１１．１４ Ｒｅｓｕｍｏ ｄａ Ｒｅｕｎｉãｏ Ｍａｔｉｎａｌ ｄｏ Ａｌｕｍíｎｉｏ ｄａ ＳＭＭ
Ｆｕｔｕｒｏｓ： Ｄａ ａｎáｌｉｓｅ ｔéｃｎｉｃａ， ｏ ｃｏｎｔｒａｔｏ ｄｅ ａｌｕｍíｎｉｏ ２６０１ ｄａ ＳＨＦＥ ｆｅｃｈｏｕ ｌｅｖｅｍｅｎｔｅ ｅｍ ａｌｔａ ａ ２２．１００ ｙｕａｎ／ｔ ｎａ ｓｅｓｓãｏ ｎｏｔｕｒｎａ ｄｅ ｏｎｔｅｍ， ｃｏｍ ｇａｎｈｏ ｄｅ ０．５０％． Ａ ａｎáｌｉｓｅ ｔéｃｎｉｃａ ｍｏｓｔｒａ ｑｕｅ ｏ ｐｒｅçｏ ｅｓｔá ａｃｉｍａ ｄａ ＭＡ５ （２２．０８５） ｅ ｄａ ＭＡ１０ （２２．０８８） ｍａｓ ａｂａｉｘｏ ｄａ ＭＡ３０ （２２．０９３） ｅ ｄａ ＭＡ６０ （２２．１０２）， ｉｎｄｉｃａｎｄｏ ｕｍａ ｔｅｎｄêｎｃｉａ ｄｅ ｃｕｒｔｏ ｐｒａｚｏ ｆｏｒｔｅ， ｍａｓ ｅｎｆｒｅｎｔａｎｄｏ ｐｒｅｓｓãｏ ｎｏ ｍéｄｉｏ ｅ ｌｏｎｇｏ ｐｒａｚｏ； ｏ ｉｎｄｉｃａｄｏｒ ＭＡＣＤ ｍｏｓｔｒａ ｏ ＤＩＦ （－３．２０５３） ｃｒｕｚａｎｄｏ ａｃｉｍａ ｄａ ＤＥＡ （－３．７７５０） ｃｏｍ ａ ｂａｒｒａ ｓｅ ｔｏｒｎａｎｄｏ ｐｏｓｉｔｉｖａ ｅｍ １．１３９３， ｓｕｇｅｒｉｎｄｏ ｕｍ ｍｏｍｅｎｔｏ ｄｅ ｑｕｅｄａ ｍａｉｓ ｆｒａｃｏ； ｏ ｉｎｔｅｒｅｓｓｅ ａｂｅｒｔｏ ａｕｍｅｎｔｏｕ ｐａｒａ ４５２．５３１ ｌｏｔｅｓ， ｃｏｍ ｕｍ ａｕｍｅｎｔｏ ｄｉáｒｉｏ ｄｅ ５．８７２ ｌｏｔｅｓ， ｒｅｆｌｅｔｉｎｄｏ ｅｎｔｒａｄａｓ ｄｅ ｃａｐｉｔａｌ ａｐｏｉａｎｄｏ ｏ ｐｒｅçｏ． Ｃｏｍ ｂａｓｅ ｎｏｓ ｐｏｎｔｏｓ ｍａｉｓ ａｌｔｏｓ ｅ ｍａｉｓ ｂａｉｘｏｓ ｒｅｃｅｎｔｅｓ （ａｌｔｏ ２２．１６０， ｂａｉｘｏ ２１．９７５）， ｏ ｎíｖｅｌ ｄｅ ｒｅｓｉｓｔêｎｃｉａ ｅｓｐｅｒａｄｏ ｅｍ ｃｕｒｔｏ ｐｒａｚｏ é ｄｅ ２２．１５０－２２．２００ ｙｕａｎ／ｔ， ｅ ｏ ｎíｖｅｌ ｄｅ ｓｕｐｏｒｔｅ é ｄｅ ２１．９００－２２．０００ ｙｕａｎ／ｔ． Ｇｅｒａｌ， ａ ｓｅｓｓãｏ ｎｏｔｕｒｎａ ｆｏｉ ｆｉｒｍｅ， ｃｏｍ ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖａ ｔéｃｎｉｃａ ａｌｔｉｓｔａ， ｍａｓ ｕｍａ ｒｕｐｔｕｒａ ｄａ ｒｅｓｉｓｔêｎｃｉａ ｓｕｐｅｒｉｏｒ é ｎｅｃｅｓｓáｒｉａ ｐａｒａ ｃｏｎｆｉｒｍａｒ ｕｍ ｐｏｔｅｎｃｉａｌ ｄｅ ａｌｔａ ａｄｉｃｉｏｎａｌ．
