[SMM Revisão Semanal do Cromo] Demanda Fraca e Oferta Aumentada Resultam em Confiança Insuficiente no Mercado de Cromo

Em 14 de novembro de 2025, o preço de fábrica do ferro‐cromo de alto carbono na Mongólia Interior foi de 8.000‐8.150 yuans/tonelada (teor metálico de 50%); em Sichuan e no noroeste da China, foi de 8.050‐8.200 yuans/tonelada (teor metálico de 50%); no leste da China, a cotação do ferro‐cromo de alto carbono foi de 8.200‐8.300 yuans/tonelada (teor metálico de 50%), estável em relação ao dia anterior; para o ferro importado, o ferro‐cromo de alto carbono da África do Sul foi cotado a 8.100‐8.400 yuans/tonelada (teor metálico de 50%); o ferro‐cromo de alto carbono do Cazaquistão foi cotado a 9.100‐9.200 yuans/tonelada (teor metálico de 50%), também estável em relação ao dia anterior.

Esta semana, o mercado de minério de cromo operou em baixa, com um impacto negativo significativo devido à entressafra de fim de ano. A disposição de compra a jusante foi mediana, com a maioria mantendo uma atitude cautelosa de espera, levando a uma demanda fraca por ferro‐cromo. Com transações lentas e os preços no varejo sem vantagem em relação aos contratos de longo prazo, alguns produtores optaram por continuar oferecendo descontos, com cotações no varejo ajustadas para operar na faixa de 8.000‐8.150 yuans/tonelada (teor metálico de 50%). No lado da oferta, os produtores de ferro‐cromo, mantendo certas margens de lucro, produziram ativamente, com a produção flutuando em altos níveis. Considerando a liberação de capacidade adicional, ainda há potencial para novos aumentos, gradualmente aumentando a pressão da oferta sobre o ferro‐cromo, o que exerceu certa pressão de baixa nos preços. No lado dos custos, o coque concluiu sua terceira rodada de aumento de preço, elevando ligeiramente o custo de fundição do ferro‐cromo, mas o declínio contínuo da principal matéria‐prima, o minério de cromo, levou a um afrouxamento dos custos de fundição do ferro‐cromo, enfraquecendo o suporte aos preços. No geral, o mercado de ferro‐cromo registrou baixa atividade de negociação, com transações reais limitadas. Espera‐se que, no curto prazo, o mercado permaneça principalmente em baixa, aguardando a orientação da próxima rodada de preços de licitação das siderúrgicas principais.

Em termos de matérias‐primas, em 14 de novembro de 2025, o preço à vista do pó sul‐africano de 40‐42% no Porto de Tianjin foi de 53,5‐54,5 yuans/utu; o minério bruto sul‐africano de 40‐42% foi cotado a 48,5‐49 yuans/utu; o concentrado de cromo do Zimbábue de 46‐48% foi cotado a 55‐55,5 yuans/utu; o minério de concentrado de cromo do Zimbábue de 48‐50% foi cotado a 56‐57 yuans/utu; o minério de cromo turco em pedra de 40‐42% foi cotado a 58‐60 yuans/utu, e o concentrado de cromo turco de 46‐48% foi cotado a 64‐65 yuans/utu, queda de 0,25 yuans/utu em relação ao dia anterior; nos futuros, o pó sul‐africano de 40‐42% manteve‐se em 279‐282 dólares/tonelada.

Esta semana, o mercado de minério de cromo continuou a sua tendência anterior de declínio gradual, com o problema do desequilíbrio entre oferta e procura a tornar-se cada vez mais proeminente, colocando os preços sob pressão. Da perspetiva do comprador, a recessão no mercado do aço inoxidável afetou a procura de cromo, o que por sua vez impactou o segmento do minério, com os produtores de ferrocromo a comprarem lentamente, focando-se nas necessidades essenciais e a envolverem-se em negociações de redução de preços. Do lado do vendedor, com os preços do minério de cromo no mercado spot a aproximarem-se ou mesmo a ficarem abaixo do custo, havia pouca vontade de reduzir ainda mais os preços, levando a um impasse. No entanto, com o aumento contínuo da oferta de minério de cromo e uma chegada concentrada aos portos, esta semana, o stock de minério de cromo nos portos aumentou 5,8% para 3,685 milhões de toneladas, perturbando ainda mais o equilíbrio entre oferta e procura e corroendo a confiança dos participantes do mercado, com um sentimento pessimista a espalhar-se gradualmente. No mercado de futuros, as minas de minério fino sul-africano para o contrato mais transacionado não apresentaram novas ofertas esta semana, mantendo o preço em 282 dólares por tonelada. Sob expetativas de baixa, os comerciantes domésticos mostraram uma vontade de compra moderada, resultando em transações difíceis. O suporte das altas taxas de produção de ferrocromo no minério de cromo desvaneceu-se gradualmente. A curto prazo, espera-se que o mercado de minério de cromo se mantenha fraco, aguardando orientação da nova ronda de licitações de aço e das ofertas do mercado externo.