Na próxima semana, as principais divulgações de dados macroeconômicos incluem a inflação anual não ajustada dos EUA em outubro, as vendas no varejo mensais dos EUA em outubro, o crescimento anual total das vendas de bens de consumo na China em outubro e o valor adicionado industrial anual de empresas acima do tamanho designado na China em outubro. Nesta semana, a Comissão Tarifária do Conselho de Estado anunciou oficialmente a continuação da suspensão do aumento de 24% nas tarifas sobre produtos americanos por mais um ano, mantendo o aumento de 10%. O encerramento do governo federal dos EUA entrou em seu 37º dia, tornando-se o mais longo da história americana. Com notícias macro mistas, o comércio de chumbo pode se concentrar mais nos fundamentos.
No lado do chumbo LME, a desestocagem de lingotes de chumbo no exterior continuou, com o estoque de chumbo LME diminuindo mais de dez mil toneladas semanalmente por três semanas consecutivas. Notavelmente, o contango Cash-3M do chumbo LME estreitou para -14,96 dólares por tonelada, atingindo o nível mais alto em quase meio ano, potencialmente apoiando os preços do chumbo. Além disso, a janela de arbitragem de importação de lingotes de chumbo chinês mudou de lucrativa para deficitária, tornando inviável a entrada de lingotes de chumbo estrangeiros no mercado chinês, o que pode desacelerar a desestocagem subsequente de lingotes de chumbo LME. Os preços do chumbo são esperados para flutuar em níveis altos, com o chumbo LME negociado entre 2.010 e 2.050 dólares por tonelada.
No país, para o chumbo SHFE, fundições primárias e secundárias de chumbo gradualmente retomaram as operações após manutenção, enquanto as empresas downstream também se recuperaram relativamente após cortes de produção. Com o aumento tanto da oferta quanto da demanda de lingotes de chumbo e a base atual de baixo estoque, os preços do chumbo se sustentaram bem. Além disso, a próxima semana é a semana antes da entrega de chumbo SHFE, onde o estoque invisível se transformará em visível, aumentando a cautela sobre o risco de retração dos preços após uma alta rápida. O contrato mais negociado de chumbo SHFE é esperado para ser negociado entre 17.300 e 17.650 iuanes por tonelada na próxima semana.
Previsão de preço à vista: 17.150 a 17.400 iuanes por tonelada. Para o chumbo primário, as fundições planejam retomar as operações após a manutenção, mas o controle de qualidade do ar no norte da China ainda não foi suspenso, prolongando os ciclos de transporte de lingotes de chumbo em algumas áreas. Combinado com o fator de entrega, a escassez regional de oferta de lingotes de chumbo pode persistir, e o chumbo à vista deve manter um prêmio. Para o chumbo secundário, a oferta de baterias usadas é moderada, e a produção de chumbo secundário está estável ou em crescimento. Os descontos para chumbo refinado secundário podem aumentar em algumas regiões, mas os preços de transação nas principais áreas de consumo permanecem relativamente firmes. Em relação ao consumo de chumbo, as empresas a jusante basicamente mantêm as compras conforme a necessidade, e o consumo atual no mercado de baterias de chumbo-ácido está fraco, com algumas empresas menores implementando cortes de produção.
![Suporte e resistência coexistem, o chumbo da SHFE se move lateralmente acima de 16.000 [Breve comentário sobre futuros de chumbo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