Ｆｒｅｎｔｅ Ｍａｃｒｏ： Ｏ ｐｒｅｓｉｄｅｎｔｅ ｄｏｓ ＥＵＡ， Ｔｒｕｍｐ， ａｓｓｉｎｏｕ ｕｍａ ｌｅｉ ｐｒｏｖｉｓóｒｉａ ｄｅ ｆｉｎａｎｃｉａｍｅｎｔｏ ｄｏ ｇｏｖｅｒｎｏ ｆｅｄｅｒａｌ ａｐｒｏｖａｄａ ｐｅｌｏ Ｃｏｎｇｒｅｓｓｏ， ｐｏｎｄｏ ｆｉｍ à ｍａｉｏｒ ｐａｒａｌｉｓａçãｏ ｄａ ｈｉｓｔóｒｉａ ｄｏ ｇｏｖｅｒｎｏ ｆｅｄｅｒａｌ， ｄｕｒａｎｄｏ ４３ ｄｉａｓ． Ｔｒｕｍｐ ａｆｉｒｍｏｕ ｑｕｅ ａ ｐａｒａｌｉｓａçãｏ ｄｏ ｇｏｖｅｒｎｏ ｄｏｓ ＥＵＡ ｃｕｓｔｏｕ ＵＳ＄ １，５ ｔｒｉｌｈãｏ ｅ ｑｕｅ ｌｅｖａｒｉａ ｓｅｍａｎａｓ ｏｕ ｍｅｓｅｓ ｐａｒａ ａｖａｌｉａｒ ｔｏｔａｌｍｅｎｔｅ ｏ ｉｍｐａｃｔｏ ｇｅｒａｌ． （Ｎｅｕｔｒｏ ★） Ｏｓ ｉｎｄｉｃａｄｏｒｅｓ ｌíｄｅｒｅｓ ｄｏ Ｃｅｎｔｒｏ Ｎａｃｉｏｎａｌ ｄｅ Ｉｎｆｏｒｍａçõｅｓ ｍｏｓｔｒａｍ ｑｕｅ， ｅｍ ｏｕｔｕｂｒｏ， ｏ íｎｄｉｃｅ ｄｅ ｃａｌｏｒ ｄｏ ｃｏｎｓｕｍｏ ｏｆｆｌｉｎｅ ｃｒｅｓｃｅｕ １７．３％ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ａｎｏ ａｎｔｅｒｉｏｒ， ａ ｔａｘａ ｄｅ ｕｔｉｌｉｚａçãｏ ｅ ａ ｃａｒｇａ ｄｅ ｔｒａｂａｌｈｏ ｄａ ｉｎｆｒａｅｓｔｒｕｔｕｒａ ａｕｍｅｎｔａｒａｍ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ｍêｓ ａｎｔｅｒｉｏｒ， ｅ ａ ｔａｘａ ｄｅ ｕｔｉｌｉｚａçãｏ ｄｏｓ ｐｒｉｎｃｉｐａｉｓ ｐｒｏｄｕｔｏｓ ｉｎｄｕｓｔｒｉａｉｓ ａｕｍｅｎｔｏｕ ０．５ ｐｏｎｔｏｓ ｐｅｒｃｅｎｔｕａｉｓ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ａｎｏ ａｎｔｅｒｉｏｒ； ｏ íｎｄｉｃｅ ｄｅ ｃａｌｏｒ ｄｏ ｆｌｕｘｏ ｄｅ ｐｅｓｓｏａｓ ｎａ áｒｅａ ｆｒａｎｃａ ｃｒｅｓｃｅｕ １７．７％ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ａｎｏ ａｎｔｅｒｉｏｒ， ｃｏｍ ｕｍａ ｔａｘａ ｄｅ ｃｒｅｓｃｉｍｅｎｔｏ ７ ｐｏｎｔｏｓ ｐｅｒｃｅｎｔｕａｉｓ ｍａｉｏｒ ｄｏ ｑｕｅ ｅｍ ｓｅｔｅｍｂｒｏ． （Ａｌｔｉｓｔａ ★） Ａ ｐｏｌíｔｉｃａ ｄｅ ｉｓｅｎçãｏ ｔｏｔａｌ ｄｏ ｉｍｐｏｓｔｏ ｄｅ ｃｏｍｐｒａ ｄｅ ｖｅíｃｕｌｏｓ ｎｏｖｏｓ ｄｅ ｅｎｅｒｇｉａ ｅｓｔá ｐｒｅｓｔｅｓ ａ ｔｅｒｍｉｎａｒ， ｅ ａｓ ｍｏｎｔａｄｏｒａｓ ｉｎｉｃｉａｒａｍ ｕｍａ ｂａｔａｌｈａ ｐｏｒ ｐｅｄｉｄｏｓ． Ａｔé ｄｉａ １３， １７ ｍａｒｃａｓ ｐｒｉｎｃｉｐａｉｓ ｄｅ ａｕｔｏｍóｖｅｉｓ， ｉｎｃｌｕｉｎｄｏ Ｌｉ Ａｕｔｏ， ＮＩＯ， Ｃｈｅｒｙ， ＡＩＴＯ ｅ Ｘｉａｏｍｉ， ａｎｕｎｃｉａｒａｍ ｕｍ ｐｌａｎｏ ｄｅ ｓｕｂｓíｄｉｏ ａｏ ｉｍｐｏｓｔｏ ｄｅ ｃｏｍｐｒａ， ｃｏｂｒｉｎｄｏ ｏ ｉｍｐｏｓｔｏ ｐａｒａ ｏｓ ｃｏｎｓｕｍｉｄｏｒｅｓ ｑｕｅ ｆｉｚｅｒａｍ ｐｅｄｉｄｏｓ ｅｓｔｅ ａｎｏ． （Ｎｅｕｔｒｏ ★）
