Os preços do cobre sofreram um recuo significativo esta semana, com recuperação limitada, acumulando uma queda de 1.400 iuanes/tonelada. O preço do cobre bruto e brilhante em Cantão foi cotado entre 77.800 e 78.000 iuanes/tonelada, uma redução de 500 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. Após o corte de juros do Fed americano e a implementação de políticas tarifárias favoráveis entre China e EUA, os preços do cobre entraram num "período de vácuo" de eventos macroeconômicos, mostrando uma tendência de curto prazo em baixa, o que levou diretamente a um forte recuo na terça-feira. A notável correção em níveis elevados dos preços do cobre abalou significativamente a confiança dos fornecedores de matérias-primas de cobre secundário, resultando numa redução clara nas remessas. De acordo com o Índice de Sentimento de Compra e Venda de Matérias-Primas de Cobre Reciclado da SMM, o índice de vendas de mercado recuou de 2,8 para 2,75. Entretanto, o sentimento de procura dos utilizadores finais recuperou ligeiramente com o recuo dos preços do cobre, as empresas de barras de cobre secundário registaram um aumento de encomendas e o índice de sentimento de procura subiu de 2,53 para 2,54. No entanto, devido à redução da vontade de venda entre os fornecedores de matérias-primas de cobre secundário, o stock semanal de matérias-primas das empresas de barras de cobre secundário da amostra caiu de 6.300 toneladas na semana passada para 4.600 toneladas.
De acordo com dados da SMM, a taxa de operação das barras de cobre secundário esta semana foi de 27,57%, subindo 4,77 pontos percentuais em relação à semana anterior e aumentando 2,65 pontos percentuais em relação ao ano anterior. A diferença média de preço entre as barras de cobre catódico e as barras de cobre secundário foi de 1.475 iuanes/tonelada, estreitando 373 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. O desconto médio das barras de cobre secundário em Jiangxi em relação aos futuros de cobre foi de 990 iuanes/tonelada, estreitando 428 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. Com base no modelo de lucro bruto das vendas de barras de cobre secundário da SMM, o lucro bruto semanal foi de 1.274 iuanes/tonelada, uma redução de 328 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. Os dados semanais da amostra da SMM sobre os stocks de produtos acabados das empresas de barras de cobre secundário mostraram 3.500 toneladas, mantendo-se estáveis em relação à semana anterior.
Esta semana, o mercado de barras de cobre secundário mostrou um padrão de "primeiro suprimido, depois em alta" em meio a fortes flutuações dos preços do cobre, com as operações das empresas a mudar rapidamente em resposta às alterações de preços, apresentando globalmente um ritmo de "espera e observação – estagnação – recuperação tentativa". No início da semana, quedas consecutivas nos preços do cobre abalaram o sentimento do mercado, tornando as empresas de barras de cobre secundário cautelosas tanto na procura como nas vendas; uma queda acentuada nos preços do cobre na quarta-feira estimulou a procura de reabastecimento por parte dos utilizadores finais, levando a uma breve melhoria nas encomendas; uma recuperação de preços na quinta-feira motivou um reabastecimento ativo pelos utilizadores a jusante. Ao longo da semana， as empresas de barra de cobre secundária apresentaram três características principais： primeiro， alta sensibilidade ao preço， com atividades de compra e venda seguindo de perto os movimentos intradiários do cobre； segundo， evidente elasticidade da procura， uma vez que as compras dos utilizadores finais aumentaram visivelmente após os preços do cobre caírem abaixo de 86，000 yuans/tonelada， mas a disposição para acompanhar os preços enfraqueceu quando estes recuperaram acima dos 86，000 yuans/tonelada； terceiro， intensificação da divergência de sentimentos， pois， apesar da recuperação de encomendas， as empresas mantiveram-se cautelosas em relação às perspetivas de mercado。 A diferença de preço entre o metal primário e a sucata estreitou-se com flutuações reduzidas durante a semana（amplitude de cerca de 143 yuans/tonelada）， indicando uma oferta relativamente ampla de matérias-primas de cobre reciclado， enquanto a diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário primeiro estreitou-se e depois alargou-se， refletindo os ajustes das empresas aos preços dos produtos acabados para manter as margens de lucro。
Perspetivando a próxima semana， com o início da época baixa convencional， espera-se que os preços do cobre recuem。 Com regiões individuais a receber respostas claras do governo sobre políticas de incentivo， as fábricas de barras de cobre secundária retomaram sucessivamente a produção， aumentando a procura por matérias-primas de cobre reciclado； prevê-se que a oferta de matérias-primas de cobre reciclado aperte em comparação com o período anterior。 O foco do mercado centra-se em saber se os preços do cobre se conseguirão manter estáveis dentro da faixa de 85，000–86，000 yuans/tonelada—se os preços se estabilizarem com flutuações， a procura de reabastecimento dos utilizadores finais poderá libertar-se ainda mais， apoiando uma recuperação na taxa de operação da barra de cobre secundária； mas se os preços flutuarem significativamente novamente， o ciclo de “observação – estagnação” poderá repetir-se。 Na frente política， deve ser dada atenção ao progresso de implementação do Aviso nº 770， uma vez que a sua clareza directional impactará diretamente as decisões de produção das empresas regionais。
