth foi de C60-C30 yuans/tonelada. Hoje, espera-se que os preços do cobre se movam para cima, para cerca de 86.500 yuans/tonelada, mas os compradores a jusante provavelmente pressionarão os preços para baixo, e não se espera que os prêmios spot contra o cobre da SHFE subam significativamente.
(2) Guangdong: Em 26 de novembro, os preços spot de cobre catódico #1 de Guangdong contra o contrato de primeiro vencimento foram cotados com prêmio de 80-160 yuans/tonelada, com prêmio médio de 120 yuans/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior; o cobre SX-EW foi cotado com desconto de 10 yuans/tonelada a prêmio de 30 yuans/tonelada, com prêmio médio de 10 yuans/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior. Ｏ preço médio do cobre catódico Guangdong #1 foi de 86.705 yuans/tonelada, com alta de 205 yuans/tonelada em relação ao dia anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 86.595 yuans/tonelada, também com alta de 205 yuans/tonelada. No geral, embora os preços do cobre tenham subido, os fornecedores não estavam dispostos a baixar os preços, e o volume de negócios total foi inferior ao do dia anterior.
(3) Cobre importado: Em 26 de novembro, os preços de warrant foram de US＄ 26-38/tonelada, QP dezembro, com o preço médio estável em relação ao dia anterior; os preços de B/L foram de US＄ 42-54/tonelada, QP dezembro, com o preço médio estável; o cobre EQ (CIF B/L) variou de -US＄ 6/tonelada a US＄ 8/tonelada, QP dezembro, com o preço médio caindo US＄ 2/tonelada em relação ao dia anterior. As cotações referem-se a cargas que chegam em meados e finais de novembro e início de dezembro.
(4) Cobre secundário: Às 11:30 de 26 de novembro, o preço de fechamento do futuro foi de 86.670 yuans/tonelada, com alta de 20 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O prêmio/desconto médio à vista foi de 80 yuans/tonelada, inalterado. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado manteve-se estável em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto brilhante em Guangdong foi de 78.400-78.600 yuans/tonelada, sem alteração em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de 3.239 yuans/tonelada, com alta de 40 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 1.665 yuans/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, as transações no mercado de barras de cobre secundário mantiveram-se medíocres. Muitas empresas de barras de cobre secundário relataram insuficiente sentimento de procura por parte dos compradores a jusante, sendo a aquisição just-in-time a principal abordagem. As empresas de barras de cobre secundário também estão a considerar se ajustam o ritmo de produção para se adaptarem às condições de mercado de baixa procura.
(5) Estoques: Em 25 de novembro, os estoques de cobre catódico da LME diminuíram 75 toneladas para 156.575 toneladas. Em 26 de novembro, os estoques de warrant da SHFE caíram 1.140 toneladas para 39.825 toneladas.
Preços: No frente macro, os EUA divulgaram dados de pedidos iniciais de seguro-desemprego, indicando algum alívio no mercado de trabalho. Além disso, o Beige Book do Fed dos EUA mostrou que a atividade económica recente dos EUA foi geralmente modesta, com aumento da polarização no consumo. As expectativas do mercado para mais cortes de taxas de juro fortaleceram-se, apoiando os preços do cobre. No lado fundamental, a oferta de cobre de alta qualidade permaneceu apertada, enquanto a oferta de cobre de qualidade padrão foi relativamente ampla. Lado da demanda, com a aproximação do final do mês, o sentimento de aquisição a jusante mostrou alguma recuperação. No geral, espera-se que os preços do cobre permaneçam suportados hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento em pesquisa. Os clientes devem ter cautela em sua tomada de decisão e não usar isso para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