Ｆｕｎｄａｍｅｎｔｏｓ： Ｆｕｎｄａｍｅｎｔａｌｍｅｎｔｅ， ａ ｏｆｅｒｔａ ｄｏｍéｓｔｉｃａ ｄｅ ａｌｕｍíｎｉｏ ｐｅｒｍａｎｅｃｅ ｅｓｔáｖｅｌ； ｎｏ ｅｘｔｅｒｉｏｒ， ｕｍａ ｆáｂｒｉｃａ ｄｅ ａｌｕｍíｎｉｏ ｎａ Ｉｓｌâｎｄｉａ ａｎｕｎｃｉｏｕ ｃｏｒｔｅｓ ｎａ ｐｒｏｄｕçãｏ ｄｅｖｉｄｏ ａ ｆａｌｈａｓ ｅｍ ｅｑｕｉｐａｍｅｎｔｏｓ ｅｌéｔｒｉｃｏｓ， ｅ ｕｍａ ｆáｂｒｉｃａ ｄｅ ａｌｕｍíｎｉｏ ｅｍ Ｍｏｃａｍｂｉｑｕｅ ｅｎｆｒｅｎｔａ ｏ ｒｉｓｃｏ ｄｅ ｃｏｒｔｅｓ ｎａ ｐｒｏｄｕçãｏ ｏｕ ｐａｒａｄａｓ ｄｅｖｉｄｏ ａ ａｃｏｒｄｏｓ ｅｎｅｒｇéｔｉｃｏｓ ｎãｏ ｒｅｓｏｌｖｉｄｏｓ．Esses eventos levaram a expectativas de aperto na oferta de alumínio, afetando o sentimento do mercado. Em termos da proporção de alumínio líquido, o índice semanal de alumínio líquido da SMM desta semana registrou 77,25%, uma queda de 0,5 ponto percentual em relação ao mês anterior. Por um lado, alguns setores estão em transição do pico para a entressafra, com taxas de operação marginalmente enfraquecidas; por outro lado, com o aumento dos preços do alumínio, as taxas de processamento a jusante estão sob pressão, levando algumas empresas de processamento a reduzir a produção, enquanto mais empresas fornecedoras de alumínio líquido estão aumentando a fundição de lingotes. Esta semana, algumas empresas de barras de alumínio reduziram a produção devido ao acúmulo de estoques, queda nas taxas de processamento e pressões de ocupação de capital. De acordo com estatísticas da SMM, o estoque de lingotes de alumínio nas principais regiões de consumo doméstico registrou 621 mil toneladas nesta quinta-feira, uma redução de 6 mil toneladas em comparação com esta segunda-feira.
