SMM, 18 de novembro Notícias:
Em novembro, os mineiros estrangeiros divulgaram sucessivamente seus relatórios do terceiro trimestre. Em termos de produção, a mina Tizapa retomou a produção no terceiro trimestre, e a mina Kipushi continuou a aumentar, levando a um aumento sequencial na produção de concentrado de zinco. No entanto, interrupções de produção, como apagões, terremotos e declínio nos teores de minério bruto, persistiram, enquanto reduções significativas também foram observadas em minas como Antamina e Red Dog. Quais são os detalhes específicos?
A SMM compilou estatísticas de produção de 16 grandes mineiros estrangeiros. De acordo com os relatórios financeiros divulgados, a produção combinada de concentrado de zinco desses 16 mineiros no terceiro trimestre de 2025 totalizou 1,3062 milhão de toneladas, um aumento de 141.600 toneladas (12,2%) em relação ao terceiro trimestre de 2024, mas uma queda de 21.500 toneladas (1,6%) em relação ao segundo trimestre de 2025. O gráfico abaixo mostra as mudanças na produção de concentrado de zinco de cada mineiro no terceiro trimestre de 2025, conforme compilado pela SMM.
Por mineiro:
- Boliden: A produção de concentrado de zinco no terceiro trimestre totalizou 108.000 toneladas, incluindo a produção das minas Somincor e Zinkgruvan, que começaram a ser incluídas a partir de 16 de abril. Isso representa um aumento de 16% em relação ao trimestre anterior e um aumento de 140% em relação ao ano anterior. O relatório divulgou que a produção de concentrado de zinco na Área Boliden, na Suécia, foi de 12.200 toneladas no terceiro trimestre, a produção na mina Tara foi de 18.600 toneladas, a produção na mina Garpenberg, na Suécia, foi de 27.700 toneladas, a produção na mina Zinkgruvan, na Suécia, foi de 20.200 toneladas e a produção na mina Somincor, em Portugal, foi de 29.300 toneladas.
- Buenaventura: A produção de concentrado de zinco no terceiro trimestre de 2025 foi de 7.000 toneladas, uma queda de 9% em relação ao trimestre anterior e uma queda de 5% em relação ao ano anterior. O relatório divulgou que a mina El Brocal, no Peru, produziu quase nenhum concentrado de zinco no terceiro trimestre; a produção na mina Uchucchacua, no Peru, foi de 6.400 toneladas, e a produção na mina Tambomayo, no Peru, no terceiro trimestre de 2025 foi de 600 toneladas.
- MMG: A produção de concentrado de zinco no terceiro trimestre de 2025 foi de 58.700 toneladas, um aumento de 5% em relação ao trimestre anterior e um aumento de 26% em relação ao ano anterior. Por mina, beneficiando-se de fortes taxas de recuperação de mineração e usina de beneficiamento devido a melhorias operacionais, a produção de concentrado de zinco de Dugald River no terceiro trimestre foi de 48.100 toneladas, um aumento de 38% em relação ao ano anterior; devido ao declínio de teor da sequência de mineração, a produção de concentrado de zinco de Rosebery no terceiro trimestre foi de 10.600 toneladas, uma queda de 8% em relação ao ano anterior. Sua orientação de produção para 2025 é de 170.000-185.000 toneladas e 45.000-55.000 toneladas, respectivamente.
Newmont: A produção de concentrado de zinco no terceiro trimestre de 2025 foi de 59.000 toneladas. A previsão de produção da mina para 2025 é de 236.000 toneladas.
Nexa: A produção total de concentrado de zinco no terceiro trimestre de 2025 foi de 83.700 toneladas, um aumento de 14% em relação ao trimestre anterior, atribuível principalmente à melhoria do desempenho na mina de Vazante e a um recorde de produção trimestral na mina de Aripuanã, compensando parcialmente os ligeiros declínios de produção nas minas de Atacocha e Cerro Lindo.
