11.26 Resumo da Reunião Matinal da SMM
Futuros: Na noite de 25 de novembro, o contrato de alumínio 2601 da SHFE abriu a 21.465 yuans/tonelada, com um preço máximo de 21.520 yuans/tonelada e um mínimo de 21.385 yuans/tonelada, fechando finalmente a 21.410 yuans/tonelada, mostrando um padrão de flutuação lateral. O volume de negócios foi de 69.300 lotes, uma redução de 43.800 lotes, e o interesse aberto foi de 269.000 lotes. Embora o preço tenha aberto ligeiramente mais alto, não conseguiu romper o nível de resistência anterior de 21.555 yuans/tonelada, recuando após uma subida inicial, indicando que a pressão de venda ainda existe, e o preço manteve-se dentro da faixa de 21.350-21.500 yuans/tonelada. O alumínio da LME abriu a 2.807 dólares/tonelada, atingiu um máximo de 2.828 dólares/tonelada e um mínimo de 2.791 dólares/tonelada, fechando finalmente a 2.801 dólares/tonelada, uma queda de 0,43%. O volume de negócios foi de 18.100 lotes, e o interesse aberto foi de 693.000 lotes, uma redução de 2.282 lotes. O alumínio da LME mostrou um padrão de flutuação ascendente, mas com resistência.
Macro: Mary Daly, presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco, afirmou recentemente que apoia um corte da taxa de juros no próximo mês, pois acredita que o risco de uma deterioração repentina no mercado de trabalho é maior e mais difícil de controlar do que um aumento súbito da inflação. (Altista ★) Na conferência de imprensa regular do Ministério das Relações Exteriores em 25 de novembro, um repórter perguntou sobre o resultado da chamada telefônica entre os presidentes da China e dos EUA no dia 24. A porta-voz Mao Ning respondeu que a chamada, iniciada pelo lado americano, foi positiva, amigável e construtiva. Os dois presidentes tiveram uma comunicação profunda sobre questões de interesse mútuo, injetando significado significativo no desenvolvimento estável das relações sino-americanas. (Altista ★)
Fundamentos: Em termos de estoque, de acordo com estatísticas da SMM, o estoque combinado de lingotes de alumínio em três locais domésticos em 25 de novembro foi de 459.500 toneladas, uma redução de 1.500 toneladas em relação ao período anterior; enquanto o estoque combinado de tarugos de alumínio em dois locais foi de 88.000 toneladas, uma redução de 2.000 toneladas em relação ao período anterior.
Mercado de alumínio primário: O contrato de dezembro do alumínio da SHFE flutuou principalmente para cima durante a sessão da manhã. No leste da China, os vendedores inicialmente cotavam em torno da média da SMM, mas com oferta concentrada e liquidez ampla do mercado, os compradores preferiam transacionar com desconto, com preços de transação reais em torno de 10 yuans/tonelada abaixo da média da SMM. À medida que os futuros continuavam a subir, o desconto aumentou. Na terça-feira, o índice de sentimento de venda do mercado do leste da China foi de 3,02, uma queda de 0,07 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,95, uma queda de 0,11 em relação ao mês anterior. O alumínio SMM A00 foi cotado a 21.440 yuans por tonelada, um aumento de 80 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 10 yuans por tonelada em relação ao contrato de dezembro, uma redução de 10 yuans por tonelada em relação ao dia anterior. Na terça-feira, o mercado do centro da China registrou negociações continuamente fracas, com os negociantes principalmente a liquidar posições unilaterais. As empresas a jusante mostraram baixa disposição para comprar, tornando difícil para os negociantes manter os preços firmes, e as cotações continuaram a declinar. Os preços reais finais das transações caíram consistentemente desde a abertura, variando desde a paridade até um desconto de 20 yuans por tonelada em relação ao preço do centro da China. Na terça-feira desta semana, o índice de sentimento de envio no mercado do centro da China foi de 2,95, uma queda de 0,02 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,90, uma queda de 0,02 em relação à semana anterior. O SMM do centro da China fechou a 21.330 yuans por tonelada, um aumento de 70 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 120 yuans por tonelada em relação ao contrato de dezembro, uma redução de 20 yuans por tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre Henan e Xangai foi de -110 yuans por tonelada, uma queda de 10 yuans por tonelada em relação ao dia anterior.