Mercado de Alumínio Primário:O alumínio da SHFE começou a subir significativamente na tarde de quarta-feira e subiu ainda mais na manhã de quinta-feira, com o centro de negociação subindo para cerca de 22.000. No leste da China, os preços do alumínio dispararam. Os processadores a jusante não conseguiram comprar, e o sentimento de compra enfraqueceu visivelmente. No entanto, alguns comerciantes estavam otimistas com os preços futuros do alumínio, levando a comportamentos de acumulação. Enquanto isso, grandes players compraram com ágio. As transações reais mantiveram-se à paridade até um ágio de 10 yuans por tonelada em relação ao preço médio da SMM. Durante a segunda sessão de negociação, os preços do alumínio subiram ainda mais. Os comerciantes concluíram suas compras, e as transações de mercado esfriaram sob os altos preços do alumínio, com algumas transações ocorrendo com desconto. O índice de sentimento de venda do mercado do leste da China foi de 3,09 nesta quinta-feira, alta de 0,04 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,86, queda de 0,11 em relação à semana anterior. O alumínio SMM A00 foi cotado a 21.920 yuans por tonelada nesta quinta-feira, alta de 250 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior, à paridade contra o contrato de novembro e com desconto de 30 yuans por tonelada contra o contrato de dezembro. Os preços do alumínio subiram acentuadamente nesta quinta-feira, com claro sentimento unilateral de venda. No entanto, as empresas a jusante registraram declínio nas taxas de operação e não tinham demanda imediata por recomposição de estoques. As transações foram principalmente para hedge por comerciantes, resultando em baixo volume negociado. O intervalo real dos preços de transação foi amplo, oscilando entre o preço do centro da China e um desconto de 40 yuans por tonelada em relação ao preço do centro da China. Os preços reais de transação variaram de um desconto de 10 yuans por tonelada a um prêmio de 10 yuans por tonelada em relação ao preço do centro da China. O índice de sentimento de venda do mercado do centro da China foi de 2,91 nesta quinta-feira, alta de 0,01 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,83, queda de 0,02 em relação à semana anterior. O SMM do centro da China fechou a 21.780 yuans por tonelada, alta de 230 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com desconto de 140 yuans por tonelada em relação ao contrato de novembro e desconto de 170 yuans por tonelada em relação ao contrato de dezembro. O diferencial de preço entre Henan e Xangai foi de -140 yuans por tonelada, queda de 20 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior.
Matérias-primas de alumínio reciclado:Os preços do alumínio primário a vista aumentaram nesta quinta-feira em comparação com o dia de negociação anterior. O SMM A00 a vista fechou a 21.920 yuans por tonelada. Os preços de mercado de sucata de alumínio acompanharam a alta dos preços do alumínio. Com o fim da temporada alta tradicional, a demanda a jusante mostrou divergência clara. A demanda por sucata utilizada em ligas de alumínio fundido manteve-se estável, fornecendo maior suporte ao consumo, enquanto a demanda por sucata utilizada em ligas de alumínio forjado começou a mostrar sinais de enfraquecimento. No entanto, o suprimento apertado do mercado permaneceu como tema principal, mantendo os preços de compra elevados, embora a sustentabilidade desses patamares precise ser considerada. Nesta quinta-feira, a sucata de alumínio compactada (UBC) foi cotada centralmente a 16.550-17.050 yuans por tonelada (impostos excluídos), e a sucata de alumínio tense fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) foi cotada centralmente a 17.650-18.550 yuans por tonelada (impostos excluídos). O preço da sucata de alumínio compactada (UBC) aumentou 100 yuans por tonelada em relação à semana anterior. Os preços do fio de alumínio limpo para extração, sucata de alumínio tense fragmentada (precificada com base no teor de alumínio), sucata de roda de liga, sucata de alumínio para fundição mecânica e cavacos de alumínio aumentaram 100-250 yuans por tonelada em relação à semana anterior hoje. Os preços do alumínio a vista subiram na quinta-feira. Os preços da sucata de alumínio em Foshan, Henan, Guizhou e Jiangsu acompanharam a tendência, aumentando 100-200 yuans por tonelada, enquanto os preços em Xangai, Zhejiang, Jiangsu e Tianjin subiram principalmente 200-250 yuans por tonelada. Em relação à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para fundição mecânica em Xangai ampliou-se em 250 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior, para 3.182 yuans por tonelada na quinta-feira, enquanto a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para extrusão mista sem tinta em Foshan ampliou-se em 122 yuans por tonelada, para 2.571 yuans por tonelada. O mercado de sucata de alumínio deve manter-se firme esta semana, com a faixa de preço principal para sucata tensa de alumínio fragmentada (cotada com base no teor de alumínio) provavelmente a deslocar-se para cima, para 17.900-18.400 yuans/tonelada. O ambiente macroeconómico interno e externo continuou a libertar sinais positivos, e a tendência de melhoria nas encomendas para processamento de ligas de fundição a jusante deverá continuar, fornecendo suporte sustentado aos preços da sucata de alumínio. No entanto, dois grandes riscos merecem cautela: primeiro, no contexto de preços elevados do alumínio, as empresas fazem maioritariamente aquisições just-in-time e reduzem o acumular de stocks de matérias-primas, o que pode suprimir os preços; segundo, a implementação de restrições de produção motivadas por questões ambientais no centro da China e o risco potencial de os preços do alumínio primário recuarem após uma subida rápida. Se estes riscos se materializarem, o mercado de sucata de alumínio enfrentará pressão de retração. No geral, o mercado de sucata de alumínio continuará a experienciar uma complexa disputa entre vendedores e compradores. Recomenda-se que os participantes no mercado acompanhem de perto as tendências dos preços do alumínio primário, as alterações na procura a jusante e os desenvolvimentos na política ambiental.
