Os preços do níquel apresentaram uma queda unilateral esta semana, com o contrato de níquel mais negociado na SHFE rompendo sucessivamente os níveis-chave de suporte e os preços do níquel na LME também enfraquecendo. O principal motor do declínio dos preços foi a intensificação do desequilíbrio entre oferta e demanda do níquel, com os estoques subindo para um patamar próximo ao máximo em cinco anos, enquanto uma expectativa reduzida de cortes de juros sob uma perspectiva macroeconômica deprimiu ainda mais o sentimento do mercado. Entre esses fatores, o contrato de níquel mais negociado na SHFE rompeu a faixa de consolidação que persistiu por quase quatro meses, caindo de 121.000 yuans/tonelada para fechar em 114.050 yuans/tonelada na sexta-feira, rompendo abaixo da mínima de junho, com uma queda semanal de 3,21%. Os preços do níquel na LME também tiveram um desempenho fraco, caindo de US＄ 14.870/tonelada para abaixo de US＄ 14.400/tonelada, com o último níquel 3M fechando a US＄ 14.380/tonelada, uma queda semanal de 3,36%. No mercado à vista, o preço médio do níquel refinado SMM #1 esta semana foi de 116.630 yuans/tonelada, uma queda de 2.900 yuans/tonelada em relação à semana anterior. O prêmio médio do níquel Jinchuan esta semana foi de 4.000 yuans/tonelada, um aumento de 300 yuans/tonelada em relação à semana anterior. A faixa de prêmio/desconto para as principais marcas domésticas de níquel eletrodepositado foi de 0-500 yuans/tonelada. Esta semana, afetada pelas refinarias de níquel mudando a produção para sulfato de níquel, o volume de vendas externas de placas de níquel diminuiu, o volume de circulação à vista declinou e os prêmios se fortaleceram.
Sob uma perspectiva macroeconômica, os dados de empregos não agrícolas de setembro nos EUA desta semana mostraram uma combinação contraditória de "forte crescimento de empregos" e "taxa de desemprego subindo para 4,4%", levando a uma redução significativa nas expectativas do mercado por cortes de juros pelo Fed americano. Simultaneamente, as preocupações internas do Fed sobre a inflação levaram a um discurso hawkish, causando confusão nas expectativas do mercado em relação ao ritmo futuro dos cortes de juros. O sentimento de aversão ao risco intensificou-se notavelmente, o índice do dólar americano manteve-se forte, rompendo uma vez a marca de 100 para atingir uma máxima de seis meses, criando pressão a nível macroeconômico sobre os preços do níquel. No curto prazo, após quedas consecutivas, os preços do níquel mostram sinais de sobrevenda. Sob expectativas de cortes na produção de níquel refinado, o ritmo recente de acumulação de estoques deve desacelerar, potencialmente fornecendo espaço para uma recuperação faseada. No entanto, dominado pela lógica do excedente, é improvável que os preços do níquel atinjam uma reversão de tendência genuína; espera-se que os preços continuem se consolidando e encontrando suporte, com a faixa de preço prevista para o contrato de níquel mais negociado na SHFE entre 114.000-118.000 yuans/tonelada.
No lado do estoque, o inventário da Zona Franca de Xangai foi de cerca de 2.400 toneladas nesta semana, estável em relação à semana anterior.
O estoque social doméstico foi de aproximadamente 52.000 toneladas, com uma redução de 855 toneladas em relação à semana anterior.