Matérias-primas de alumínio reciclado:Na terça-feira desta semana, os preços do alumínio primário a vista flutuaram e subiram em comparação com o dia de negociação anterior. O SMM A00 a vista fechou a 21.440 yuans por tonelada, e o mercado de sucata de alumínio seguiu o aumento coletivamente. Entrando no final de novembro, a procura a jusante por sucata de alumínio mostrou uma divergência significativa. A procura por sucata utilizada em ligas de alumínio fundido manteve-se robusta com um ligeiro aumento, fornecendo mais apoio ao consumo, e algumas empresas consumidoras de sucata em Shandong relataram que a aquisição de matérias-primas foi caracterizada por preços nominais sem transações reais. A procura por sucata utilizada em ligas de alumínio forjado começou a mostrar sinais de enfraquecimento; no entanto, o fornecimento apertado do mercado permaneceu como o tema principal, mantendo os preços de aquisição elevados. Na terça-feira desta semana, a sucata de alumínio compactada (UBC) foi cotada numa faixa de 16.050-16.550 yuans por tonelada (sem impostos), a sucata de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) foi cotada numa faixa de 18.000-18.500 yuans por tonelada (sem impostos). Os preços em Hubei, Anhui, Hunan, Guizhou e Sichuan mantiveram-se estáveis em relação à semana anterior, enquanto os preços em Xangai, Zhejiang, Tianjin, Jiangsu e outras regiões subiram 50-100 yuans por tonelada em relação à semana anterior. Em termos da diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta em Foshan foi de 2.501 yuans/tonelada, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e o fio de alumínio bruto brilhante em Jiangsu foi de 880,6 yuans/tonelada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio permaneça em altos esta semana, com a faixa de preço principal para sucata de alumínio fragmentada tensa (precificada com base no teor de alumínio) provavelmente flutuando entre 17.800-18.600 yuans/tonelada. No lado da oferta, o padrão apertado de oferta e demanda no mercado de sucata de alumínio é difícil de mudar no curto prazo, mas, à medida que os preços do alumínio primário flutuam em altos, o medo de preços elevados pode se intensificar, e a disposição para acompanhar o aumento de preços em algumas regiões pode enfraquecer. No geral, o mercado continuará o cabo de guerra entre vendedores e compradores em níveis elevados, e é recomendado acompanhar de perto as tendências dos preços do alumínio primário e os ajustes nas estratégias de compra das empresas a jusante.
Liga de alumínio secundária:Nesta terça-feira, o contrato futuro de liga de alumínio mais negociado 2601 abriu a 20.695 yuans/tonelada, flutuou e subiu após a abertura. Até às 14:20, o futuro fechou a 20.735 yuans/tonelada, alta de 100 yuans/tonelada ou 0,48% em relação ao dia anterior, impulsionado principalmente por cobertura de posições vendidas. Tecnicamente, é um rebote técnico fraco dentro da tendência de baixa atual, mas a tendência ainda não se reverteu. Se os níveis-chave de resistência não puderem ser rompidos com volume subsequentemente, os preços provavelmente retornarão à tendência de baixa e testarão novamente o suporte abaixo. No lado à vista, os preços do alumínio subiram levemente nesta terça-feira. O preço à vista do alumínio A00 da SMM foi relatado em 21.440 yuans/tonelada, alta de 80 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. No mercado de alumínio secundário, os preços do ADC12 mantiveram-se estáveis em 21.350 yuans/tonelada. No contexto da alta dos preços do alumínio, o mercado geralmente manteve ofertas estáveis com forte sentimento de espera para ver, e os produtores tinham baixa disposição para ajustar preços. Atualmente, os preços do ADC12 são fortemente suportados na base devido ao suporte de custos e oferta apertada; no entanto, limitados pelo sentimento cauteloso no lado da demanda desencadeado pelas flutuações do preço do alumínio, o espaço de alta para os preços é limitado. Espera-se que os preços do ADC12 se movam lateralmente na faixa de 21.200-21.500 yuans/tonelada no curto prazo. Na importação, as cotações externas do ADC12 mantêm-se estáveis na faixa de 2.600-2.630 dólares por tonelada, com perdas imediatas de importação superiores a 500 yuans por tonelada, e a janela de importação permanece fechada.
Resumo do Mercado de Alumínio:De modo geral, no plano macroeconômico, as tendências macro domésticas são favoráveis; a política monetária do Fed dos EUA apresenta divergências, com vozes mais moderadas a reaparecerem no interior do Fed, e o sentimento macroeconômico externo tende para a cautela. A supressão anterior do consumo pelos preços do alumínio adiou parte da procura, fornecendo algum suporte fundamental aos preços; no exterior, o foco mantém-se no progresso dos cortes de produção na fábrica islandesa de alumínio. Espera-se que os preços do alumínio se mantenham em níveis elevados a curto prazo.
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![[Análise SMM] O mercado de alumínio secundário fora da China permanece em baixa, com os fundamentos de oferta e demanda impulsionando um recuo nos preços.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zlIyw20251217171654.jpg)