Liga de Alumínio Secundário:O preço spot de alumínio A00 da SMM disparou 250 yuans/tonelada para 21.920 yuans/tonelada na quinta-feira, atingindo um novo máximo do ano. No mercado de alumínio secundário, o preço do ADC12 aumentou 150 yuans/tonelada para 21.650 yuans/tonelada. Os preços do alumínio atingiram um máximo anual na quinta-feira. Os preços da sucata de alumínio seguiram ativamente a subida dos preços do alumínio, e os custos voltaram a empurrar para cima os preços do ADC12. A proporção de sucata de alumínio nos custos excede agora 90%, aprofundando as perdas do setor. A procura a jusante manteve-se geralmente estável com uma tendência de alta, mas a subida rápida dos preços do alumínio para 22.000 yuans/tonelada suprimiu a vontade de compra. Empresas de fundição sob pressão com inventário concentraram-se na digestão de stocks, abrandando o seu ritmo de aquisição; empresas com baixo inventário mantiveram uma reposição rígida, suportando a procura no extremo inferior do mercado. No geral, espera-se que os preços do ADC12 se mantenham firmes a curto prazo. O suporte de custos mantém-se relativamente sólido, e o fornecimento apertado de sucata de alumínio é difícil de aliviar a curto prazo, tornando os preços das matérias-primas mais propensos a subir do que a descer. O lado da procura mostra alguma resiliência, aliada a um inventário setorial baixo, sendo que as aquisições just-in-time fornecerão um piso para os preços. No entanto， os preços atuais do alumínio já estão nos máximos do ano， e a aceitação a jusante diminuiu um pouco， o que pode limitar um maior espaço de alta para os preços。
Resumo do Mercado de Alumínio： O fim do prolongado shutdown do governo federal dos EUA removeu um risco de incerteza para a economia externa， aliviando ligeiramente o sentimento do mercado。 Internamente， o principal fator positivo é o fortalecimento abrangente dos principais indicadores econômicos em outubro， com um aumento no calor do consumo offline， particularmente um duplo aumento na taxa de operação e carga de trabalho para infraestrutura em relação ao mês anterior， indicando um consumo resiliente nos setores de alumínio a jusante， como extrusão para construção e perfis industriais。 Além disso， embora a isenção total do imposto sobre veículos novos esteja prestes a terminar， as principais montadoras estão oferecendo promoções de vendas de ＂proteção de preço＂ por conta própria， o que estimulará pedidos antecipados no curto prazo e proporcionará um impulso pulsante para a demanda de alumínio automotivo。 No geral， o cenário macroeconômico atualmente é favorável， e no lado dos fundamentos， as expectativas de oferta no exterior estão apertando， dando impulso aos fundos para apostarem em ganhos。 Entradas substanciais de capital nos futuros de alumínio da SHFE estão fornecendo um maior impulso de alta para os preços do alumínio， com o contrato mais negociado de alumínio da SHFE superando 22，000 yuans por tonelada。 Os fundos de baixa permanecem à margem， aguardando uma oportunidade de entrar。 No entanto， os fundamentos domésticos não fornecem suporte suficiente para os preços do alumínio sustentarem novos ganhos acentuados。 Esta semana， a proporção de alumínio líquido recuou， e os preços persistentemente altos devem suprimir o consumo final。 O sentimento dos processadores a jusante em relação à compra de cargas spot permaneceu fraco esta semana。 No futuro， será necessário monitorar continuamente as taxas de operação a jusante。 No curto prazo， espera‐se que os preços do alumínio continuem flutuando em altos。
[As informações fornecidas são apenas para referência。 Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento de decisão。 Os clientes devem agir com cautela em suas decisões e não usar isso para substituir o julgamento independente。 Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM。]
