【Análise SMM】Revisão Semanal do Mercado de Níquel da Indonésia - 14 de Novembro

Minério de Níquel

No início de novembro, os preços do minério de níquel indonésio mostraram uma tendência de alta. Em termos de preços de referência, o preço de referência doméstico do minério de níquel da Indonésio para a primeira metade de outubro foi de US＄ 15,075 por tonelada métrica seca, uma queda de ０,４４％ em relação ao período anterior. Para os prêmios, de acordo com dados da SMM sobre os prêmios do minério de laterita níquel doméstico da Indonésia, o grau de １,４％ teve uma média de US＄ ２２, o grau de １,５％ teve uma média de US＄ ２５,５ e o grau de １,６％ teve uma média de US＄ ２６. O preço entregue para o minério de laterita com １,６％ de Ni na Indonésia foi de US＄ ５１,７–５３,７ por tonelada métrica úmida, inalterado em relação à semana passada. Para o minério hidrometalúrgico, o preço entregue para １,３％ de Ni permaneceu estável em US＄ ２４–２６ por tonelada métrica úmida, inalterado em relação à semana passada.

• Minério Pirometalúrgico:

No lado da oferta do minério pirometalúrgico, algumas áreas de Sulawesi registraram chuvas esparsas, enquanto a Ilha de Halmahera permaneceu na estação seca. No geral, as operações de mineração não foram significativamente afetadas. Do lado da produção, as minas vêm aumentando a produção para compensar os atrasos dos meses anteriores, e a produção de minério de níquel continua a subir. No entanto, as inspeções contínuas da força-tarefa florestal ainda estão causando pequenas interrupções nas remessas atuais. Da perspectiva do RKAB, o Ministério da Energia e Recursos Minerais da Indonésia planeja reduzir a meta de produção de níquel para ２０２６. Essa medida segue a decisão anterior do Ministério da Indústria de restringir novas licenças para fundições devido ao excesso de oferta global e doméstica. O Diretor-Geral de Minerais e Carvão da ESDM, Tri Winarno, afirmou que o Plano de Trabalho e Orçamento para ２０２６ será ajustado de acordo com a demanda do mercado e deve ficar abaixo do nível deste ano, que é de cerca de ３１９ milhões de toneladas. Na demanda, algumas fundições indonésias continuam estocando até o final do ano para se proteger contra incertezas nas futuras aprovações do RKAB. Espera-se que os ciclos de estoque das fundições aumentem ligeiramente até o final do próximo ano. No geral, a oferta de minério de níquel da Indonésia enfrenta riscos potenciais de baixa e, combinados com a persistente inversão de custos nas fundições de NPI, espera-se que esses fatores apoiem os preços do minério de níquel e os mantenham estáveis no futuro.

• Minério Hidrometalúrgico：

Do ponto de vista do minério de limonita， o lado da oferta mantém－se relativamente estável， com a produção global estável e até um pouco abundante． Na demanda， as fundições HPAL aumentaram ligeiramente a aquisição de minério， embora os níveis de estoque permaneçam relativamente amplos． Com as incertezas em torno das novas alocações de RKAB e as expectativas de redução de cotas， os preços do minério de níquel por via úmida deverão manter－se estáveis no curto prazo， com potencial limitado de queda．

Ferro－Níquel（NPI）

“Demanda Terminal Fraca na Baixa Temporada Tradicional； Preços de NPI de Alto Teor Continuam em Queda”

O preço médio do NPI 10－12％ da SMM caiu 9，8 RMB por unidade de níquel em relação à semana anterior， para 909，6 RMB por unidade de níquel（preço de fábrica， imposto incluído）， enquanto o índice FOB do NPI da Indonésia recuou 1，1 USD por unidade de níquel para 112，37 USD por unidade de níquel． A tendência de baixa foi impulsionada pelas perdas persistentes por pressão de custos nas usinas de aço inoxidável a jusante， somadas à vantagem de custo estável da sucata de aço inoxidável， o que levou ao maior uso de sucata e à demanda mais fraca por NPI．

Durante a baixa temporada tradicional， a demanda terminal permaneceu fraca， e os preços do NPI de alto teor continuaram a cair esta semana． No lado da oferta， com os preços se aproximando de mínimas históricas， as usinas de NPI a montante ainda se abstiveram de apresentar cotações， e quase nenhum negócio à vista foi concretizado． No entanto， sob o sentimento predominante de baixa， alguns comerciantes continuaram a vender a preços mais baixos， pressionando ainda mais as cotações de mercado e os níveis de transação． Na demanda， o consumo terminal enfraqueceu ainda mais com a entrada do mercado na baixa temporada tradicional． As usinas de aço inoxidável a jusante enfrentaram pressão de vendas crescente e maior contração de margens， enquanto os preços da sucata de aço inoxidável também continuaram em declínio． Com altos estoques de aço inoxidável e vantagens de custo crescentes da sucata， os compradores a jusante adotaram uma abordagem de aquisição mais cautelosa e mudaram para uma postura de espera， resultando em novas quedas nos volumes de transação． No geral， o mercado de NPI de alto teor registrou oferta fraca e demanda fraca， com os estoques totais na cadeia de suprimentos aumentando em base semanal． O excesso de oferta persiste， e sem orientação direcional clara， os preços do NPI de alto teor devem permanecer sob pressão．Com base nos custos em dinheiro de NPI de alto grau calculados usando os preços do minério de níquel de 25 dias antes, as margens das fundições continuaram a diminuir esta semana. Do ponto de vista da matéria-prima, os preços do minério de níquel nas Filipinas e na Indonésia mantiveram-se estáveis, enquanto os custos dos materiais auxiliares continuaram a subir, pressionando para cima os custos globais de produção de NPI. Entretanto, o sentimento do mercado manteve-se fraco e os preços do NPI de alto grau continuaram a cair, exercendo mais pressão sobre a rentabilidade das fundições.

Perspetivando a próxima semana, espera-se que os preços do minério de níquel se mantenham firmes, e os custos dos materiais auxiliares podem permanecer elevados. Com os preços do NPI ainda sob pressão de queda, é provável que a inversão custo-margem das fundições piore ainda mais.