Pan American Silver Corp: A produção total de concentrado de zinco no terceiro trimestre de 2025 foi de 12.600 toneladas, um aumento de 13% em relação ao ano anterior. A previsão de produção de concentrado de zinco da mineradora para 2025 é de 42.000 a 45.000 toneladas.
TECK: A produção de concentrado de zinco da Red Dog no terceiro trimestre de 2025 foi de 122.000 toneladas, uma queda de 11% em relação ao trimestre anterior e de 14% em relação ao ano anterior, ambas devido a teores mais baixos, de acordo com as expectativas do plano de mineração. A previsão de produção da mina para 2025 é de 430.000 a 470.000 toneladas, para 2026 é de 410.000 a 460.000 toneladas e para 2027 é de 365.000 a 400.000 toneladas.
Vedanta: A produção total de concentrado de zinco no terceiro trimestre de 2025 foi de 318.000 toneladas, uma queda de 1% em relação ao trimestre anterior, mas um aumento de 6% em relação ao ano anterior. A produção total de concentrado de zinco da Zinc India no terceiro trimestre de 2025 foi de 258.000 toneladas, um aumento de 1% em relação ao ano anterior; a produção de concentrado de zinco da Zinc International no terceiro trimestre foi de 60.000 toneladas, um aumento de 36% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento da tonelagem processada e a teores mais elevados, com crescimento significativo da produção na mina de Gamsberg.
Glencore: A produção própria de zinco no terceiro trimestre de 2025 foi de 244.200 toneladas, um aumento de 8% em relação ao ano anterior, principalmente devido a teores de zinco mais elevados na Antamina e ao aumento da produção em McArthur River. A sua previsão de produção própria de zinco para 2025 foi ajustada para 950.000 a 975.000 toneladas.
Antamina: A produção de concentrado de zinco no terceiro trimestre de 2025 foi de 126.700 toneladas, um aumento de 87% em relação ao ano anterior. A sua previsão de produção de concentrado de zinco para 2025 é de 422.000 a 467.000 toneladas.
Ivanhoe: A produção de concentrado de zinco da mina de Kipushi no terceiro trimestre foi de 52.700 toneladas. A sua meta de previsão de produção para 2025 é de 180.000 a 240.000 toneladas de zinco.
Perspetivas de Mercado
A produção de concentrado de zinco no estrangeiro continuou a aumentar no terceiro trimestre, e as importações chinesas de concentrado de zinco mantiveram-se elevadas este ano. No entanto, entrando no quarto trimestre, à medida que as fundições domésticas entram na fase de acumulação de stocks de inverno, o fornecimento doméstico de concentrado de zinco tornou-se periodicamente apertado, e os TCs tanto do concentrado de zinco doméstico como importado mudaram para uma tendência de baixa. Olhando para a frente, espera-se que a capacidade das minas de zinco em projetos como Gamsberg, Ozernoye e Kipushi continue a aumentar no próximo ano, a mina de zinco de Romina está programada para iniciar a produção em 2026, espera-se que a produção da mina de zinco de Endeavor continue a recuperar em 2026, e domesticamente, minas como Huoshaoyun continuarão a aumentar a produção. No geral, a SMM espera que a produção global de concentrado de zinco aumente mais de 400.000 toneladas em conteúdo metálico em relação ao ano anterior em 2026. No entanto, considerando que a produção das fundições tanto domesticamente como no estrangeiro também deverá crescer significativamente no próximo ano, projeta-se que o equilíbrio entre a oferta e a procura global de concentrado de zinco se aperte ligeiramente em 2026 em comparação com 2025, esperando-se que o mercado chinês de concentrado de zinco esteja em défice. Neste cenário, existe o risco de o centro dos TCs domésticos de concentrado de zinco diminuir no próximo ano.
(As informações acima são baseadas na recolha de mercado e avaliação abrangente pela equipa de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste artigo são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para investigação de investimento e tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem substituir o seu julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.)
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