Futuros:
Na sessão overnight, o chumbo da LME abriu a US$ 2.090 por tonelada, manteve-se firme durante o período asiático e atingiu uma máxima de US$ 2.093,5 por tonelada; começou a flutuar para baixo após entrar no período europeu. Com a reabertura do governo dos EUA e a divulgação de dados econômicos decepcionantes, o chumbo da LME caiu para uma mínima de US$ 2.073,5 por tonelada no fechamento, recuando 0,81%.
Na sessão overnight, o contrato mais negociado de chumbo na SHFE, o 2512, abriu a 17.670 yuans por tonelada, atingindo brevemente uma máxima de 17.695 yuans por tonelada no início da sessão. Enfraqueceu devido a fatores negativos nos fundamentos do mercado físico, fechando finalmente em uma mínima de 17.584 yuans por tonelada, uma queda de 95 yuans por tonelada ou 0,54%, formando um pequeno candlestick de baixa sem sombra inferior.
No frente macroeconômico:
Na quinta-feira, com a reabertura do governo dos EUA, o índice do dólar americano continuou em declínio, caindo brevemente abaixo da marca de 99 pontos, e finalmente fechou em queda de 0,29%, a 99,18. Trump assinou um projeto de lei para encerrar o mais longo shutdown governamental da história dos EUA. Trump afirmou que o shutdown causou perdas de US$ 1,5 trilhão e que levará semanas ou mesmo meses para calcular completamente o impacto total. O diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, Hassett, disse que o relatório de emprego de outubro será divulgado em breve, mas não incluirá a taxa de desemprego. Ele espera que o PIB do 4º trimestre caia 1,5% devido ao shutdown e vê poucas razões para não cortar as taxas de juros. Autoridades de estabilidade financeira europeia discutiram mecanismos para substituir o apoio de liquidez em dólares do Fed americano, a fim de reduzir a dependência dos EUA sob a administração Trump.
O premier chinês Li Qiang participará da 24ª Reunião do Conselho de Chefes de Governo dos Estados Membros da Organização de Cooperação de Xangai e da 20ª Cúpula de Líderes do G20, e fará uma visita oficial à Zâmbia. O Ministério do Comércio afirmou que a China implementa controles de exportação para itens relacionados a terras raras de acordo com as leis e regulamentos. O Banco Popular da China informou que o estoque total de financiamento social era de 437,72 trilhões de yuans no final de outubro de 2025, um aumento de 8,5% em relação ao ano anterior. O saldo de moeda ampla (M2) foi de 335,13 trilhões de yuans, alta de 8,2% na comparação anual. O saldo de moeda restrita (M1) foi de 112 trilhões de yuans, um crescimento de 6,2% em relação ao ano anterior.
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Ontem, o chumbo na SHFE subiu fortemente, disparando para 17.815 yuans por tonelada durante a sessão. O spread entre os preços futuros e à vista ampliou-se ainda mais, fortalecendo a disposição dos fornecedores para enviar mercadorias aos armazéns de entrega. As cotações de warrants eram escassas enquanto os fornecedores aguardavam a entrega. Entretanto, os fundidores primários de chumbo também mantiveram os preços firmes nas vendas, com cotações das principais regiões produtoras apresentando prêmios de 50–150 yuans por tonelada em relação ao preço médio de chumbo SMM nº 1 saída de fábrica. Alguns comerciantes compraram para entrega, mas as empresas a jusante adotaram uma postura de espera, adquirindo com cautela e poucas consultas. Ontem, o número de cotações de pedidos à vista de chumbo refinado secundário aumentou, e a disposição de venda dos fornecedores subiu significativamente. Devido à relutância dos produtores de baterias a jusante em comprar a preços elevados, algumas ofertas de chumbo refinado secundário ampliaram seus descontos, com os preços principais de pedidos à vista a um desconto de 120–0 yuans por tonelada em relação ao preço médio de chumbo SMM nº 1, e as ofertas principais de saída de fábrica excluindo impostos entre 16.100–16.200 yuans por tonelada.
Lado do estoque: Em 12 de novembro, o estoque de chumbo da LME diminuiu 1.250 toneladas, para 223.975 toneladas; até 13 de novembro, o estoque social de lingotes de chumbo da SMM em cinco regiões totalizou 34.900 toneladas, um aumento de 3.100 toneladas em relação a 6 de novembro e alta de 2.200 toneladas comparado a 10 de novembro.
Previsão do preço do chumbo para hoje:
Faltando apenas dois dias de negociação até a entrega do contrato de chumbo SHFE 2511, os lingotes de chumbo para entrega estão chegando sucessivamente aos armazéns, e o estoque social de lingotes de chumbo continua a subir. Além disso, com base no open interest do contrato de chumbo SHFE 2511, estima-se que o volume de entrega de lingotes de chumbo desta vez seja de cerca de 15.000 toneladas. Nos últimos dois dias, o chumbo na SHFE subiu significativamente, e o spread entre os preços futuros e à vista se ampliou, levando alguns fornecedores a pretenderem aumentar as remessas para os armazéns de entrega. Espera-se que o estoque social de lingotes de chumbo ainda registre algum aumento antes da entrega da próxima semana. No geral, é preciso cautela com o arrasto do aumento do estoque social de lingotes de chumbo sobre as tendências do preço do chumbo.
Declaração da fonte de dados: Exceto por informações públicas, os demais dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM, servindo apenas como referência e não constituindo recomendação de decisão.
![Suporte e resistência coexistem, o chumbo da SHFE se move lateralmente acima de 16.000 [Breve comentário sobre futuros de chumbo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
