[Análise SMM] Preços de NPI de Alto Grau Continuam em Queda com Consumo Final Fraco na Entressafra Tradicional

Publicado: Nov 14, 2025 18:21
Fonte: SMM
O preço médio da NPI de alto grau 10-12% da SMM caiu 9,8 yuans/mtu em relação à semana anterior, para 909,6 yuans/mtu (preço de fábrica, imposto incluso), enquanto o preço médio do índice FOB da NPI indonésia recuou US$ 1,1/mtu semanalmente, para US$ 112,37/mtu. Durante a entressafra tradicional, o consumo do usuário final permaneceu fraco, e os preços da NPI de alto grau continuaram a cair esta semana.

O preço médio do NPI (Nickel Pig Iron) de alta qualidade SMM 10-12% caiu 9,8 yuan/mtu na semana, para 909,6 yuan/mtu (preço de fábrica, impostos incluídos), enquanto o preço médio do índice FOB do NPI indonésio recuou US$ 1,1/mtu na semana, para US$ 112,37/mtu. Durante a estação baixa tradicional, o consumo final permaneceu fraco, e os preços do NPI de alta qualidade continuaram a cair esta semana.

Do lado da oferta, à medida que os preços se aproximaram dos patamares mínimos históricos, as fundições upstream ainda se recusaram a apresentar cotações, e os pedidos à vista registraram pouco volume de negócios. No entanto, em um cenário de sentimento de mercado baixista, alguns comerciantes continuaram a reduzir os preços para limpar os estoques, levando a uma queda maior tanto nas ofertas de mercado quanto no centro de negociação.

Do lado da demanda, com o início da estação baixa tradicional, o consumo final tem sido mais fraco, as vendas de aço inoxidável a montante enfrentaram pressões crescentes e as margens de lucro se reduziram ainda mais. Ao mesmo tempo, os preços do sucata de aço inoxidável também continuaram a recuar. Diante dos elevados níveis de estoque e da vantagem de custo crescente do sucata de aço inoxidável, as empresas a montante adotaram uma abordagem de aquisição mais cautelosa, com um forte sentimento de espera, reduzindo ainda mais o volume de negócios do mercado.

No geral, o mercado de NPI de alta qualidade registrou uma oferta e demanda fracas esta semana. O estoque total de NPI de alta qualidade em todos os segmentos aumentou em relação ao mês anterior, a situação de excesso de oferta persistiu e, sem uma orientação clara do mercado, espera-se que os preços do NPI de alta qualidade permaneçam sob pressão.

Esta semana, tanto o preço médio do níquel refinado quanto o do NPI de alta qualidade recuaram, com o desconto médio do NPI de alta qualidade em relação ao níquel refinado se reduzindo ligeiramente para 282,4 yuan/t. Espera-se que os preços do NPI de alta qualidade permaneçam sob pressão na próxima semana, enquanto os preços do níquel refinado também devem permanecer em baixa. Prevê-se que o desconto médio do NPI de alta qualidade em relação ao níquel refinado se alargue em relação ao mês anterior, e o volume de NPI de alta qualidade convertido em matte de níquel de alta qualidade deve permanecer estável em relação ao mês anterior.

Com base no custo de caixa do NPI de alta qualidade calculado utilizando os preços do minério de 25 dias atrás, os lucros das fundições para o NPI de alta qualidade continuaram a cair esta semana. Do lado das matérias-primas, os preços do minério das Filipinas e da Indonésia mantiveram-se estáveis, enquanto os preços dos materiais auxiliares continuaram a subir, elevando o custo do NPI de alta qualidade.Ao mesmo tempo, a atividade do mercado permaneceu lenta, e os preços do NPI de alto grau continuaram em tendência de baixa, exercendo mais pressão sobre os lucros das fundições. Perspectivando a próxima semana, espera-se que os preços do minério se mantenham firmes, os custos dos materiais auxiliares provavelmente permanecerão elevados, e os preços do NPI de alto grau deverão continuar sob pressão. Espera-se que as perdas das fundições se agravem ainda mais.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

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